Incitec Pivot confirme son intérêt commercial pour les engrais

Et plus tôt en juin, la PDG du groupe, Jeanne Johns, a fait une sortie rapide avec moins d’un mois de préavis. Entre-temps, le président Brian Kruger a nommé le directeur financier Paul Victor pour diriger le groupe à titre intérimaire.

Incitec avait été forcée d’acheter du gaz cher sur le marché au comptant pour remplacer les volumes que son fournisseur sous contrat n’avait pas livré, ce qui a entraîné une perte importante de son bénéfice intermédiaire. La branche des engrais est également soumise à des cycles commerciaux et de prix des matières premières volatils, ce qui remet en question sa viabilité en tant qu’entreprise autonome, ce qui aurait un coût du capital plus élevé.

Le plan de scission a déjà été retardé une fois, en novembre, lorsqu’Incitec a vendu son usine d’ammoniac de Waggaman en Louisiane, pour laquelle elle a encaissé 1,7 milliard de dollars (2,5 milliards de dollars).

La fortune de Dyno Nobel se porte mieux. Il a enregistré une croissance du bénéfice avant intérêts et impôts de 42% au premier semestre, tirée par la performance de Dyno Nobel Americas, de 470 millions de dollars. Les revenus tirés des engrais ont chuté de 58 % pour atteindre 108 millions de dollars.

Incitec a initialement fait valoir qu’un processus de scission libérerait de la valeur pour les actionnaires, ce qui ne se reflétait pas dans le multiple de marché inférieur du groupe par rapport à son collègue fabricant d’explosifs Orica. Mais tout comme AGL Energy, les investisseurs ne sont pas toujours réceptifs aux retombées malgré leurs antécédents en matière d’amélioration des rendements sur l’ASX.

Dans la mise à jour de mercredi aux actionnaires, la société a fait un clin d’œil à son intention de «créer deux entreprises leaders de l’industrie».

Street Talk a rapporté qu’Incitec avait embauché Macquarie et UBS pour superviser la scission.