Dans une note publiée vendredi, Fitch a souligné que les notations “BB+” du Maroc reflètent un historique de politiques macroéconomiques saines et un cadre institutionnel qui a soutenu la résilience aux chocs, une composition favorable de la dette, y compris une part modérée de la dette en devises dans la dette de l’administration centrale, le soutien des créanciers publics, outre un coussin de liquidité externe confortable.
Toutefois, l’agence a noté que ces notations sont limitées par la faiblesse des indicateurs de développement et de gouvernance, une dette publique élevée et un déficit budgétaire plus important que ses pairs, ainsi que la volatilité de la production agricole.
L’agence a relevé que la croissance économique avait ralenti en 2022 à 1,2% contre 7,9% en 2021, la production agricole ayant contracté de 15% en raison d’une grave sécheresse. Elle prévoit toutefois un redressement de la croissance du PIB à 3% en 2023, soutenu par une meilleure production agricole. En 2024, Fitch Ratings table sur une croissance de 3,2%, tirée par les secteurs industriels. Les risques à la baisse découlent de la forte inflation, du resserrement de la politique monétaire, du ralentissement chez les principaux partenaires commerciaux et des conditions météorologiques. Elle soutient toutefois que la mise en œuvre des principales réformes structurelles soutiendra l’investissement et la croissance économique.
L’agence prévoit également une baisse de l’inflation à 5% en 2023, en raison de la hausse des taux d’intérêt, de la chute des cours mondiaux des matières premières et de l’atténuation des pénuries d’approvisionnement. En 2024, l’inflation tombera à 3,7%, même si elle sera supérieure à la moyenne à moyen terme, indique l’agence américaine de notation.
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