La poussée économique de la dernière décennie, l’augmentation des bénéfices des grandes entreprises, la richesse des familles: car investir à long terme à la bourse japonaise peut s’avérer rentable
«Le Japon est une opportunité qui ne devrait pas être manquée. À court terme, l’image reste neutre, mais dans un horizon plus large, nous sommes convaincus que Tokyo continuera à générer de la valeur ». C’est l’opinion de Lars Gedlich, des actions thématiques spécialisées de produits de DWS, qui lie son optimisme aux réformes des réformes de l’abénomique sur le terrain il y a plus de dix ans économique.
Ce n’est pas une coïncidence que précisément depuis que Abe a été élu (c’était en décembre 2012) Le Nikkei 225, l’indice des sociétés de capitalisation les plus élevées énumérés à la Bourse de Tokyo, a entrepris un long voyage haussier, allant faire une performance de près de 350% (Rendement calculé du minimum de novembre 2012 à 8 861). “L’objectif principal des réformes était de créer un environnement inflationniste, déverrouillant ainsi le potentiel productif de l’industrie japonaise – explique Gedlich -. 3% sur un an, NDR). Dans ce contexte, l’augmentation simultanée des salaires (au cours de la dernière année, ils ont augmenté de 5%, NDR)) entraîne une augmentation des biens et services, qui à son tour se traduit par de meilleures marges pour les entreprises. En bref, nous commençons finalement à voir les premiers fruits de l’Abénomique, mais pour que le plan de réforme déploie tout son potentiel prendra encore un certain temps, peut-être encore 5 à 10 ans “, souligne Gedlich.
La croissance des bénéfices
Et encore une fois, à l’appui de Tokyo, il existe également un contexte de croissance des bénéfices d’action supérieur à celui de l’Europe et des États-Unis, favorisé principalement par un yen plus faible. “Par rapport à 2012, lorsque le dollar-yen était à 85 ans, le taux de change a été presque doublé à 160 en 2024, principalement grâce à l’assouplissement quantitatif de la BOJ, favorisant les exportations des sociétés japonaises – Ajoute Tomoaki Fujii, co-co-investissement co-chef Investment Officier de Nissay Asset Management, une entreprise avec laquelle DWS a lancé le nouveau Fonds de concept DWS Nissay Japan Value Equity -. actions. toutes les mesures qui contribuent à l’augmentation des bénéfices par action et à la réflexion du prix des titres à la bourse. Niveaux pour l’enregistrement des actions pour améliorer la valeur de l’entreprise. De plus, dans un environnement inflationniste, les sociétés ont la possibilité d’augmenter les prix, obtenant ainsi des marges et des bénéfices plus élevés. Et les salaires sont destinés à croître à nouveau, avec la main-d’œuvre qui, en raison du vieillissement de la population et d’un faible taux de natalité, est considérée de 1% par an pour les vingt prochaines années “.
La richesse des familles
Mais il y a un autre élément qui pourrait agir comme un moteur pour les capitaux propres japonais: l’énorme stock de richesse entre les mains des familles qui pourraient verser sur les marchés en raison des allégements fiscaux lancés par le gouvernement. “Nous parlons de 16 mille milliards de dollars des actifs financiers des familles au Japon, dont la moitié se déroule maintenant sur des comptes actuels et qui pourraient être investis dans des actions directement ou par le biais de fonds d’investissement”, explique Fujii. Le Japon a mis à jour le programme d’investissement en actions exonéré pour les particuliers (NISA, Nippon Individual Savings Compte) essayant d’encourager les investissements en actions. La nouvelle NISA a élargi les limites d’investissement annuelles sans 1,2 million de yens (environ 7 600 dollars à la boîte de vitesses actuelle) à 3,6 millions (environ 22 800 dollars), jusqu’à un maximum de 18 millions de dollars (environ 114 000 dollars), prolongeant la période de Exemption fiscale d’un maximum de 20 ans à un terme indéfini. “Une incitation importante qui pourrait pousser les investisseurs privés à déplacer leurs actions de richesse des comptes actuels vers les marchés boursiers”, conclut Fujii.
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