2024-02-07 23:40:30
Gilead Sciences, Inc.. DORER a annoncé des résultats mitigés au quatrième trimestre, les bénéfices ayant dépassé les attentes tandis que les ventes les ont dépassées.
Le bénéfice ajusté de GILD au quatrième trimestre, de 1,72 $ par action, n’a pas atteint l’estimation du consensus Zacks de 1,76 $, mais a augmenté par rapport à 1,67 $ au trimestre de l’année précédente. L’augmentation d’une année à l’autre s’explique par une baisse des coûts et dépenses totaux.
Les revenus totaux de 7,1 milliards de dollars ont dépassé l’estimation du consensus Zacks de 7 milliards de dollars grâce à des ventes de Veklury (remdesivir) meilleures que prévu, en raison d’une légère augmentation des hospitalisations à la fin de 2023. Les revenus ont diminué de 4 % en raison de ventes de Veklury et de VIH inférieures à celles du niveau du trimestre de l’année dernière.
Le titre se négocie à la baisse en réponse aux résultats.
Le titre de Gilead a perdu 2,9 % au cours des six derniers mois par rapport au industrie‘s baisse de 0,6%.
Source de l’image : Zacks Investment Research
Trimestre en détail
Les ventes totales de produits ont diminué de 4 % à 7,1 milliards de dollars au cours du trimestre sous revue. Hors Veklury, les ventes de produits sont restées stables d’une année sur l’autre à 6,3 milliards de dollars, la hausse des ventes en oncologie ayant été partiellement compensée par la baisse des ventes dans le domaine du VIH.
Les ventes de produits anti-VIH ont diminué de 2 %, à 4,7 milliards de dollars, en raison d’un prix moyen réalisé plus faible en raison du mix de canaux. Les ventes n’ont pas atteint l’estimation du consensus Zacks de 4,9 milliards de dollars et notre estimation modèle de 4,8 milliards de dollars.
Les ventes de Biktarvy ont augmenté de 7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 3,1 milliards de dollars, en raison d’une demande plus élevée. Cependant, le chiffre rapporté ne correspond pas à l’estimation du consensus de Zacks et à notre estimation modèle de 3,2 milliards de dollars.
Les ventes de Descovy (FTC 200 mg/TAF 25 mg) ont diminué de 5 % d’une année sur l’autre à 509 millions de dollars, principalement en raison d’une dynamique de prix défavorable aux États-Unis. Les ventes de Descovy n’ont pas atteint l’estimation du consensus Zacks de 545 millions de dollars et notre estimation modèle de 565 millions de dollars.
Les ventes du portefeuille Maladies du foie, qui comprennent le VHC chronique, le virus de l’hépatite B chronique et le virus de l’hépatite delta chronique, sont restées stables d’une année sur l’autre à 691 millions de dollars. Les ventes ont été affectées par une dynamique de prix défavorable, compensée par une demande plus élevée pour les produits contre le virus de l’hépatite C chronique et le virus de l’hépatite delta chronique.
Les ventes de produits de thérapie cellulaire ont augmenté de 11 % d’une année sur l’autre pour atteindre 466 millions de dollars. Cependant, il n’a pas atteint l’estimation du consensus Zacks de 526 millions de dollars et notre estimation modèle de 552,3 millions de dollars.
Les ventes de Yescarta ont augmenté de 9 % d’une année sur l’autre pour atteindre 368 millions de dollars, principalement grâce à une forte demande de lymphomes à grandes cellules B récidivants ou réfractaires (« R/R ») en dehors des États-Unis.
Les ventes de Tecartus ont augmenté de 19 % d’une année sur l’autre pour atteindre 98 millions de dollars, stimulées par la demande accrue de lymphomes à cellules B du manteau R/R chez l’adulte et de leucémie lymphoblastique aiguë R/R chez l’adulte.
Les ventes du médicament contre le cancer du sein Trodelvy ont bondi de 53 % d’une année sur l’autre pour atteindre 299 millions de dollars, principalement sous l’effet d’une demande plus élevée aux États-Unis et en Europe. Selon la société, avec plus de 30 000 patients traités à ce jour, les solides tendances de la demande de Trodelvy continuent de renforcer son profil clinique robuste en tant que seul conjugué anticorps-médicament dirigé contre TROP2 approuvé et disponible dans plusieurs types de tumeurs. Les ventes ont dépassé l’estimation du consensus Zacks de 297 millions de dollars et notre estimation modèle de 279,6 millions de dollars.
Les ventes de Veklury ont diminué de 28 % à 720 millions de dollars, principalement en raison de la baisse des taux d’hospitalisations liées au COVID-19. Cependant, les ventes ont dépassé l’estimation du consensus Zacks de 474 millions de dollars et notre estimation modèle de 435 millions de dollars.
La marge brute ajustée des produits a diminué à 86,1 % pour le trimestre, contre 86,8 % au trimestre correspondant de l’année précédente, en raison du mix produits. Les dépenses de recherche et développement se sont élevées à 1,45 milliard de dollars, contre 1,54 milliard de dollars au trimestre correspondant de l’année précédente.
Les dépenses SG&A se sont élevées à 1,6 milliard de dollars, en baisse de 20,9 % sur un an. Le trimestre de l’année dernière a enregistré une charge liée à la résiliation de l’accord de collaboration de Trodelvy avec Everest Medicines en 2022.
Résultats 2023
Les revenus ont diminué de 1 % à 27,1 milliards de dollars en raison d’une réduction de 1,7 milliard de dollars des ventes de Veklury, partiellement compensée par une hausse des ventes en oncologie. Les revenus étaient conformes à l’estimation du consensus Zacks. Le bénéfice ajusté par action a diminué à 6,72 $ en 2023, contre 7,26 $ en 2022, principalement en raison de la hausse des coûts et dépenses totaux, ainsi que de la baisse des ventes de Veklury. Le chiffre rapporté ne correspondait pas non plus à l’estimation du consensus Zacks de 6,76 $.
Orientation 2024
Les ventes de produits devraient se situer entre 27,1 et 27,5 milliards de dollars. Les ventes totales de produits, hors Veklury, devraient se situer entre 25,8 et 26,2 milliards de dollars.
Les ventes totales de Veklury sont estimées à environ 1,3 milliard de dollars. Le bénéfice ajusté par action est attendu entre 6,85 et 7,25 dollars.
Autres mises à jour
L’étude de phase III EVOKE-01 comparant Trodelvy versus docétaxel dans le cancer du poumon non à petites cellules métastatique précédemment traité n’a pas atteint son critère d’évaluation principal de survie globale. Bien que cela ne soit pas statistiquement étayé, Gilead a observé une tendance encourageante dans un sous-groupe de patients ne répondant pas à une immunothérapie anti-PD-(L)1 antérieure. L’entreprise pourrait potentiellement explorer davantage cette tendance.
La FDA a approuvé la mise à jour de l’étiquette de Yescarta pour inclure les données de survie globale (« SG ») de l’étude de phase III ZUMA-7, qui ont montré une amélioration statistiquement significative de la SG pour Yescarta dans le LBCL R/R de deuxième intention par rapport au traitement standard.
Notre avis
Les résultats de Gilead au quatrième trimestre ont été mitigés. Même si les ventes de Veklury ont diminué d’une année sur l’autre en raison de l’évolution de la pandémie, les ventes ont été meilleures que les attentes de la direction, reflétant la hausse des hospitalisations fin 2023.
L’activité oncologie continue également de bien performer et l’expansion du label Trodelvy dans le cancer de la vessie métastatique renforcera encore la franchise. Cependant, l’échec de l’étude sur le cancer du poumon a été décevant, compte tenu du potentiel de marché. Cela a également porté un coup dur aux efforts de Gilead pour s’établir dans le secteur compétitif de l’oncologie, à la suite d’une concurrence croissante dans le secteur du VIH.
La concurrence de sociétés comme GSK SA GSK continue d’être un vent contraire. La forte demande des patients pour la bithérapie orale (Oral 2DR-Dovato, Juluca) et les médicaments à action prolongée (Cabenuva et Apretude) a stimulé la franchise VIH de GSK au quatrième trimestre 2023, qui a augmenté de 10 %.
Classement de Zacks et actions à prendre en compte
Gilead porte actuellement un Zacks Rank #3 (Hold).
Quelques actions les mieux classées dans le secteur de la santé sont Puma Biotechnologie, Inc.. PBYI et Sarepta Thérapeutique SRPT. PBYI arbore actuellement un rang Zacks n°1 (achat fort) et SRPT un rang Zacks n°2 (achat). Tu peux voir la liste complète des actions Zacks #1 Rank d’aujourd’hui ici.
Au cours des 30 derniers jours, l’estimation du consensus Zacks pour le bénéfice par action (BPA) de Puma Biotech pour 2023 est restée constante à 73 cents. Au cours de la même période, l’estimation consensuelle du BPA 2024 de Puma Biotech est restée stable à 69 cents. Au cours de la dernière année, les actions de PBYI ont gagné 8,6 %.
PBYI a dépassé les estimations au cours de trois des quatre derniers trimestres, tout en manquant à une occasion, produisant un bénéfice surprise moyen sur quatre trimestres de 76,55 %.
Au cours des 30 derniers jours, les estimations de pertes de Sarepta pour 2023 se sont améliorées, passant d’une perte de 6,80 $ par action à 6,57 $ par action. Au cours de la même période, les estimations de bénéfice par action pour 2024 sont passées de 1,71 $ à 2,14 $.
Les bénéfices de Sarepta ont dépassé les estimations au cours de chacun des quatre derniers trimestres, offrant une surprise moyenne de 48,67 %. Au cours du trimestre précédent, ses bénéfices ont dépassé les estimations de 72,29 %.
*Zacks nomme « le meilleur choix unique pour doubler »
*Parmi des milliers d’actions, 5 experts Zacks ont chacun choisi leur favori pour monter en flèche de +100 % ou plus dans les mois à venir. Parmi ces 5, la directrice de la recherche Sheraz Mian en choisit une qui présente l’avantage le plus explosif de toutes.
*Il est crédité d’une « percée médicale décisive » et développe un pipeline très actif d’autres projets qui pourraient faire toute la différence pour les patients souffrant de maladies impliquant le foie, les poumons et le sang. Il s’agit d’un investissement opportun que vous pouvez saisir pendant qu’il sort des plus bas du marché baissier.
*Il pourrait rivaliser ou surpasser d’autres actions récentes qui devraient doubler, comme Boston Beer Company qui a bondi de +143,0 % en un peu plus de 9 mois et NVIDIA qui a explosé de +175,9 % en un an.
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