Le ministre de l’Économie aurait besoin d’au moins 8,5 milliards de dollars du Fonds Monétaire International (FMI) pour permettre au gouvernement de traverser une période de tensions politiques et financières jusqu’aux élections d’octobre. Ce chiffre émane de sources proches des négociations et d’estimations de marché. L’importance réside dans le montant que l’organisme est disposé à verser initialement.
L’attente concernant le montant des devises fraîches reste incertaine.Les prévisions les plus pessimistes évoquent une injection initiale de 4 à 5 milliards de dollars. D’autres estimations plus optimistes parlent de 10 à 15 milliards de dollars pour l’argentine.
Les négociations entre le Fonds et l’équipe économique portent sur un montant qui permettrait de réaliser un ajustement du taux de change minimal et de maintenir un cadre favorable pour traverser la période électorale. L’objectif est d’éviter les retards de paiement, de maîtriser l’inflation et de continuer à intervenir sur le marché.
Le “blend” comme monnaie d’échange pour l’intervention sur le marché parallèle des changes
Table of Contents
- Le “blend” comme monnaie d’échange pour l’intervention sur le marché parallèle des changes
- Le taux de change souhaité par le FMI et celui souhaité par le ministre de l’Économie
- Les réserves sont revenues aux niveaux de 2023
- Le Financement du FMI et les Défis Économiques de l’Argentine : Analyze et Perspectives
Entre mai et octobre, le gouvernement doit faire face à des échéances de titres publics, au Bopreal créé pour résoudre la dette commerciale, aux intérêts du FMI et d’autres organismes. Selon certaines estimations, il faudrait au moins 9 milliards de dollars pour créer un “pont” permettant de maintenir les réserves brutes, à condition que l’économie croisse au rythme de 3 à 4 % prévu par le gouvernement et le FMI pour 2025. D’autres calculs suggèrent un chiffre de 8,6 milliards de dollars, avec l’élimination du “blend”.
Le marché réagit avec prudence et attend les détails de l’accord avec le FMI.
Le “blend” est un système qui permet aux exportateurs de liquider 80 % de leurs devises sur le marché officiel et 20 % sur le marché parallèle. Le Fonds avait déjà demandé sa suppression en juin 2024,mais le gouvernement n’en avait pas tenu compte. Ce système améliore le taux de change et maintient un flux constant d’offre sur le marché parallèle, ce qui permet de contrôler les fluctuations et d’éviter les répercussions sur les prix.
D’anciens fonctionnaires ayant participé à des négociations avec l’institution internationale estiment qu’il est probable que l’governance cède le “blend” en échange de la “libre disponibilité” des fonds.Cela permettrait d’intervenir à discrétion, un élément clé pour maintenir un taux de change bas et maîtriser l’inflation.
Le taux de change souhaité par le FMI et celui souhaité par le ministre de l’Économie
D’autres sources estiment que, même sans l’autorisation du FMI d’intervenir sur les marchés parallèles, le gouvernement prépare des versements d’autres institutions internationales qui lui permettraient d’intervenir. Toutes les sources s’accordent à dire qu’il y aura des changements dans la politique de change et que cela déterminera la marge de manœuvre.
Jusqu’à présent, la banque centrale utilisait le dollar officiel comme point d’ancrage, mais le Fonds considère que cette stratégie est dépassée et qu’elle perpétue un peso surévalué. cela décourage la production nationale, encourage l’importation et freine l’exportation, empêchant ainsi le pays d’accumuler des réserves.Le FMI souhaite un taux de change plus libre, tandis que l’équipe économique préférerait une fluctuation entre des bornes, avec un cours minimum et maximum entre lesquels la devise pourrait évoluer sans intervention de la banque centrale. Un économiste a suggéré que, dans un scénario de flottation “administrée”, un taux de change d’équilibre pourrait être trouvé après un ajustement initial, sans nécessiter une forte dévaluation.
« Tenter de maintenir jusqu’en octobre le glissement du taux de change officiel à 1,0 % et le gel de la base monétaire élargie accentuerait très probablement le phénomène de hausse des taux d’intérêt déjà observé, tant sur le marché à terme que sur le coût de refinancement de la dette intérieure. Ce risque ne peut être compensé par l’injection de fonds frais de la part du FMI, compte tenu des montants attendus », a indiqué un analyste.
Les réserves sont revenues aux niveaux de 2023
La banque centrale continue de vendre des devises, ce qui met en évidence la quantité de réserves nécessaires pour soutenir le système de change actuel. Elle a récemment cédé des millions de dollars pour répondre à la demande d’un marché qui dénoue des positions de carry trade pour se couvrir en devises fortes et anticiper un ajustement du taux de change.
Les réserves ont diminué de manière significative, revenant aux niveaux de décembre 2023.
Le Financement du FMI et les Défis Économiques de l’Argentine : Analyze et Perspectives
le gouvernement argentin, confronté à des tensions politiques et financières avant les élections d’octobre, recherche un financement substantiel du Fonds Monétaire International (FMI). L’accord potentiel et ses implications pour l’économie argentine sont au cœur des préoccupations.
montant du Financement et Incertitudes
Le ministre de l’Économie aurait besoin d’au moins 8,5 milliards de dollars du FMI. L’incertitude règne autour du montant initialement versé.
Prévisions pessimistes: 4 à 5 milliards de dollars.
Prévisions optimistes: 10 à 15 milliards de dollars.
L’objectif principal est de permettre au gouvernement de gérer la période électorale en évitant les retards de paiement, en maîtrisant l’inflation et en intervenant sur le marché.
Le “Blend” et la Politique de Change
Le “blend” (méthode permettant aux exportateurs d’échanger leurs devises sur différents marchés) fait partie des négociations avec le FMI. Le Fonds chercherait sa suppression.
tableau Récapitulatif : Synthèse des points Clés
| Aspect Clé | Détails |
| —————————————- | ——————————————————————————————————– |
| Besoin de Financement | Au moins 8,5 milliards de dollars, selon le ministre.|
| Estimations de l’Injection Initiale | Prévisions pessimistes : 4-5 milliards de dollars.Prévisions optimistes : 10-15 milliards de dollars. |
| Objectifs | Éviter les retards de paiement, maîtriser l’inflation, intervenir sur le marché des changes. |
| Le “Blend” | Système en pourparlers, le FMI demande son élimination (80% marché officiel, 20% marché parallèle). |
| Objectif du FMI | Taux de change plus libre (dévaluation). |
| Objectif du Gouvernement | Fluctuation du taux de change entre des bornes, sans intervention de la banque centrale. |
| Situation des Réserves | Les réserves sont revenues aux niveaux de décembre 2023. |
FAQ : Questions fréquemment Posées
Quel est le besoin de fonds du gouvernement ?
Au moins 8,5 milliards de dollars.
Quelle est la position du FMI sur le “blend” ?
Le FMI cherche à sa suppression.
Quel est l’objectif pour le taux de change selon le FMI ?
Un taux de change plus libre.
Quels sont les principaux objectifs du gouvernement ?
Éviter les retards de paiement, maîtriser l’inflation et intervenir sur le marché.
* Où en sont les réserves de la banque centrale ?
Elles sont revenues aux niveaux de décembre 2023.