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L’inflation revient lentement à ce qui est considéré comme un rythme plus soutenable, mais pour de nombreux Américains, il est difficile de se consoler : la hausse des prix post-pandémie a considérablement augmenté le coût de la vie.
Les plans des deux candidats augmenteraient probablement le déficit et augmenteraient la demande, notamment par le biais des dépenses publiques et du resserrement du marché du travail, a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef de RSM US, à CNN par courrier électronique.
Mais le plan de Trump, ou ce qu’il en a dévoilé jusqu’à présent, présente davantage de risques, a déclaré M. Brusuelas. « La proposition de Trump est à la fois plus risquée en termes d’inflation probable et de hausse durable de l’inflation. »
Le Comité pour un budget fédéral responsable analyse L’étude de Harris, publiée vendredi, révèle que ses propositions pourraient entraîner une augmentation des déficits de 1 700 milliards de dollars sur une décennie (et de 2 000 milliards de dollars si les politiques de logement étaient pérennisées). La majeure partie de ces coûts, estimés à 1 200 milliards de dollars, provient de l’extension proposée par Harris du crédit d’impôt pour enfant à charge.
« Là où nous regardons maintenant, je pense qu’il est probable que les deux campagnes seront dans le rouge (budgétairement) « Nous sommes très reconnaissants pour leurs propositions », a déclaré à CNN Marc Goldwein, vice-président senior et directeur principal des politiques du CRFB. « Des déficits plus élevés à court terme signifient davantage de pressions inflationnistes, ce qui signifie soit que les gens vont voir davantage d’augmentations de prix à l’épicerie, à la pompe, dans leurs maisons, soit que la Réserve fédérale va devoir réagir en réduisant les taux plus lentement. »
Une analyse distincte de la Tax Foundation a estimé que les subventions fiscales et les extensions de programmes fédéraux proposées par Harris seraient probablement dépasser les 2 000 milliards de dollars de coûts plus de 10 ans.
Trump n’a pas encore publié de plan économique aussi détaillé que Harris. Cependant, analyse CRFB antérieure La suggestion de Trump visant à éliminer les taxes sur les prestations de sécurité sociale a révélé que le plan coûterait entre 1,6 et 1,8 billion de dollars d’ici 2035.
Le CRFB prévoit une analyse plus complète des propositions des deux campagnes dans les semaines à venir, à mesure que davantage d’informations, notamment des détails sur la manière dont elles seront financées, seront publiées.
Le CRFB et la Tax Foundation ont tous deux noté que leurs estimations pourraient changer à mesure que la campagne Harris fournira plus de détails sur le financement et que la campagne Trump publiera des déclarations politiques plus complètes.
« Une dette plus élevée, à court et à long terme, signifie des taux d’intérêt plus élevés… et c’est particulièrement un problème pour le gouvernement, car les intérêts constituent désormais le deuxième plus grand programme gouvernemental », a déclaré Goldwein. « Nous dépensons plus en intérêts que nous dépensons pour Medicare, puis pour la défense. »
Risques liés à la demande de carburant
L’un des éléments centraux du plan économique de Harris est de rendre le logement plus abordable. Ce plan, qui s’appuie sur les propositions du président Joe Biden, comprend la construction de 3 millions de nouveaux logements, une aide à l’acompte et un crédit d’impôt pour les primo-accédants.
Les économistes ont déclaré à CNN que les efforts visant à accroître l’offre contribueraient à atténuer le goulot d’étranglement actuel qui entrave le marché immobilier du pays et provoque une flambée des prix (et maintient l’inflation à un niveau élevé dans le processus) ; cependant, ils étaient plus réticents à l’égard des efforts de relance.
« Le problème actuel est que trop de gens cherchent à acheter trop peu de maisons », a déclaré à CNN Justin Wolfers, professeur de politique publique et d’économie à l’Université du Michigan. « La solution n’est pas de donner plus d’argent aux gens pour qu’ils achètent des maisons. »
Une autre mesure susceptible de stimuler l’inflation pourrait provenir d’un élargissement du crédit d’impôt pour enfant, qui permettrait d’ajouter davantage d’argent dans les portefeuilles des gens.
Cependant, pendant la pandémie de Covid-19, l’élargissement du crédit d’impôt pour enfant a aidé les familles à payer les frais de garde d’enfants et les frais de subsistance et a contribué à maintenir les gens sur le marché du travail, a déclaré Michelle Holder, économiste du travail et professeure associée d’économie au John Jay College de la City University de New York.
La question se pose de savoir combien il faudra pour prolonger la réduction d’impôt de manière permanente, a déclaré Holder. « D’un autre côté, je pense qu’il y a une réponse raisonnable à cette critique : cela permet de mettre de l’argent entre les mains de personnes qui le dépenseront. Et les familles avec enfants doivent vraiment faire face à des coûts élevés en termes de garde d’enfants… et de rendre plus abordable pour les parents, en particulier les femmes, de sortir et de travailler. »
Par ailleurs, des économistes ont déclaré à CNN que la proposition de Harris d’interdire au niveau fédéral les prix abusifs pourrait être problématique, affirmant que des lois similaires motivaient les gens à acheter plus de biens qu’ils ne l’auraient fait autrement.
Trump n’a pas publié de plan économique détaillé mais a avancé plusieurs propositions, notamment l’augmentation des droits de douane sur les biens importés, la prolongation de ses réductions d’impôts de 2017, la réduction encore plus importante du taux d’imposition des sociétés, la répression de l’immigration et la mise en place de « déportations massives » et l’expansion des forages pétroliers et énergétiques nationaux.
Dans une lettre datée de juin, 16 économistes lauréats du prix Nobel ont lancé un avertissement sévère : le programme de Trump – en particulier l’augmentation des tarifs douaniers sur la Chine et ses partenaires commerciaux internationaux, la prolongation des réductions d’impôts de 2017 et la réduction encore plus importante du taux d’imposition des sociétés – non seulement « raviverait l’inflation » mais aurait « un impact négatif sur la position économique des États-Unis dans le monde et un effet déstabilisateur sur l’économie nationale américaine ».
Harris a affirmé vendredi que le programme de Trump, en particulier la taxe de 20 % sur les importations, augmenterait les prix pour une famille américaine typique de 3 900 dollars par an.
Le chiffre de 3 900 $ cité par Harris provenait du parti progressiste Fonds du Centre pour le progrès américainqui a analysé une taxe plus élevée de 20 % sur les importations que Trump cite parfois dans ses discours de campagne. Une analyse distincte du Peterson Institute for International Economics a estimé que les propositions de tarifs coûteraient au ménage moyen moyen au moins 1 700 dollars par an.
La lettre des économistes lauréats du prix Nobel ne mentionne pas les propositions de Trump en matière d’immigration ; cependant, les économistes traditionnels ont averti que ses intentions déclarées d’expulser 15 à 20 millions de personnes, éventuellement en utilisant la Garde nationale, pourraient avoir des conséquences désastreuses pour le marché du travail américain, qui s’est finalement normalisé après avoir fait face aux chocs d’offre et de demande d’emploi provoqués par la pandémie.
Les économistes ont déclaré à CNN que les entreprises seraient obligées d’augmenter les salaires et les prix. En fait, ils ont rétorqué que la hausse de l’immigration a contribué à la reprise du marché du travail et à l’augmentation de la productivité, ce qui a contribué à ralentir l’inflation.
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