Le bilan des vingt dernières années
En raison des effets transformateurs de la mondialisation, un certain nombre d’influences ont influencé les tendances et les schémas habituels des IDE au cours des 20 dernières années. Actuellement, nous pouvons observer trois domaines dans lesquels il y a eu un changement notable par rapport au système précédent d’investissements de capitaux étrangers. Premièrement, la croissance des IDE, et avec elle celle des chaînes de valeur mondiales, s’est écartée de la trajectoire des indicateurs de croissance du PIB et du commerce mondial, auparavant étroitement liés. Deuxièmement, il existe un écart croissant entre les secteurs manufacturiers et des services parmi les secteurs d’investissement. Enfin, les modèles d’investissement IDE en Chine ne ressemblent en rien aux investissements de capitaux étrangers dans d’autres parties du monde.
Les événements géopolitiques et politiques mondiaux survenus au cours des deux dernières décennies se sont révélés déterminants dans le développement de ce phénomène. La plupart des environnements d’investissement actuels sont principalement caractérisés par l’incertitude, le lieu détermine de plus en plus le mode et la qualité de l’investissement et les considérations économiques n’ont qu’occasionnellement la priorité.
La diffusion et la montée en puissance des objectifs de durabilité ont également modifié de manière significative les domaines cibles des IDE et les modes d’investissement eux-mêmes. De nouvelles opportunités se sont ouvertes pour le développement industriel, mettant l’accent sur l’utilisation accrue des technologies de protection de l’environnement. Néanmoins, ces nouvelles opportunités ne suffisent pas à renforcer la croissance dans d’autres secteurs industriels, c’est pourquoi ce type d’application des nouvelles technologies peut être observé principalement dans un secteur à la fois. Ces changements sectoriels et géographiques représentent principalement un potentiel d’investissement pour les pays dont l’économie est plus grande et plus développée. Tout cela suppose de repenser les stratégies traditionnelles d’utilisation des investissements de type IDE – dans l’intérêt d’un développement inclusif et durable. Le rapport publié par la CNUCED définit les changements en 10 points, formulés à partir de l’expérience des 20 dernières années.
Résumé du rapport de la CNUCED
Stagnation à long terme des investissements IDE – depuis 2010, on observe un ralentissement des investissements mondiaux en capital et un phénomène d’IDE qui ne suit pas le rythme du PIB et des CVM (chaînes de valeur mondiales).
L’importance du secteur des services augmente – Les différences sectorielles s’observent principalement avec le creusement de l’écart entre l’industrie manufacturière et les services. Alors que les investissements transfrontaliers dans les services affichent une croissance continue, le montant des IDE entrant dans l’industrie manufacturière diminue progressivement. Dans le cas de la Hongrie, la tendance est plutôt inverse : selon les données fournies par la MNB, le stock d’investissements IDE entrant dans l’industrie manufacturière a augmenté régulièrement ces dernières années, tandis que le stock de capitaux étrangers entrant dans le secteur des services est en train de rétrécir. À l’heure actuelle, on observe une sorte d’égalisation : en 2022, la taille du portefeuille d’investissement était quasiment la même dans les deux groupes.
Démondialiser les processus de production – Malgré la hausse des services, l’activité manufacturière reste élevée, mais la composante internationale a diminué, ce qui constitue un démondialisation fait référence à sa tendance. L’essentiel est que les chaînes d’approvisionnement sont raccourcies, de sorte que, par exemple, les chips ne sont pas achetées en Extrême-Orient mais dans des pays européens ou américains, ou encore les aliments sont livrés plus près des rayons des magasins au lieu de se trouver à des dizaines de milliers de kilomètres. Le phénomène s’est intensifié principalement en raison de l’épidémie de Covid-19. En Europe, ce phénomène est encore plus visible que sur d’autres continents. De plus en plus de centres de production sont créés, capables de livrer directement des produits répondant à la demande européenne dans un court laps de temps et sur de courtes distances. L’épidémie de coronavirus et la guerre russo-ukrainienne ont prouvé dans de nombreux cas la fragilité des chaînes d’approvisionnement, c’est pourquoi les opérateurs économiques tentent de se tourner vers des marchés plus locaux.
La courbe du sourire grandissant se termine – La valeur ajoutée distribution Cette courbe illustrative a pu montrer depuis le milieu des années 1990 que la part de la valeur ajoutée des acteurs effectuant uniquement des tâches de production diminue progressivement. Il peut y avoir de nombreuses raisons à cela, parmi lesquelles l’augmentation de la productivité des activités de production, la réduction continue des coûts attendue des fabricants. Les investissements transfrontaliers se déplacent de plus en plus du milieu vers les deux extrémités de la courbe du sourire, principalement vers les services commerciaux et TIC ainsi que les services de marketing.
Convergence des modèles industriels entre les régions – En raison de l’expansion du secteur des services et de l’augmentation des IDE qui y affluent, les différences sectorielles traditionnelles entre régions développées et régions en développement s’estompent de plus en plus.
Rôle déclinant des IDE en Chine – L’équilibre régional des IDE est fortement influencé par le fait que le montant des nouveaux IDE entrant en Chine indique une diminution continue. Malgré cela, le pays asiatique continue d’occuper une position dominante en tant qu’investisseur mondial dans le secteur manufacturier et commercial, ce qui témoigne avant tout de la transformation du modèle de production mondial.
Des relations d’investissement instables – Les événements géopolitiques et politiques mondiaux mentionnés précédemment ont un impact continu sur les relations d’investissement et ont généralement un effet négatif sur celles-ci. Leur instabilité limite la capacité des pays en développement à exploiter stratégiquement les avantages et les opportunités de diversification résultant de l’évolution des schémas d’investissement.
Les IDE le long des lignes de fracture géopolitiques – Les différences résultant de la situation géopolitique créent des lignes de fracture dans les investissements IDE, de sorte que les placements d’IDE entre pays géopolitiquement éloignés diminuent. Tout cela met en évidence l’influence des investisseurs sur la sélection des sites, qui éclipse les déterminants traditionnels de l’IDE.
Le besoin de durabilité est le moteur des nouveaux secteurs d’IDE – Outre les services, la plupart des IDE ont longtemps été regroupés dans les secteurs du développement durable. Depuis 2010, le nombre de nouveaux projets transfrontaliers dans l’ensemble de la chaîne de valeur des secteurs des technologies environnementales n’a cessé d’augmenter.
La concentration croissante des investissements IDE et la marginalisation des pays en développement – Au milieu de divers problèmes mondiaux, la proportion des IDE nouveaux diminue dans les petits pays en développement et les pays les moins avancés. Cette tendance exacerbe leur marginalisation et leur vulnérabilité à mesure que les IDE se dirigent de plus en plus vers les économies développées et émergentes.
Le rapport met en lumière un certain nombre de questions importantes qui pourraient être décisives dans les années à venir. Tel est l’impact économique des lignes de fracture géopolitiques, ainsi que la nécessité pour les pays les moins avancés de rattraper leur retard. Du côté des grandes entreprises, les tâches de la prochaine période incluront la délocalisation et la diversification des chaînes d’approvisionnement. Ces derniers peuvent constituer une opportunité pour les pays en développement, car ils peuvent devenir des centres de production alternatifs ou complémentaires, susceptibles d’attirer des investisseurs supplémentaires dans la région. Tout cela nécessite la construction du contexte infrastructurel et économique par les pays concernés, l’élargissement de leurs accords commerciaux et l’adhésion aux organisations économiques. Dans certains cas, des changements ont déjà été apportés en fonction de l’évolution des tendances, comme par exemple les anciennes politiques industrielles modifiées de certains pays d’Asie occidentale et d’Afrique du Nord. Outre leur main-d’œuvre qualifiée, attirer des investissements étrangers avec de faibles coûts salariaux, un environnement économique stable et la création de cadres réglementaires favorables aux entreprises s’est avéré efficace dans leur cas. Lors de la diversification des chaînes d’approvisionnement, le soutien et le développement des fournisseurs et industries locaux deviennent une priorité. À l’avenir, lors de la prise de décisions en matière de politique industrielle et d’investissement, il faudra considérer les possibilités de maintenir la flexibilité, tant dans le domaine des outils politiques que de la politique d’investissement.
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