Les élections allemandes pourraient conduire à des réformes de la limite de la dette publique, des lois sur l’immigration et des politiques de transition à l’énergie verte. Ces changements probables peuvent infuser l’optimisme en termes de perspectives économiques du pays, favorisant l’ambiance des marchés.
Pendant le week-end, les électeurs allemands se sont rendus aux urnes pour décider qui sera leur prochain chef de gouvernement. Selon le dernier sondage d’opinion «politique» lors de la publication de ces lignes, le Les démocristiss du centre-droit (CDU / CSU) Ils sont toujours en tête, avec un Support 29%suivi de l’alternative Extreme Right Party pour l’Allemagne (AFD), avec 21%.
Le Parti social-démocrate (SPD) du ministre des Affaires étrangères Olaf ScholzC’est à la troisième placeavec 16%, tandis que les verts atteignent 13%. Le parti extrême gauche et la Sahra Wagenknecht (BSW) Alliance ont respectivement 6% et 5%.
Si l’enquête est exacte, le résultat pourrait être Une coalition de la CDU avec le SPD ou les Vertscar aucune des parties n’obtiendrait suffisamment de votes pour former un gouvernement solo. Les principales questions auxquelles la nouvelle coalition du parti au pouvoir sera confrontée est axée sur la limite de la dette allemande, de l’immigration et du changement climatique.
Une réforme de la “rupture de la dette allemande”
L’économie allemande s’est contractée pour la deuxième année consécutive en 2024 en raison de problèmes économiques structurels. La hausse des prix de l’énergie a déclenché ses activités de fabrication depuis l’invasion russe de l’Ukraine en 2022. L’augmentation de la vie, l’augmentation de l’immigration et des réglementations sur l’énergie verte ont causé mécontentement des citoyens et des entreprises, ce qui a fait les réformes nécessaires dans ces politiques clés.
Le premier point de l’ordre du jour qui devrait aborder le nouveau gouvernement est la réforme de la “Dette allemande”une norme budgétaire promulguée en 2009 qui limite la dette publique en contrôlant le déficit budgétaire de 0,35% du produit intérieur brut (PIB) du pays.
Le ministre des Affaires étrangères Olaf Scholz et les Verts ont demandé à augmenter le niveau de dette, car il y a un 25 000 millions d’euros déficit Dans le budget de 2025. Scholz a fait valoir que le ratio de la dette / PIB de l’Allemagne est bien inférieur à celui d’autres économies développées, comme les États-Unis, le Royaume-Uni, l’Italie et la France, qui ont dépassé 100% de la dette / PIB.
De plus, l’Allemagne fait face à la pression de l’OTAN et du président américain, Donald Trump, pour augmenter ses dépenses de défense. Bundestag a approuvé un fonds spécial de 100 000 millions d’euros pour les dépenses militaires. Le budget du gouvernement actuel devra augmenter jusqu’à 3,6% du PIB pour atteindre l’objectif de l’OTAN.
Le chef de la CDU, Friedrich Merz, préfère maintenir la réduction de la dette et les défenseurs réduire les avantages sociaux et l’emploi public. Il soutient également, de manière controversée, le Réductions d’impôtce qui réduirait le revenu du gouvernement. Merz a exprimé sa volonté de négocier les conditions de réduction des subventions gouvernementales. Un résultat possible pourrait être une augmentation de la dette publique tout en réduisant les impôts et les dépenses sociales.
Immigration illégale et transition vers l’énergie verte
La coalition au pouvoir abordera l’immigration illégale tout en faisant la promotion de l’immigration légale des travailleurs qualifiés. Merz a demandé des normes d’immigration dans sa campagne plus strict. Scholz et le Parti vert ont également promu l’expulsion d’immigrants illégaux.
Quant aux objectifs climatiques de l’UE, la nouvelle coalition dirigeante pourrait remettre en question l’impact économique du haut Coût d’énergie verte en Allemagne. L’industrie automobile du pays a fait face à plusieurs goulots d’étranglement dans sa croissance, comme une inflation élevée, l’augmentation des coûts pour atteindre les objectifs de la transition écologique et l’intensification de la concurrence étrangère. Le chef de la CDU, Merz, a critiqué les politiques climatiques allemandes, décrivant les éoliennes comme “laides” et indiquant un changement possible dans les réglementations de l’énergie verte. Cela pourrait entraîner des ajustements du calendrier pour atteindre les objectifs climatiques et une approche plus flexible des sources d’énergie traditionnelles.
La réaction possible du marché
Le dax a atteint à plusieurs reprises Nouveaux maximums tout au long de févrierles valeurs de défense menant les profits larges au milieu des conversations de paix pour mettre fin à la guerre de l’Ukraine. Il est probable que les marchés allemands des loyers variables continuent cette tendance, car une coalition dirigée par la CDU pourrait stimuler le sentiment de marché à court terme. Premièrement, le résultat des élections contribuera certitude. Deuxièmement, les changements politiques proposés favorisent le croissance économique, qui nourrit l’optimisme quant aux perspectives économiques du pays.
L’euro pourrait également être renforcépuisque la stabilisation de l’économie pourrait attirer les investisseurs vers la dette publique allemande, le téléchargement des rendements obligataires. Cependant, la prolongation des négociations post-lactoral pourrait empêcher la confiance des investisseurs et exercer une pression sur les marchés boursiers et l’euro. “Pour l’euro, le risque le plus important est que les négociations de la coalition se poursuivent, avec la corrélation typique entre une plus grande incertitude politique et une monnaie plus faible”, a écrit Michael Brown dans une note Michael Brown, le stratège de recherche de Pepperstone à Londres.
En fin de compte, les mouvements des marchés boursiers européens et de la monnaie dépendent principalement de facteurs externes, en particulier de l’évolution aux États-Unis. Par conséquent, toute réaction du marché est susceptible d’être éphémère.