Ibovespa est « survendu » ; Les retraits de fonds ont chuté avant le carnaval

Après une forte reprise après une fin d’année dernière qui avait vu l’Ibovespa progresser de près de 20% entre novembre et décembre, les actions brésiliennes subissent désormais une légère correction, en baisse de 3,2% depuis le début de l’année.

Cette baisse ne devrait cependant pas suffire à modifier la tendance haussière de la Bourse brésilienne.

Pour Itaú BBA, la récente baisse est le résultat de prises de bénéfices de la part d’investisseurs axés sur les marchés émergents et entrés en force au Brésil à la fin de l’année dernière.

“Nous pensons toutefois que ces prises de bénéfices ne suffisent pas à dire que l’Ibovespa est entré dans une tendance baissière à long terme”, écrit l’analyste Daniel Gewehr.

Itaú a déclaré qu’il considérait le marché boursier brésilien comme « survendu », avec 73 % des actions négociées en dessous de leur prix moyen au cours des 42 dernières séances de bourse. Il y a deux manières d’analyser cet indicateur : d’une part, il est le signe que la Bourse traverse une période difficile. élan négatif en termes de prix ; d’un autre côté, cela peut montrer que la bourse est bon marché.

Dans l’analyse à long terme – en considérant le prix moyen des 200 dernières séances de bourse – le scénario est un peu différent, avec 50 % des actions s’échangeant au-dessus de leur moyenne historique.

La banque a également indiqué que son indicateur technique montre que l’Ibovespa est aujourd’hui proche de sa zone neutre (de 127 mille points). Dans les comptes d’Itaú, l’Ibovespa est suracheté lorsqu’il dépasse 140 mille points et survendu lorsqu’il descend en dessous de 114 mille points.

«Cet indicateur est le rapport entre le prix de l’Ibovespa et la moyenne mobile sur six mois au même moment. Historiquement, cela a été un bon indicateur des extrêmes », explique la banque.

Selon un analyste, l’Ibovespa n’a pu se maintenir à ce niveau que parce que certains titres fortement pondérés dans l’indice ont bien résisté en début d’année.

Cet analyste note que Petrobras a représenté 39% du rendement positif d’Ibovespa cette année, contribuant à hauteur de 2.204 points. La deuxième plus grande contribution positive a été celle d’Ultrapar, suivie de Banco do Brasil, Itaú et Sabesp.

Du côté négatif, Vale a été le principal détracteur, avec une baisse de 2 326 points de l’indice cette année, suivi de Bradesco, Localiza, B3 et RD.

“Mais il y a beaucoup plus de sociétés dans l’indice en baisse qu’en hausse au cours de l’année”, a déclaré l’analyste. “Aujourd’hui, 68 entreprises de l’Ibovespa ont accumulé des baisses pour l’année, contre seulement 19 avec des augmentations.”

Malgré les signes indiquant que le marché boursier est encore bon marché, Daniel, d’Itaú BBA, a déclaré qu’« il faut encore des déclenchement avoir un appel de plus grande conviction pour le marché.

Un déclenchement Ce qui pourrait changer cette perception, d’un point de vue fondamentaliste, serait une nouvelle révision de gains des sociétés, qui sur base consolidée ont déjà été révisées à la hausse de 3% au cours des trois derniers mois.

Dans le rapport, Itaú a également souligné les trois secteurs qui, selon elle, ont les meilleurs élan aujourd’hui – le pétrole, les services publics et le TMT – et les six valeurs qu’il considère comme étant remarquables à cet égard – Petrobras, Santos Brasil, Nubank, Banco do Brasil, Vibra et Sabesp.

Bank of America a également publié certains indicateurs montrant que l’Ibovespa est bon marché.

La banque a déclaré aujourd’hui que l’indice (hors produits de base) se négocie avec une décote d’environ 10 % par rapport à sa moyenne historique. En début d’année, cette remise était de 5 %.

Selon BofA, les retraits des fonds d’actions locales et multimarchés diminuent. La semaine dernière, les retraits des fonds d’actions étaient proches de zéro, contre une moyenne de 800 millions de reais par semaine au cours des trois derniers mois.

Les multimarchés ont encore enregistré des retraits la semaine dernière, mais à un niveau bien inférieur à la moyenne des trois derniers mois : 800 millions de R$ désormais, contre une moyenne de 3 milliards de R$ par semaine au cours des trois derniers mois.