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Hudson’s Bay est susceptible de demander aux propriétaires de centres commerciaux et à d’autres propriétaires de concessions qui pourraient inclure la dérogation au loyer dans les magasins pendant une période, selon des sources.
Le plus ancien détaillant du Canada travaille sur un plan de restructuration qui pourrait conserver environ 40 de ses 80 magasins d’Hudson’s Bay ouverts, si la société peut obtenir une aide financière de ses propriétaires.
Hudson’s Bay est susceptible de demander aux propriétaires de centres commerciaux et à d’autres propriétaires de concessions qui pourraient inclure la dérogation du loyer sur les magasins pendant un certain temps, et les contributions financières de ces propriétaires pour garder les lieux ouverts, selon deux sources familières avec la question, qui ont demandé à ne pas être nommées parce qu’ils n’étaient pas autorisés à parler publiquement.
Face à une crise de liquidité qui a laissé le détaillant incapable de payer ses factures, Hudson’s Bay a obtenu une protection contre les tribunaux contre ses créanciers vendredi afin de proposer un plan pour restructurer l’entreprise.
L’entreprise qui perdait d’argent avait déjà pris des mois en retard sur le loyer et sur les paiements à ses fournisseurs avant qu’elle n’engage la procédure en vertu de la Loi sur les accords des sociétés (CCAA). Après des pourparlers récents pour garantir un financement supplémentaire pour l’entreprise, Hudson’s Bay était sur le point de manquer d’argent et de ne pas payer ses propres employés en quelques jours, selon des documents déposés auprès de la Cour de justice supérieure de l’Ontario à la fin de la semaine dernière.
Maintenant, le détaillant avec un passé légendaire, fondé pour la première fois en 1670, est contraint de se demander s’il a un avenir. Vendredi, lors d’une audience au tribunal à Toronto, le juge Peter J. Osborne a déclaré aux avocats de la baie d’Hudson qu’il se sentait «mélancolique» sur les environ 9 364 employés et 355 ans d’histoire touchés par la crise.
L’entreprise a été entravée par les pertes et la baisse des ventes au détail. Hudson’s Bay a signalé une perte nette de 329,7 millions de dollars au cours des 12 mois qui se sont terminés le 31 janvier 2025, selon un rapport déposé par le moniteur supervisant le processus de la CCAA.
Hudson’s Bay estime qu’il peut survivre avec une empreinte de magasin plus petite, si elle peut garantir la coopération des propriétaires, selon les sources familières avec les plans de l’entreprise. Le nombre de magasins qui devraient fermer pourrait changer en fonction des résultats de ces discussions. Lors d’une audience judiciaire prévue le 17 mars, la baie d’Hudson demandera l’approbation d’un plan pour commencer à liquider certains magasins et demandera une prolongation du processus de la CCAA.
La société prévoit de «réaligner les opérations autour d’un groupe central de commerces de détail hautement performants», selon un affidavit assermenté par la directrice financière Jennifer Bewley vendredi.
Hudson’s Bay est un «locataire d’ancrage» majeur dans de nombreux centres commerciaux où il fonctionne. Cela signifie qu’il a des accords de bail de longue date qui sont très précieux, car le locataire paie un loyer inférieur au marché et les baux comprennent d’autres avantages. Par exemple, les baux d’ancrage peuvent empêcher les propriétaires de centres commerciaux de réaménager une partie de la propriété à des fins à usage mixte telles que l’espace résidentiel ou de bureaux. Dans le passé, la baie d’Hudson a négocié les paiements des propriétaires en échange de permettre à ces projets de se poursuivre.
Dans le cadre du processus de la CCAA, la baie d’Hudson examinera si elle peut générer des espèces en vendant certains de ces bails, selon les sources.
Lorsque de grands locataires finissent les opérations – comme Sears Canada, Target Canada et Nordstrom Canada – cela crée un problème pour les propriétaires, car il existe un nombre limité de détaillants pour lesquels il est logique de prendre le contrôle d’un si grand espace. Si ces «boîtes» ne peuvent pas être remplies et doivent être subdivisées pour une autre utilisation, cela signifie des rénovations coûteuses et des revenus perdus pour les centres commerciaux alors que les espaces sont dormants.
Ces fermetures de magasins peuvent également avoir un effet domino, car traditionnellement, les locataires ancrés agissent comme des principaux moteurs de la circulation piétonne vers un centre commercial. En conséquence, d’autres détaillants ont souvent des stipulations dans leurs propres baux disant qu’ils avaient le droit de quitter un emplacement si le locataire d’ancrage n’est plus là.
Les magasins de la baie d’Hudson ont diminué ces dernières années, car la société sous-estimée dans ses opérations de brique et de mortier et a profondément réduit les coûts. Dans certains cas, les magasins ont en sous-effectif, les escaliers mécaniques et les ascenseurs ont été interdits sans réparations pendant de longues périodes, et la baisse du trafic et les ventes en baisse des piétons a déjà été affectée par le manque d’entretien. Pendant ce temps, un investissement de 130 millions de dollars dans l’expansion du commerce électronique en 2021 et 2022, qui a été conçu pour compenser ces baisses, «n’a pas produit les rendements financiers prévus», selon des documents judiciaires.
Hudson’s Bay a reçu une aide financière de l’un de ses principaux propriétaires ces dernières années.
En juin 2023, la société a obtenu un prêt à terme de 200 millions de dollars de Cadillac Fairview Corp. Ltd. pour financer les opérations canadiennes. Cadillac Fairview, qui détient les baux à 14 magasins d’Hudson’s Bay, était la seule partie disposée à fournir des liquidités au détaillant à l’époque, selon l’affidavit.
Des parties de ce prêt et deux autres facilités de crédit ont été remboursées en décembre 2024, dans le cadre d’une restructuration des entreprises après que la société mère HBC LP de 2,65 milliards de dollars pour acheter le groupe Neiman Marcus. Les opérations canadiennes sont devenues une entreprise autonome à la suite de cet accord, qui a détruit les Saks des entreprises de vente au détail aux États-Unis, Saks Off 5th, Neiman Marcus et Bergdorf Goodman en une nouvelle société, Saks Global, qui détient également 7 milliards de dollars américains d’actifs immobiliers américains. L’activité américaine a remboursé des parties des prêts à l’époque, en échange de sa libération de leurs obligations.
Il y a encore 405 millions de dollars en cours en vertu de ces trois facilités de crédit au 7 mars, dont 176 millions de dollars restent en circulation sur le prêt Cadillac Fairview, selon des documents judiciaires. Hudson’s Bay a également 724,4 millions de dollars de dette hypothécaire, pour un total de 1,1 million de dollars d’obligations de dettes garanties en circulation, selon les documents.
Mais les documents judiciaires donnent également un aperçu de la façon dont la situation est devenue avec les propriétaires car Hudson’s Bay n’a pas payé le loyer. Vendredi, le propriétaire du Mayflower Mall à Sydney, NS, a verrouillé Hudson’s Bay hors de son magasin, et dans un autre magasin du CF Sherway Gardens Mall à Etobicoke, en Ontario, une équipe de huissiers de justice a tenté de saisir les marchandises du magasin, selon l’affidavit de Mme Bewley. Sherway Gardens est une propriété Cadillac Fairview.
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