ETF Bitcoin à la loupe : tout ce que vous devez savoir

2024-08-07 22:28:40

L’approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant le 10 janvier 2024 a marqué une étape importante dans le paysage de l’investissement en crypto-monnaies aux États-Unis. Les ETF Bitcoin offrent un pont évolutif entre la finance traditionnelle et la crypto-monnaie – un point d’intégration crucial. « C’est le moment où la crypto-monnaie est devenue courante », a déclaré Brett Tejpaul, le directeur de Coinbase Institutional, s’exprimant lors d’un panel discutant de l’impact de l’ETF Bitcoin à Chainalysis Links NYC 2024.

Véhicule d’investissement populaire pour des actifs comme l’or, les ETF Bitcoin marquent l’entrée d’une toute nouvelle classe d’actifs sous le terme d’ETF, permettant aux investisseurs de s’exposer au Bitcoin sans avoir à acheter et à détenir directement la cryptomonnaie et à contourner les complexités potentielles de l’écosystème crypto. Ce modèle reflète les structures d’investissement traditionnelles, s’intégrant parfaitement dans les portefeuilles des investisseurs traditionnels et élargissant potentiellement la base d’investisseurs de Bitcoin parmi les investisseurs particuliers et institutionnels.

À la suite de l’approbation et du lancement de l’ETF Bitcoin, les volumes quotidiens d’ETF ont bondi, approchant près de 10 milliards de dollars de volume quotidien en mars et se négociant régulièrement en milliards.

Les flux d’ETF BTC dépassent également ceux du premier ETF d’or net (ajusté à l’inflation) depuis son lancement en 2005.

Avec des milliards de dollars d’afflux depuis le 10 janvier 2024, les ETF Bitcoin sont collectivement devenus l’ETF le plus populaire de tous les temps.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin spot ?

Les ETF Bitcoin au comptant sont des instruments financiers qui suivent le prix du Bitcoin en détenant la cryptomonnaie réelle en réserve et en soutenant chaque action de l’ETF avec du Bitcoin réel. Ces ETF offrent aux investisseurs une exposition directe aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir besoin d’acheter, de stocker ou de gérer eux-mêmes le Bitcoin. Ils fonctionnent de manière similaire aux ETF traditionnels, mais se concentrent spécifiquement sur le BTC comme actif sous-jacent. Il existe aujourd’hui onze ETF Bitcoin au comptant disponibles aux États-Unis.

La différence entre les ETF Bitcoin spot et les contrats à terme Bitcoin

Les ETF Bitcoin Spot et les contrats à terme Bitcoin proposent différentes approches de l’investissement Bitcoin. Les ETF Bitcoin Spot achètent et détiennent de vrais Bitcoins sur un compte de dépôt, les actions de l’ETF reflétant le prix du marché du Bitcoin. Ces ETF opèrent sur des marchés financiers réglementés, garantissant la sécurité et le respect des normes juridiques, et des dépositaires réputés gèrent le stockage des Bitcoins pour atténuer les risques tels que le piratage ou la perte.

En revanche, les contrats à terme sur Bitcoin sont des contrats dérivés qui suivent les contrats à terme sur Bitcoin, qui sont des accords d’achat ou de vente de Bitcoin à une date future pour un prix prédéterminé. Alors que les ETF au comptant offrent une exposition directe au Bitcoin réel, les ETF à terme impliquent le renouvellement des contrats à terme, ce qui introduit des complexités et des coûts supplémentaires. Les ETF au comptant suivent le prix du Bitcoin en temps réel, tandis que les ETF à terme suivent le prix des contrats à terme, qui peut différer du prix au comptant en raison de la spéculation du marché et de la dynamique du marché à terme.

Comment les ETF Bitcoin attirent les investisseurs institutionnels et particuliers

Les ETF Spot Bitcoin offrent plusieurs avantages, tant aux investisseurs individuels qu’aux institutions. Pour les investisseurs individuels, ils offrent un moyen simple d’accéder au Bitcoin sans avoir à gérer de portefeuilles cryptographiques ou à naviguer sur des bourses de cryptomonnaies, ce qui rend les investissements en Bitcoin plus accessibles pour certains. Pour les institutions, les ETF offrent une méthode réglementée et sécurisée pour inclure le Bitcoin dans leurs portefeuilles, ce qui contribue à la diversification et peut potentiellement améliorer les rendements. Les institutions peuvent négocier ces ETF sur les bourses traditionnelles, ce qui simplifie l’intégration du Bitcoin dans leurs stratégies d’investissement existantes. Cela crée une voie pour que les capitaux institutionnels et de détail trouvent leur place sur le marché des cryptomonnaies

Investissement institutionnel

Les institutions qui investissent dans des ETF Bitcoin spot utilisent généralement des comptes de courtage pour acheter des actions d’ETF, les intégrant à leurs portefeuilles diversifiés. Les ETF fournissent aux institutions un actif liquide et négociable qui correspond à leurs stratégies d’investissement et à leurs exigences de conformité réglementaire. En outre, les institutions peuvent bénéficier des mesures de surveillance et de sécurité fournies par les dépositaires qui gèrent les avoirs en Bitcoin sous-jacents des ETF.

Lors de l’examen de la croissance du volume des transactions Bitcoin après l’approbation de l’ETF, les volumes de transferts supérieurs à 1 million de dollars ont le plus augmenté, avec un pic majeur de transferts de volume institutionnels observé en mars.

Cet afflux de capitaux institutionnels souligne non seulement l’intérêt considérable des investisseurs, mais signale également une évolution vers des investissements cryptographiques plus importants et plus stratégiques. La deuxième augmentation la plus importante a été observée dans les transferts allant de 100 000 à 1 million de dollars jusqu’en février, les investisseurs professionnels et particuliers rejoignant le rallye peu de temps après.

Investissement de détail

Les investisseurs particuliers utilisent également des comptes de courtage pour investir dans des ETF Bitcoin au comptant. Ils peuvent acheter et vendre des actions d’ETF via le marché ou des ordres limités, un peu comme pour le trading d’actions. Ce processus est simple et familier à ceux qui sont habitués aux investissements traditionnels. Dans les cas d’utilisation tant au détail qu’institutionnels, les investisseurs bénéficient de la liquidité et de la transparence des ETF, ainsi que de la complexité réduite et de la sécurité renforcée des produits financiers réglementés.

Impacts des ETF Bitcoin sur le marché

Le prix du Bitcoin a commencé une ascension peu après l’annonce de l’approbation de l’ETF Bitcoin le 10 janvier 2024 et les échanges ont commencé peu de temps après, avec un nombre sans précédent de 11 ETF négociés le premier jour.

Dans le même temps, les volumes de transfert de Bitcoin ont connu une augmentation substantielle au cours de la semaine de l’approbation de l’ETF.

Comment acheter des ETF Bitcoin au comptant

Pour acheter des ETF Bitcoin au comptant, les investisseurs doivent disposer d’un compte de courtage pour acheter des actions d’ETF comme des actions ou d’autres ETF, en utilisant des ordres de marché ou à cours limité avec le symbole boursier de l’ETF. La vente d’actions suit un processus similaire via le compte de courtage. Les ETF sont généralement liquides, ce qui permet de négocier pendant les heures de marché, bien que la liquidité dépende du volume de négociation et de l’actif sous-jacent. Les coûts de transaction comprennent les frais de courtage et les ratios de dépenses annuels pour les coûts opérationnels, qui sont automatiquement déduits. Le prix de l’ETF peut fluctuer par rapport à sa valeur liquidative (NAV) en raison de l’offre et de la demande, mais les participants autorisés peuvent créer ou racheter des actions pour aligner le prix de l’ETF sur la NAV. La négociation est soumise aux heures de marché de la bourse où l’ETF est coté.

Défis et risques

Le principal risque des ETF Bitcoin spot réside dans la volatilité inhérente au Bitcoin, qui peut entraîner des fluctuations importantes de la valeur de l’ETF. Les investisseurs doivent être préparés à des changements de prix rapides et à des pertes potentielles. De plus, la gestion des ETF implique des frais, tels que des ratios de dépenses, qui peuvent avoir un impact sur les rendements globaux.

Les changements réglementaires pourraient également affecter le fonctionnement et la disponibilité des ETF Bitcoin spot. En outre, des solutions de garde sécurisées et fiables sont importantes pour la gestion des avoirs sous-jacents en Bitcoin, car toute faille de sécurité pourrait saper la confiance des investisseurs. Les implications fiscales peuvent différer de la détention directe de Bitcoin en fonction de la juridiction, ce qui oblige les investisseurs à être conscients des considérations fiscales spécifiques à leur localité.

L’avenir des ETF cryptographiques : Ethereum et au-delà

L’interopérabilité est un indicateur majeur de maturité de l’écosystème cryptographique, les ETF jouant un rôle essentiel dans cette avancée. À mesure que le marché continue de mûrir et de se fondre dans les systèmes financiers traditionnels, la demande d’options d’investissement réglementées et sécurisées, comme les ETF Bitcoin au comptant, devrait augmenter. Avec l’approbation de ces ETF par des organismes de réglementation majeurs tels que la SEC, le terrain est prêt pour une adoption plus large par les investisseurs particuliers et institutionnels. Cette croissance sera probablement alimentée par l’acceptation croissante du Bitcoin en tant que classe d’actifs légitime, l’intérêt accru des investisseurs et la création possible de produits financiers plus avancés utilisant des ETF Bitcoin au comptant.

ETF Ethereum à la loupe

Également disponibles sur des marchés comme Hong Kong et l’Australie, de nouveaux ETF spot pour Ethereum ont commencé à être négociés aux États-Unis. L’approbation et le lancement des ETF Ethereum offrent aux investisseurs une autre option majeure d’actif numérique dans un cadre réglementé. Comme les ETF Bitcoin, ces fonds suivent le prix de l’Ethereum – la deuxième crypto-monnaie la plus populaire – sans obliger l’investisseur à détenir directement l’actif. La large gamme d’applications d’Ether comme DeFi pourrait en faire une option d’ETF attrayante pour les investisseurs souhaitant diversifier leurs avoirs en crypto-monnaies au-delà du Bitcoin. Le succès et l’acceptation des ETF Ethereum pourraient ouvrir la voie à d’autres ETF de crypto-monnaies, élargissant encore les options disponibles pour les investisseurs.

Autres ETF de crypto-monnaie

L’avenir des ETF cryptographiques est prometteur. Dans les années à venir, nous pourrions voir apparaître des ETF englobant une gamme plus large d’actifs numériques. À mesure que le marché évolue, des produits financiers plus sophistiqués, tels que les ETF cryptographiques à effet de levier et inversés, pourraient également émerger, permettant aux investisseurs de prendre diverses positions sur les mouvements de prix des cryptomonnaies. En outre, des ETF thématiques axés sur des domaines spécifiques comme les applications blockchain et la tokenisation pourraient faire leur entrée sur le marché. Le développement continu des cadres réglementaires sera essentiel pour façonner ces innovations, garantissant à la fois la protection des investisseurs et la stabilité du marché.

La réglementation collaborative détermine l’avenir du Bitcoin et des autres ETF de cryptomonnaies

L’intégration des ETF Bitcoin dans l’écosystème financier représente un tournant pour la finance traditionnelle et l’espace crypto. Les évolutions réglementaires positives, telles que l’approbation de la SEC, renforcent la crédibilité et l’acceptation de ces véhicules d’investissement.

La surveillance réglementaire garantit la protection des investisseurs, la stabilité du marché et la conformité juridique, ce qui rend les ETF Bitcoin spot attrayants pour un plus large éventail d’investisseurs. Cependant, des réglementations strictes et des changements de politique potentiels pourraient poser des défis, limitant la croissance et la flexibilité de ces ETF. Un dialogue continu entre les régulateurs, les institutions financières et les acteurs du marché sera essentiel pour relever ces défis et soutenir l’évolution continue des ETF de crypto-monnaie.

En donnant la priorité à l’éducation, en favorisant une communication ouverte avec les régulateurs et en adoptant les évolutions réglementaires, nous pouvons ouvrir la voie à un paysage d’investissement plus sûr, plus inclusif et plus innovant pour voir le potentiel des ETF de crypto-monnaies pleinement réalisé – au profit des investisseurs et du système financier au sens large.

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