La compagnie aérienne suédoise déficitaire SAS se bat pour sa survie, le dernier transporteur à avoir connu des difficultés financières en raison de lourdes dettes, d’une concurrence féroce et de la flambée des coûts, alors même que l’industrie du voyage se remet de la pandémie.
SAS a déclaré qu’un plan de restructuration annoncé en février dépendait de la levée de 9,5 milliards de couronnes suédoises (946 millions de dollars) en espèces et de la conversion de 20 milliards de couronnes de dette en capitaux propres.
De nombreux gouvernements à travers le monde ont aidé à renforcer leurs transporteurs nationaux pendant la pandémie. Mais la Suède et le Danemark, qui détiennent tous deux 21,8 % des parts de SAS, adoptent des approches très différentes de la marque scandinave.
Le Danemark a déclaré qu’il était prêt à augmenter sa propriété et à annuler sa dette, mais la Suède a refusé d’injecter plus d’argent.
Pourquoi SAS est-il si important pour le Danemark ?
SAS AB, anciennement connu sous le nom de Scandinavian Airlines System Danemark – Norvège – Suède, a son siège social à Stockholm, mais utilise l’aéroport de Copenhague, le plus grand de Scandinavie, comme hub principal.
Le ministre danois des Finances, Nicolai Wammen, a déclaré que SAS est important pour l’économie danoise et assure de bonnes liaisons de voyage entre le pays nordique et le reste de l’Europe ainsi que des vols longue distance vers d’autres continents.
SAS emploie directement près de 7 000 personnes, réparties à parts égales entre le Danemark, la Suède et la Norvège. Avant le COVID-19[feminine] pandémie, l’entreprise a soutenu 20 000 emplois dans la région scandinave, dont 6 800 au Danemark, selon un rapport de 2019 de Copenhagen Economics commandé par SAS.
SAS représentait près d’un tiers des vols directs et indirects vers le Danemark, selon le rapport. Il représentait également 82% du trafic aérien de transfert à l’aéroport de Copenhague en 2017.
Pour les Danois, SAS a traditionnellement été associée à un sentiment de fierté et même à un sentiment collectif d’appartenance au fur et à mesure qu’elle évoluait pour devenir un transporteur premium de premier plan dans les décennies qui ont suivi sa création en 1946.
Qu’est-ce qui a mal tourné ?
À son apogée dans les années 1980, SAS a été désignée meilleure compagnie aérienne au monde par un groupe industriel. Mais avec l’émergence de concurrents à bas prix tels que Ryanair, les choses ont commencé à changer.
L’entreprise connaît des difficultés financières presque constantes depuis le début du siècle et a perdu l’année dernière 6,5 milliards de couronnes suédoises (638 millions de dollars), avec des revenus représentant seulement un tiers des niveaux d’avant la pandémie.
Sur le site d’évaluation des consommateurs Trustpilot, SAS est noté 1,5 étoiles sur cinq, juste au-dessus du 1,4 de Ryanair.
Ajoutant aux problèmes de SAS, quelque 1 000 pilotes SAS au Danemark, en Norvège et en Suède prévoient de se mettre en grève le 29 juin en raison de désaccords sur les salaires et les plans de réduction des coûts.
Que veut le Danemark ?
Le parlement danois a accepté ce mois-ci d’annuler une partie de la dette de SAS et d’en convertir davantage en actions, ainsi que d’injecter de nouvelles liquidités. Cela pourrait augmenter la participation de Copenhague dans la compagnie aérienne jusqu’à 30 %.
Mais le gouvernement a posé comme condition à l’injection de liquidités que SAS fasse également participer les investisseurs privés.
Est-ce un problème?
Alors que le gouvernement danois a promis de rester en dehors des affaires courantes, il veut protéger ses intérêts.
Le Danemark veut “une influence sur les éléments de SAS qui sont essentiels au maintien de la forte présence de SAS au Danemark et à la contribution à l’accessibilité internationale du Danemark”, a déclaré le ministère des Finances ce mois-ci.
Cela pourrait dissuader les grands investisseurs et les consortiums qui auraient pu être intéressés à apporter des changements radicaux à SAS, selon l’analyste de Sydbank, Jacob Pedersen.
Que fait la Suède ?
La Suède, qui a déjà injecté plus de 8 milliards de couronnes suédoises dans SAS au cours des dernières décennies, a adopté une ligne plus dure sur les nouveaux financements.
Stockholm a déclaré ce mois-ci qu’elle ne fournirait pas de nouveaux fonds à SAS, bien qu’elle ait approuvé le plan de conversion de la dette en fonds propres.
Si la compagnie aérienne lève de nouveaux fonds propres, cela réduira la participation de la Suède. Le pays a déclaré vouloir quitter SAS complètement à long terme.
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Et la Norvège ?
Le gouvernement norvégien voisin a vendu sa participation restante de 10% dans SAS en 2018, arguant qu’il n’était pas nécessaire que l’État détienne des actions des compagnies aériennes.
Pourtant, c’est un créancier majeur avec 1,5 milliard de couronnes norvégiennes (153 millions de dollars) de prêts consentis pendant la pandémie.
Mardi, Oslo a déclaré qu’il soutiendrait le plan d’endettement de SAS, sous certaines conditions, mais ne prévoyait pas de rester une partie prenante à long terme.
