États-Unis, une croissance robuste soutenue par la consommation privée

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L’économie américaine a clôturé 2024 un peu ralenti: la grève des employés de Boeing a contribué à déprimer les investissements des entreprises, mais les dépenses des consommateurs sont restées robustes en soutenant une solide expansion et en offrant également une confirmation à la Réserve fédérale qui a décidé mercredi de maintenir les taux de référence inchangé.

Au quatrième trimestre de l’année dernière – selon l’estimation précoce du Bureau de l’analyse économique du ministère du Commerce – le PIB américain a augmenté de 2,3% annualisé: une augmentation d’un peu moins que prévu qui correspond à environ 0,8% en comparaison en comparaison avec les autres grandes économies, et est toujours décidément meilleur que l’Europe, maintenant en stagnation.

Au cours des trois mois précédents, entre juillet et septembre, l’économie américaine avait enregistré une expansion de 3,1% (toujours annualisée): la baisse des actions explique en partie la modération de la croissance, tout en soulignant la forte demande interne. La dépense de consommateurs, qui représente plus de deux tiers de l’économie, a augmenté en fait à un taux de 4,2% (annualisé) soutenu par un marché du travail résilient. Au lieu de cela, il y a eu une baisse des importations, mais le déficit commercial est resté à des niveaux record en décembre.

Tout au long de 2024, la plus grande économie du monde a contesté les prévisions de récession sombre après que la Fed ait augmenté les taux de 5,25 points de pourcentage en 2022 et 2023 pour freiner l’inflation. La croissance de toute l’année écoulée était de 2,8% après + 2,9% en 2023 et + 2,5% en 2022: l’expansion est donc à des niveaux bien supérieurs à 1,8% que la banque centrale considère le rythme de la croissance non inflationniste.

Cela explique pourquoi la Fed adopte une approche plus mesurée des baisses de taux futurs. L’inflation est revenue à l’escalade au dernier trimestre, avec l’indice du PCE – sur la base des prix des dépenses de consommation personnelle, à l’exclusion de la nourriture et de l’énergie – augmentant à un taux de 2,5% contre 2,2% au troisième trimestre.