Fitch relève la note de crédit nationale de Smart Fit et réitère celle de Cosan | Entreprises

Les analystes Renato Donatti, Pedro Gonzelez et Mauro Storino écrivent que la nouvelle classification reflète le renforcement du profil commercial et de la rentabilité de l’entreprise.

Ce renforcement découle de l’augmentation de la clientèle, de la maturation des nouvelles unités de Smart Fit mais aussi de la capacité de l’entreprise à répercuter les prix et à gérer les coûts.

L’agence de notation des risques estime que Smart Fit maintiendra un effet de levier net inférieur à 3x, même avec un flux de trésorerie disponible négatif, en raison de son plan d’expansion agressif.

“L’entreprise dispose d’une solide position de liquidité et doit préserver un profil d’échéance de dette allongée”, commentent-ils. La structure à grande échelle, les faibles coûts et la diversification géographique constituent les avantages concurrentiels de l’entreprise.

Fitch, à son tour, a réitéré les notations de crédit de Cosan en monnaies étrangères et locales « BB » et la notation nationale « AAA(bra) », toutes avec une perspective stable.

Les analystes Gustavo Mueller, Flavio Fujihira et Fernanda Rezende écrivent que le profil de crédit de Cosan bénéficie de son portefeuille d’actifs robuste et diversifié.

Le classement s’appuie également sur des positions de leadership dans ses principaux segments d’activité et intègre le renforcement continu de la génération de cash de ses filiales.

Le billet en monnaie nationale est limité en raison de l’effet de levier élevé depuis l’acquisition, financée par emprunt, de la participation minoritaire dans Vale, souligne l’agence de notation des risques.