Economie : l’indice Ifo en hausse – une lueur d’espoir pour l’Allemagne

C’est un signe d’espoir pour l’économie allemande frappée par la crise : l’indice Ifo du climat des affaires, le plus important baromètre économique, a augmenté en octobre. L’ambiance dans les suites exécutives s’est améliorée à 86,5 points contre 85,4 points le mois précédent, après une baisse constante pendant quatre mois.

Ce redressement est principalement dû au secteur des services, qui évalue un peu mieux sa situation actuelle et se montre plus optimiste quant à l’évolution future des affaires. Les échanges évoluent également légèrement à la hausse. L’industrie et la construction, en revanche, restent au moins stables à un niveau bas.

Le directeur économique de l’Ifo, Klaus Wohlrabe, ne veut pas encore annoncer un redressement positif : “Il est trop tôt pour cela.” La situation des commandes est encore mauvaise. En outre, les prochaines élections américaines, avec la perspective d’un éventuel renouvellement de la présidence de Donald Trump, constituent un facteur d’incertitude. Le républicain a annoncé des tarifs douaniers et un protectionnisme accru, qui pourraient nuire particulièrement à l’économie allemande, tournée vers l’exportation. Mais la coalition des feux tricolores, de plus en plus brisée, suscite également une incertitude permanente.

“La moitié de l’hiver sera difficile pour l’économie allemande”, prédit Jörg Kramer, économiste en chef de la Commerzbank. Malgré l’amélioration de la confiance au début du dernier trimestre, la croissance en 2024 devrait être, dans le meilleur des cas, nulle. Dans leurs prévisions communes, les cinq instituts de recherche économique ont même récemment prédit une nouvelle contraction minime pour l’année en cours et n’ont prévu qu’une augmentation de 0,8 pour cent pour 2025.

Et dans son rapport mensuel actuel, la Bundesbank ne s’attend pas à ce que la plus grande économie européenne soit en mesure de se sortir de la crise chronique. L’économie allemande n’est pas menacée d’une contraction significative, comme cela s’est produit lors de l’année Corona 2020 ou lors de la crise financière de 2009. Mais depuis le printemps 2022, l’économie est coincée dans une phase persistante de faiblesse, selon les banquiers fédéraux.

En fait, l’Allemagne est le seul des grands pays industrialisés dont la production économique réelle n’a pas encore retrouvé son niveau d’avant Corona. Et même si l’économie mondiale connaît à nouveau une croissance satisfaisante après le coronavirus et la crise énergétique, l’Allemagne ne peut pas en profiter comme avant.

Les experts restent prudents

Les économistes se montrent prudents lorsqu’ils interprètent des signaux positifs tels que la hausse de l’actuel indice Ifo du climat des affaires comme un prélude à une reprise. Ces dernières années, les évaluations des experts se sont révélées à plusieurs reprises trop optimistes.

Après le déclin de l’inflation et la forte croissance des salaires l’année dernière, les chercheurs en économie tablent sur une croissance modérée dès 2024. Mais au lieu de cela, l’économie continue de stagner. Les entreprises freinent leurs investissements en raison de l’incertitude. Et la consommation privée réagit également plus faiblement que d’habitude à l’évolution positive des salaires.

L’indice Ifo reflète bien le développement économique ambigu. Alors que l’ambiance dans les hautes sphères du monde des affaires allemand s’améliorait déjà il y a un an, une douche froide a suivi en décembre. À partir de février, le baromètre Ifo a connu un nouveau mouvement de hausse pendant quatre mois. Mais il a fallu tout aussi longtemps pour redescendre.

Cette conjoncture atone ne débouchera probablement sur la reprise tant attendue que lorsque les entreprises seront à nouveau convaincues que de bonnes affaires pourront être réalisées dans ce pays dans un avenir prévisible.

Dorothée Siems est économiste en chef chez WELT. L’économiste titulaire d’un doctorat a reçu le prix Ludwig Erhard du journalisme économique en 2011.