Exclusif : les autorités chinoises demandent à Ping An de prendre une participation majoritaire dans Country Garden

8 novembre (Reuters) – Les autorités chinoises ont demandé à Ping An Insurance Group de prendre une participation majoritaire dans Country Garden (2007.HK), le plus grand promoteur immobilier privé du pays, ont déclaré quatre personnes proches du projet.

Le Conseil d’État chinois, dirigé par le Premier ministre Li Qiang, a chargé le gouvernement local de la province du Guangdong, où les deux sociétés sont basées, d’aider à organiser le sauvetage de Country Garden par Ping An, ont déclaré deux des sources ayant une connaissance directe de l’affaire. matière.

Un porte-parole de Ping An (601318.SS) a déclaré que l’entreprise n’avait pas été contactée par le gouvernement et a démenti les informations rapportées par Reuters.

Ping An “n’a pas été invité par (le) gouvernement à reprendre Country Garden. Nous nions catégoriquement cette histoire. Elle est fausse”, a déclaré la société dans un communiqué à Reuters.

L’assureur, qui rivalise avec China Life (601628.SS) pour le titre de plus grand groupe d’assurance du pays en termes de valeur marchande, a refusé de permettre à son fondateur et président, Ma Mingzhe, d’être disponible pour un entretien. Ma, qui utilise également le prénom anglais Peter, n’a pas répondu à une demande de commentaire envoyée par courrier électronique à Reuters.

Le Bureau d’information du Conseil d’État chinois et le gouvernement local du Guangdong n’ont pas répondu aux demandes de commentaires. Country Garden a refusé de commenter.

Les actions de Ping An cotées à Hong Kong ont terminé en baisse de 5,4 % dans un contexte d’échanges intenses, effaçant environ 2,1 milliards de dollars de leur valeur marchande. Les actions de Country Garden ont bondi de 12,2 %, valorisant l’entreprise à environ 3 milliards de dollars, et les actions d’autres promoteurs chinois ont également bondi.

Un sauvetage de Country Garden par Ping An, organisé par l’État, constituerait l’une des interventions les plus importantes à ce jour des autorités pour soutenir le secteur immobilier aux difficultés financières et très endetté, qui représente un quart de l’activité économique de la Chine et a suscité des craintes de une crise financière plus large.

“Si cela est vrai, cela aura un impact positif très significatif sur les marchés immobiliers et financiers”, a déclaré Xu Tianchen, économiste principal à l’Economist Intelligence Unit.

“Seules les injections de capitaux propres, telles que les rachats d’entreprises ou les nationalisations, sont susceptibles de rétablir la confiance des acheteurs de logements et des investisseurs et de modifier sensiblement la situation.”

ATTÉNUATION DES RISQUES

Les autorités tiennent à ce que les risques posés par les problèmes de liquidité de Country Garden ne se répercutent pas sur l’économie dans son ensemble, ont déclaré trois des sources.

Alors qu’en Chine, les entreprises peuvent rarement ignorer une demande du gouvernement central, les trois sources ont déclaré que Ping An avait été invité à fournir les détails du plan et qu’il aurait toute latitude pour négocier les termes de tout accord.

Les pourparlers entre les autorités et les principaux dirigeants de Ping An ont commencé fin août et en sont encore à leurs débuts, ont déclaré deux d’entre eux.

Ping An a été invité à effectuer une vérification diligente sur Country Garden, ont également indiqué deux sources, ajoutant que les autorités avaient compris que l’assureur était une société cotée responsable devant les actionnaires.

Une cinquième personne connaissant le dossier a déclaré que des discussions entre Ping An et le gouvernement local du Guangdong concernant le sauvetage de Country Garden avaient eu lieu en septembre.

Toutes les sources ont refusé d’être identifiées en raison du caractère sensible de l’affaire.

Les discussions entre Ping An et les autorités sont menées par des responsables du département des marchés financiers de la Banque populaire de Chine (PBOC), qui est la banque centrale, et incluent Country Garden, ont indiqué deux sources.

La National Financial Regulatory Administration (NFRA) est également impliquée dans les négociations, ont-ils ajouté.

Ni la PBOC ni la NFRA n’ont répondu aux demandes de commentaires de Reuters.

Les autorités souhaitent que Ping An prenne une participation de plus de 50 %, selon une personne directement informée et une personne informée du projet.

Le plus grand actionnaire de Country Garden, avec une participation d’environ 52 %, est Yang Huiyan, présidente et fille d’un co-fondateur. Reuters n’a pas pu joindre Yang pour commenter.

Si Ping An devenait l’actionnaire majoritaire de Country Garden, les autorités souhaiteraient qu’elle injecte des capitaux par étapes pour atténuer les problèmes de liquidités du promoteur, selon quatre sources.

Le mois dernier, le promoteur immobilier n’a pas respecté la date limite pour payer un coupon de 15 millions de dollars et le marché l’a jugé en défaut sur ses obligations offshore, qui totalisent quelque 11 milliards de dollars.

Country Garden a déclaré qu’elle s’attend à ne pas être en mesure de faire face à toutes ses obligations en matière de dette offshore et espère rechercher une solution “holistique” à ses difficultés.

Les autorités chinoises sont impatientes de faire du projet de rachat un modèle possible pour d’autres promoteurs en difficulté financière, ont également indiqué deux des sources.

SOLUTION GUANGDONG

Les autorités souhaitent vivement que les problèmes de liquidités de Country Garden soient résolus dans le Guangdong, ont indiqué trois sources. Ping An était un choix naturel car la société est basée dans le Guangdong et est un actionnaire majeur de Country Garden, selon deux des sources.

Ping An a déclaré après l’article de Reuters qu’elle ne détenait plus d’actions de Country Garden. Elle détenait une participation de 4,99 % au 11 août, selon les données de la bourse de Hong Kong.

Le rachat d’une entreprise par une autre, organisé par l’État, n’est pas sans précédent en Chine. Mais il n’y en a pas eu dans le secteur immobilier depuis que Pékin a annoncé des mesures en 2020 pour lutter contre les niveaux d’endettement très élevés du secteur, déclenchant une crise de liquidité.

Bien que de nombreux autres promoteurs immobiliers chinois, dont le géant China Evergrande (3333.HK), aient fait défaut sur leur dette, les mesures politiques se sont principalement concentrées sur la baisse des taux hypothécaires et l’assouplissement des règles afin qu’il soit plus facile pour les gens d’acheter une maison.

Mais signe que les autorités gouvernementales sont prêtes à jouer un rôle plus important, le principal actionnaire de China Vanke (000002.SZ), la société publique Métro de Shenzhen a déclaré lundi avoir préparé des « outils de marché » d’une valeur de 10 milliards de yuans (1,4 milliard de dollars) pour soutenir le deuxième développeur du pays.

Country Garden avait un passif total de 1,4 billion de yuans (190 milliards de dollars) fin juin. Elle compte plus de 3 000 projets en cours de développement dans tout le pays.

Ping An a déjà été sollicité par les autorités pour secourir une entreprise en difficulté.

Elle a participé à l’aide d’État au Peking University Founder Group en 2021 et 2022. Son unité principale, Ping An Life, faisait partie d’un consortium impliqué dans la restructuration de la dette du groupe, puis l’unité a pris 67 % des parts de la société réorganisée. .

(1 $ = 7,2846 yuans chinois)

(1 $ = 7,8158 dollars de Hong Kong)

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