Le 26 décembre, Honda et Nissan Motors ont entamé des négociations en vue d’une intégration commerciale et, si la fusion se concrétise, ils visent à augmenter leurs bénéfices en tirant parti de leur volume de ventes, ce qui en ferait la troisième plus grande entreprise au monde. Toutefois, une condition préalable est que Nissan achève sa restructuration et améliore ses performances commerciales d’ici juin de l’année prochaine, date à laquelle un accord final devrait être conclu. La photo a été prise le 23 à Tokyo (2024 Reuters/Kim Kyung-Hoon)
TOKYO (Reuters) – Honda (7267.T) ouvre un nouvel onglet et Nissan Motor Co. (7201.T) ouvre un nouvel onglet ont entamé des négociations en vue d’une intégration commerciale et, si la fusion se concrétise, ils deviendront le troisième plus grand groupe mondial. entreprise. L’entreprise vise à augmenter ses bénéfices en tirant parti de l’ampleur de ses ventes. Toutefois, une condition préalable est que Nissan achève sa restructuration et améliore ses performances commerciales d’ici juin de l’année prochaine, date à laquelle un accord final devrait être conclu. Certaines voix au sein de Honda disent que c’est à Nissan de réaliser l’intégration. Un sentiment d’incertitude subsiste quant au scénario de croissance post-fusion.
Selon les responsables de Honda, ils visent à finaliser la due diligence de Nissan (enquête détaillée sur la situation financière de l’autre société, les questions juridiques, les opérations, les actifs, etc. avant une acquisition) d’ici la fin janvier de l’année prochaine et d’ici juin de l’année prochaine. “Nous parviendrons à un accord final si “Honda détermine” que Nissan peut effectuer un redressement (améliorer ses performances commerciales grâce à un plan de structure commerciale).”
Le responsable a déclaré: «La fusion était envisagée depuis un certain temps, mais il y avait beaucoup d’opposition pour diverses raisons», mais a ajouté que «avec l’échelle actuelle des ventes de 4 millions d’unités, les coûts de production seraient élevés et nous ne pourrait pas survivre à la compétition. » Il dit que ses sentiments l’ont soutenu.
Cependant, en raison d’une série de fuites de rapports, plusieurs dirigeants de Honda éprouvent un fort sentiment de méfiance à l’égard de Nissan, y compris de sa capacité d’exécution, et ont déclaré : « Nous voulons voir si nous pouvons supprimer 9 000 emplois et 20 % de la capacité de production sur le nôtre comme prévu.
Nissan est en effet contraint d’achever sa restructuration dans un délai de six mois.
Koji Endo, analyste en chef chez SBI Securities, a déclaré : « Pour Nissan, c’est une course contre la montre. Si l’on regarde le passé, la direction de Nissan a été lente. Nous devons procéder à la restructuration à la vitesse attendue par Honda et revenir à une activité rentable. structure. » Sinon, Honda abandonnera. Ce sera un semestre critique (très important) pour Nissan.”
Lors d’une conférence de presse le 23, le président de Honda, Toshihiro Mibe, a déclaré : « Le redressement de Nissan est une condition absolue » et a précisé que « l’intégration commerciale ne réussira que si les deux sociétés deviennent indépendantes ».
Une fois l’intégration réalisée, des synergies de plus de 1 000 milliards de yens seront générées après 2030 grâce à des économies d’échelle telles que des carrosseries de véhicules communes, l’intégration des fonctions de R&D et l’optimisation des systèmes et des bases de production, et le bénéfice d’exploitation dépassera 3 000 milliards de yens. . L’objectif est d’atteindre une augmentation de 54 % par rapport au total de l’exercice 23 pour les deux sociétés.
Cependant, atteindre ce chiffre n’est pas chose aisée.
Le plus grand défi immédiat pour les deux sociétés est la gamme de véhicules électriques (VE), et actuellement elles ne disposent pas d’un modèle solide.
Nissan a été pionnier sur le marché des véhicules électriques avec la Leaf, mais a ensuite trébuché. Le nouveau véhicule électrique “Ariya” était également censé défier la Tesla (TSLA.O), ouvre un nouvel onglet “Model Y”, spécialisé dans les véhicules électriques, mais des problèmes de production l’ont empêché.
Honda commencera désormais à introduire un groupe de produits EV à part entière, avec la « Série Ye » qui sera lancée en Chine en 2024 et la « Série 0 (Zéro) » qui sera déployée dans le monde entier en 2026. , à commencer par l’Amérique du Nord.
“Les deux sociétés manquent de véhicules électriques attrayants et seront probablement confrontées à de nouveaux pipelines de véhicules et à des défis en matière de R&D technologique même après la fusion”, a déclaré Vincent Sun, analyste principal de Morningstar. .
Même si la standardisation des châssis créera des synergies de coûts, le développement et la restructuration de l’entreprise « pourraient prendre plus de temps que prévu ».
En Chine, le plus grand marché automobile au monde, la transition vers les véhicules électriques a orienté les consommateurs vers des fonctionnalités logicielles et des expériences numériques embarquées, un domaine dans lequel les constructeurs chinois excellent.
Des entreprises chinoises telles que BYD (002594.SZ), ouvre un nouvel onglet, introduisent successivement des véhicules électriques et hybrides équipés de logiciels innovants, et Honda et Nissan perdent du terrain en Chine.
Dean Enjo, analyste principal chez Moody’s, a déclaré dans une note adressée aux clients qu’une combinaison présente un « risque de mise en œuvre élevé » dans la mesure où les deux sociétés améliorent leurs opérations en Chine. L’activité quatre-roues de Honda, dont les marges bénéficiaires sont inférieures à celle des deux-roues, est considérée comme un « manque de flexibilité » pour absorber l’activité automobile de Nissan.
Les deux sociétés estiment également que les États-Unis et le Japon sont des marchés clés avec un « chevauchement important » et n’offrent pas d’avantages significatifs en termes de diversification géographique. Il a toutefois déclaré que l’intégration pourrait contribuer à atténuer l’impact des tarifs douaniers imposés par le président élu Donald Trump.
Il est possible que Mitsubishi Motors (7211.T), ouvre un nouvel onglet, dont Nissan est le plus grand actionnaire, rejoigne également la fusion, et Toyota Motor Corporation (7203.T), qui occupe le premier rang mondial en termes de ventes annuelles. d’environ 8,5 millions d’unités, rejoindront la fusion. , ouvre un nouveau groupe d’onglets, l’allemand Volkswagen (VOWG_p.DE), qui occupe la deuxième place, et ouvre un nouveau groupe d’onglets. Si la fusion se concrétise, il s’agirait de la plus grande restructuration de l’industrie automobile depuis la fusion de Fiat Chrysler Automobiles et PSA en 2021 pour former Stellatis (STLAM.MI), ouvrant un nouvel onglet dans le cadre d’un accord de 52 milliards de dollars. devient. Le nombre d’unités Stellantis vendues est inférieur à celui d’avant la fusion. Seiji Sugiura, analyste principal du Tokai Tokyo Intelligence Lab, a écrit dans un rapport que 1) la culture d’entreprise des trois sociétés est trop différente, 2) la structure financière de la société holding devrait être plus faible que celle actuelle de Honda, et 3) les relations avec entreprises partenaires. , notamment avec l’alliance de Nissan avec le français Renault (RENA.PA), ouvre un nouveau 4) On a le sentiment que l’intégration “pourrait être reportée” au moment où la société holding sera cotée en août 2026, en raison du fait que la relation avec Le problème n’a pas été résolu et 4) les antécédents de l’alliance ne sont pas suffisants pour les trois sociétés. On dit qu’il flotte aussi.
Le président de Nissan, Makoto Uchida, a déclaré aux employés lors d’une séance de questions-réponses lors d’une conférence de presse : « Nous entrerons dans le tunnel de la restructuration, mais nous montrerons la lumière à la fin de l’intégration de la direction. » M. Sugiura a déclaré : « À la fin de le tunnel. “Les deux sociétés ont encore beaucoup de travail à faire pour que Honda puisse les attendre.”
(Maki Shiraki, David Dolan Montage : Hiroshi Hashimoto)
Notre code de conduite :Les « Principes de confiance » de Thomson Reuters ouvre un nouvel onglet
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