Enthousiasmé d’améliorer la marge et de réaliser un autre trimestre de désendettement

Ânima Educação a réalisé un quatrième trimestre qui a dépassé les prévisions des analystes, avec des gains d’efficacité qui ont renforcé la marge EBITDA du propriétaire d’Anhembi Morumbi et São Judas.

Le résultat a également marqué un autre trimestre de désendettement pour l’entreprise – essentiellement en raison de l’augmentation de l’EBITDA, car Ânima a brûlé 194 millions de reais en espèces (quelque chose de naturel étant donné le caractère saisonnier de l’activité).

La société a généré un EBITDA consolidé de 1,208 milliard de R$ pour l’année, tandis que la moyenne des analystes couvrant la société était un EBITDA de 1,127 milliard de R$.

La marge d’EBITDA a bondi de 21,1% à 29,7%, en comparaison annuelle, portée principalement par l’amélioration de la marge d’Ânima Core, le segment principal de l’entreprise, qui regroupe les cours en présentiel.

“C’est dans ce segment que nous améliorons le plus l’efficacité, avec une réduction de la masse salariale administrative et des frais généraux de location”, a déclaré le directeur financier Atila Simões au Brazil Journal.

Cette amélioration de la marge d’EBITDA a entraîné une réduction de l’endettement (de 3,4x l’EBITDA à 3,25x), malgré l’augmentation de la dette nette, qui est passée de 2,8 milliards de R$ à 2,95 milliards de R$.

« De façon saisonnière, les trimestres pairs consomment de l’argent, et les trimestres impairs nous générons de l’argent. Le dernier trimestre de l’année est toujours pire parce qu’il y a le treizième salaire », a déclaré Átila. “Néanmoins, nous consommons beaucoup moins de liquidités qu’au quatrième trimestre de l’année dernière.”

Selon lui, sur les 194 millions de BRL consommés, 56 millions de BRL étaient des dividendes versés aux actionnaires.

“En d’autres termes, nous aurions consommé 138 millions de BRL contre 260 millions de BRL au quatrième trimestre de l’année dernière, soit une réduction de 46%”, a déclaré le directeur financier.

Au cours du trimestre, le chiffre d’affaires net d’Ânima a été conforme aux prévisions de l’entreprise. amitiéla société délivrant 3,732 milliards de R$, contre un consensus de 3,728 milliards de R$.

Les revenus ont augmenté de 4,8 % avec une croissance de 3 % de la base d’étudiants, à 405 000, et avec une augmentation moyenne du ticket de 12,2 % dans le numérique, de 5 % dans Inspirali (le secteur vertical de l’enseignement médical) et de 1 % dans Anima Core.

Chez Ânima Core, le secteur vertical qui représente 60 % du chiffre d’affaires de l’entreprise, le nombre d’étudiants a chuté de 3,6 %.

Átila a déclaré que cette baisse est liée à la décision de l’entreprise de rechercher ce qu’il appelle des « revenus de meilleure qualité ».

« La plupart de nos concurrents tentent de maximiser les prix par rapport aux prix. montant. Nous essayons de maximiser le prix par rapport à quantité contre utilisation consciente de la balançoire », a-t-il déclaré. “Il y a des entreprises qui ont beaucoup augmenté leurs revenus, mais tout s’est retrouvé dans les comptes clients, car elles ont financé les étudiants en tellement de versements qu’on ne sait jamais si on va les recevoir.”

Pour lui, un revenu de qualité est celui qui « peut être converti en espèces rapidement et qui ne comporte pas autant de risques que le client ne paie pas ».

Cette vision s’est traduite par une participation moindre du FIES et des financements privés au financement d’Ânima. Au second semestre de l’année dernière, la part du FIES est tombée à 0,8% du financement total, contre 2,1% au second semestre 2022 et 1,5% au premier semestre de l’année dernière.

La part du financement privé est passée de 9% au second semestre 2022 à 8% au premier semestre de l’année dernière et à 6% au second semestre 2023.

Malgré l’amélioration de certains indicateurs, Ânima a encore enregistré des pertes au quatrième trimestre et au trimestre consolidé de l’année dernière.

Au quatrième trimestre, la perte s’est élevée à 6 millions de reais ; dans le consolidé de l’année, de 213 millions de R$, en ligne avec la projection de 223 millions de R$ du amitié.

Átila a déclaré que cette perte est toujours le reflet des dépenses financières élevées de l’entreprise — qui tendent désormais à diminuer avec le Selic et la réduction de l’effet de levier — et de l’amortissement des actifs incorporels que l’entreprise a payés pour l’acquisition de Laureate.

Selon le CFO, ces amortissements devraient également diminuer tout au long de cette année, cessant de mettre autant de pression sur le résultat net.

Pedro Arbex