Élections britanniques, le parti travailliste de Starmer triomphe. Bourse de Londres : les valeurs sur lesquelles parier. Bonne livre sterling et obligations

Une victoire historique pour le travailliste Keir Starmer aux élections britanniques et une nouvelle aube pour le Royaume-Uni. La victoire du Parti travailliste britannique est accueillie avec enthousiasme par les marchés, qui attendent de connaître la composition du nouveau gouvernement dirigé par Starmer. En réalité, la réaction de la bourse de Londres n’est pas euphorique : l’indice de référence Ftse 100 a en effet réalisé une timide hausse en milieu de matinée.

La liste met en évidence la hausse des actions des entreprises actives dans le secteur de la construction Persimmon, Vistry Group, Taylor Wimpey et Barratt Developments, qui se confirment comme les meilleures de l’indice, puisque dans l’agenda présenté par Starmer et son , un plan pour le logement se démarque, comme le souligne Laura Foll, gestionnaire de portefeuille de l’équipe Global Equity Income, Janus Henderson, dans la note commentant le résultat du vote « élections britanniques, le résultat favorise les actions du Royaume-Uni », qui souligne « en notamment la volonté d’augmenter le nombre de maisons construites par an ».

Si le FTSE 100 de la bourse de Londres fait état d’une légère hausse, la liste des valeurs plus orientées vers l’économie domestique, à savoir le FTSE 250, fait nettement mieux, en hausse de près de 2%, bondissant au record depuis avril 2022. sur les Gilts, c’est-à-dire sur les obligations britanniques, qui voient ainsi leurs rendements baisser. Et la livre sterling augmente également, progressant d’environ 0,16 % par rapport au dollar à 1,2778 $. Toutefois, la relation entre l’euro et la livre sterling est stable, fluctuant autour de 0,847. Achetez également des obligations d’État britanniques Gilt, dont les rendements à 10 ans tombent à 4,17 %.

Victoria Scholar, responsable de la division investissement d’Interactive Investor, interrogée par le Guardian, a expliqué qu'”un gouvernement travailliste pourrait inaugurer une surperformance des actions de moyenne capitalisation plus orientées vers l’économie nationale, si le parti de Keir Starmer œuvrait pour assurer la stabilité financière”, soutenir la confiance dans l’économie britannique ». Scholar a rappelé que « Starmer héritera d’une économie en nette amélioration, étant donné que l’inflation est revenue à l’objectif de 2 %, revenant des sommets des 41 dernières années en 2022, et étant donné que l’économie a également renoué avec la croissance après le léger et courte récession l’année dernière ». En outre, « un nouveau coup de pouce à la confiance économique pourrait venir du parti travailliste le mois prochain, si la Banque d’Angleterre décide enfin de commencer à réduire les taux d’intérêt, déclenchant ainsi une réduction notable des remboursements des prêts hypothécaires au cours de l’année prochaine ».

Laura Foll, gestionnaire de portefeuille d’actions mondiales à revenu de Janus Henderson, le dit clairement : « Le résultat des élections britanniques offre aux investisseurs l’occasion de se recentrer sur les attributs positifs des sociétés cotées au Royaume-Uni. Foll résume ce qui s’est passé hier lors du vote : « Le parti travailliste de Sir Keir Starmer a obtenu une majorité significative aux élections britanniques », ajoutant que « selon Janus Henderson, cela apporte un sentiment de stabilité politique, une concentration sur la relance de l’économie et l’assouplissement des barrières commerciales avec l’Union européenne (UE), autant de facteurs favorisant le sentiment des investisseurs à l’égard des actions britanniques.

“Après le vote sur le Brexit en 2016, les actions britanniques se sont dépréciées en raison de l’incertitude politique”, a déclaré Henderson, directeur de Janus, tandis que le résultat de ces élections britanniques “apporte la possibilité que leles hommes politiques se « détachent » du marché boursier britannique, permettant aux investisseurs de se recentrer sur les attributs positifs de nombreuses sociétés cotées au Royaume-Uni. De plus, le Royaume-Uni pourrait avoir moins d’obstacles au commerce avec l’UE.tout en restant en dehors du bloc commercial”, puisque “avant les élections, Starmer s’était engagé à”éliminer les barrières commerciales inutiles » avec l’UE.« . Il est vrai que « le leader lui-même a précisé que son parti n’a pas l’intention de réintégrer l’UE, ni dans le marché unique, ni dans l’union douanière du bloc.» Donc statu quo sur le Brexit.

Foll a également souligné qu’« avant les élections, le Parti travailliste était clairement concentré sur la relance de la croissance économique du Royaume-Uni avec l’intention de « quadrature du cercle » tout en améliorant le financement des services publics, dans le but de respecter ses engagements en matière de dette. Cela aligne les intérêts du marché boursier britannique et ceux du nouveau gouvernement.

« Une croissance économique plus élevée au Royaume-Uni serait « clairement positive » pour actions orientées vers le marché intérieur, car cela créerait un potentiel de croissance plus importante des ventes et des bénéfices. Même si les réformes du côté de l’offre proposées par les travaillistes mettront probablement du temps à avoir un impact sur l’économie, il se pourrait que le nouveau gouvernement hérite déjà un meilleur contexte interne, l’économie britannique sortant déjà de la récession superficielle connue au second semestre 2023. » Concernant l’impact positif que le plan de logement de Starmer pourrait avoir sur certaines actions, le directeur de Janus, Enderson, a noté que « de nombreuses sociétés cotées au Royaume-Uni pourraient être positivement impactées si les travaillistes parvenaient à atteindre ces objectifs », rappelant que « les entreprises de fabrication de matériaux de construction, par exemple, ont les bénéfices ont souvent été sous pression ces dernières années en raison de la baisse des volumes de construction de logements neufs ». Par conséquent, si « les travaillistes atteignaient leurs objectifs en matière de construction de logements, Les producteurs de matériaux de construction pourraient connaître une reprise significative de la demande, avec des retombées positives sur les bénéfices. »

Un scénario optimiste avait déjà été illustré hier, le jour où les Britanniques se rendaient aux urnes, par Toby Bush, analyste de portefeuille clients, actions britanniques chez Columbia Threadneedle Investments. Dans la note : « Élections britanniques : réévaluation attendue des actions », Bush avait écrit qu’il pensait que les investisseurs « réagiraient bien à une nouvelle stabilité politique, qui devrait conduire à une réévaluation des actions britanniques, actuellement toujours désavantagées malgré la forte hausse ». des activités M&A depuis le début de l’année ».

Bush a ajouté qu’il pensait que « les entreprises britanniques continueront d’être des cibles attractives pour les offres publiques d’achat et les opérations de capital-investissement à l’étranger, dans la mesure où la valeur intrinsèque de ces entreprises est bien supérieure à celle qu’impliquent les cours actuels des actions, qui sont particulièrement bas. En effet, le marché britannique est profondément en retrait par rapport à ses moyennes historiques et au reste du monde.

L’analyste a également évoqué le facteur taux de la Banque d’Angleterre : « Les espoirs d’une baisse des taux en août se sont renforcés, d’autant plus qu’il est peu probable que le nouveau gouvernement introduise des réductions significatives des impôts ou de l’assurance nationale, étant donné l’important déficit budgétaire du Royaume-Uni et niveaux élevés de dette publique. Et, historiquement, la performance du marché boursier britannique est fortement corrélée aux baisses de taux. »

« Enfin, la forte croissance des salaires a conduit à une augmentation du taux d’épargne – a conclu Bush – La solidité des budgets familiaux a soutenu l’économie, décrétant une augmentation du revenu réel disponible des familles, avant même toute baisse des taux, et une révision à la hausse de la consommation”.

Neil Mehta, gestionnaire de portefeuille BlueBay, catégorie investissement, RBC BlueBay, commente le résultat des élections britanniques dans la note « Lune de miel à venir pour le nouveau gouvernement avec les marchés » :

«Malgré un taux de participation relativement faible et le fait que les travaillistes n’aient remporté que 35% des suffrages, l’obtention d’un siège à la majorité qualifiée offre au nouveau Premier ministre Starmer une opportunité historique d’assurer son héritage et celui de son parti, alors que l’opposition peine à se réinventer. La réaction immédiate du marché a été modérée, étant donné la nature non compétitive du résultat, mais l’attention se portera bientôt sur les politiques susceptibles de stimuler l’économie britannique. »

Metha a rappelé que « Starmer a jusqu’à présent fait preuve d’une approche prudente envers les investisseurs et que rendre la politique « ennuyeuse » à nouveau réduit l’incertitude après le chaos politique qui sévit depuis 2015. Conscients de ne pas créer de problèmes particuliers, Starmer et son équipe tenteront probablement d’atteindre leurs objectifs. des résultats rapides avant le budget d’automne, à la fois en réduisant la bureaucratie avec l’UE, pour ouvrir le commerce et les investissements, et en reconfigurant le mandat de la BoE (Banque d’Angleterre) pour économiser sur le resserrement quantitatif qu’elle crée un frein budgétaire. Même si les graves défis structurels du Royaume-Uni seront très difficiles à résoudre, le nouveau gouvernement pourrait se trouver dans une période de lune de miel raisonnable, avec quelques vents favorables à court terme. Les investisseurs vont probablement leur accorder le bénéfice du doute pour l’instant.»