En Chine, craintes d’un rideau de fer financier face à la montée des tensions américaines

SHANGHAI / BEIJING (Reuters) – Une forte escalade des tensions avec les États-Unis a attisé les craintes en Chine d’une guerre financière croissante qui pourrait entraîner son exclusion du système mondial du dollar – une perspective dévastatrice autrefois considérée comme exagérée mais maintenant pas impossible.

PHOTO DE FICHIER: des billets en yuan chinois et en dollars américains sont visibles derrière le graphique boursier illuminé sur cette illustration prise le 10 février 2020. REUTERS / Dado Ruvic / Illustration

Ces derniers mois, les responsables et les économistes chinois ont été inhabituellement publics en discutant des pires scénarios dans lesquels la Chine est bloquée des règlements en dollars, ou Washington gèle ou confisque une partie des énormes avoirs de dette américaine de la Chine.

Ces inquiétudes ont incité certains à Pékin à relancer les appels pour renforcer l’influence mondiale du yuan alors qu’il cherche à réduire la dépendance au billet vert.

Certains économistes lancent même l’idée de régler les exportations de vaccins COVID-19 fabriqués en Chine en yuan, et cherchent à contourner le règlement en dollars avec une version numérique de la monnaie.

«L’internationalisation du yuan était une bonne chose à avoir. Cela devient maintenant un incontournable », a déclaré Shuang Ding, responsable de la recherche économique sur la Grande Chine chez Standard Chartered et ancien économiste à la Banque populaire de Chine (PBOC).

La menace d’un «découplage» financier sino-américain devient «claire et présente», a déclaré Ding.

Bien qu’une séparation complète des deux plus grandes économies du monde soit peu probable, l’administration Trump a fait pression pour un découplage partiel dans des domaines clés liés au commerce, à la technologie et à l’activité financière.

Washington a déclenché un barrage d’actions pénalisant la Chine, y compris des propositions visant à interdire les listes américaines d’entreprises chinoises qui ne respectent pas les normes comptables américaines et des interdictions sur les applications TikTok et WeChat appartenant à des Chinois. De nouvelles tensions sont attendues à l’approche des élections américaines du 3 novembre.

«Une vaste guerre financière a déjà commencé … les tactiques les plus meurtrières n’ont pas encore été utilisées», a déclaré à Reuters Yu Yongding, économiste à l’Académie chinoise des sciences sociales (CASS), soutenue par l’État, qui avait auparavant conseillé la PBOC.

Yu a déclaré que la sanction ultime impliquerait la saisie par les États-Unis des actifs américains de la Chine – Pékin détient plus de 1 billion de yuans de dette publique américaine – ce qui serait difficile à mettre en œuvre et une blessure auto-infligée à Washington.

Mais qualifiant les dirigeants américains d ‘«extrémistes», M. Yu a déclaré qu’un découplage n’était pas impossible et que la Chine devrait donc se préparer.

DES ENJEUX ÉLEVÉS

Les enjeux sont élevés. Toute décision de Washington de couper la Chine du système du dollar ou de représailles de Pékin pour vendre une grande partie de la dette américaine pourrait ébranler les marchés financiers et nuire à l’économie mondiale, ont déclaré des analystes.

Fang Xinghai, un haut régulateur des valeurs mobilières, a déclaré que la Chine était vulnérable aux sanctions américaines et qu’elle devrait faire des préparatifs «précoces» et «réels». «De telles choses sont déjà arrivées à de nombreuses entreprises et institutions financières russes», a déclaré Fang lors d’un forum organisé en juin par le média chinois Caixin.

Guan Tao, ancien directeur du département des paiements internationaux de l’Administration d’État chinoise des changes et maintenant économiste mondial en chef chez BOC International (Chine), a également déclaré que Pékin devrait se préparer au découplage.

«Nous devons nous préparer mentalement à ce que les États-Unis puissent expulser la Chine du système de règlement du dollar», a-t-il déclaré à Reuters.

Dans un rapport qu’il a co-écrit le mois dernier, Guan a appelé à une utilisation accrue du système de règlement du yuan chinois, le système de paiement interbancaire transfrontalier, dans le commerce mondial. La plupart des transactions transfrontalières de la Chine sont réglées en dollars via le système SWIFT, ce qui, selon certains, le rend vulnérable.

PUSH RENOUVELÉ

Après une accalmie de cinq ans, Pékin relance sa volonté de mondialiser le yuan.

Le siège social de la PBOC à Shanghai, le mois dernier, a exhorté les institutions financières à développer le commerce du yuan et à donner la priorité à l’utilisation de la monnaie locale dans l’investissement direct.

Le chef de la banque centrale, Yi Gang, a déclaré dans des remarques publiées dimanche que l’internationalisation du yuan se déroulait bien, avec une croissance des colonies transfrontalières de 36,7% au premier semestre 2020 par rapport à un an plus tôt.

Pourtant, l’internationalisation est entravée par les contrôles de capitaux stricts de la Chine. Il pourrait également faire face à la résistance de pays qui ont critiqué la Chine sur des questions allant du coronavirus à sa répression à Hong Kong.

La part du yuan dans les réserves de change mondiales a dépassé 2% au premier trimestre, a déclaré Yi. Il a également battu le franc suisse en juin pour être la cinquième monnaie la plus utilisée pour les paiements internationaux, avec une part de 1,76%, selon SWIFT.

Un moyen d’accélérer le règlement transfrontalier serait de fixer le prix de certaines exportations en renminbi, comme un éventuel vaccin contre le coronavirus, a suggéré Tommy Xie, responsable de la recherche sur la grande Chine à OCBC Bank à Singapour.

Une autre consiste à utiliser un yuan numérique proposé dans les transactions transfrontalières sur le dos des échanges de devises entre les banques centrales, en contournant les systèmes tels que SWIFT, a déclaré Ding Jianping, professeur de finance à l’Université des finances et d’économie de Shanghai.

La Chine a accéléré ses projets de développement d’une monnaie numérique souveraine, tandis que la BPC a été occupée à signer des accords d’échange de devises avec ses homologues étrangers.

Shuang Ding, de Standard Chartered, a déclaré que Pékin n’avait d’autre choix que de se préparer à «l’option nucléaire» de Washington de chasser la Chine du système du dollar.

“Pékin ne peut pas se permettre d’être plongé dans le désarroi lorsque des sanctions frappent effectivement la Chine”, a-t-il déclaré.

Reportage de Kevin Yao à Pékin; Winni Zhou et Samuel Shen à Shanghai; Montage par Tony Munroe et Sam Holmes

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