Inflation : l’Allemagne est dans un dilemme dangereux

D‘économie de marché vit en Allemagne. C’est ce que révèlent les derniers chiffres de l’inflation. Toujours en raison de la récession, l’inflation dans ce pays s’est considérablement affaiblie. En mai, l’inflation n’était que de 6,1% en glissement annuel, le plus bas depuis mars 2022.

Pour la première fois cette année, le coût de la vie a même reculé par rapport au mois précédent. Par rapport à avril, les prix ont baissé de 0,2 %. Ceci confirme un mécanisme général de marché selon lequel une économie faible déprime presque automatiquement le niveau des prix.

Plus récemment, les consommateurs ont déclenché une véritable grève des acheteurs ou se sont tournés vers des produits moins chers dans les supermarchés. Dans un tel scénario, les fournisseurs doivent baisser leurs prix pour rester en affaires.

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L’inflation alimentaire est tombée à 14,9% sur une base annualisée, contre 17,2% en avril. En mars, les consommateurs ont dû payer 22,3 % de plus dans les supermarchés qu’un an plus tôt. A cette époque, entre autres, le prix du concombre de deux euros la pièce déstabilisait les consommateurs. Les concombres sont à nouveau disponibles pour bien moins d’un euro. Et d’autres légumes sont redevenus moins chers.

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De plus, l’introduction du billet Allemagne à 49 euros a apporté un soulagement : de nombreuses personnes ont dû dépenser moins d’argent pour se rendre au travail et pour d’autres trajets en bus ou en train.

“Nous allons dans la bonne direction, mais nous avons encore un long chemin à parcourir”, a déclaré Fritzi Köhler-Geib, économiste en chef à la KfW. « La perte importante de pouvoir d’achat des consommateurs a été la principale raison pour laquelle l’Allemagne est entrée en récession cet hiver. La baisse significative du taux d’inflation allemand apporte au moins un certain soulagement.

Chute de l’inflation Juste le calme avant la tempête ?

La question est maintenant de savoir si les prix à la consommation reviendront à la normale après l’année exceptionnelle et si l’inflation reviendra vers l’objectif à long terme de 2 %. Après tout, la demande économique dans ce pays reste faible, ce qui signifie qu’il est difficile d’augmenter davantage les prix.

Cependant, un autre scénario moins favorable est également envisageable : dans ce cas, la baisse actuelle de l’inflation n’est que le calme avant la tempête et les consommateurs sont confrontés à une deuxième vague d’inflation.

“Quiconque s’attend déjà à un retour à la stabilité des prix en raison de la baisse de l’inflation pourrait se réjouir trop tôt”, déclare Friedrich Heinemann du ZEW Leibniz Center for European Economic Research à Mannheim. L’inflation dans de nombreux services, alimentée par la hausse des coûts salariaux, ne fait que commencer. “Pendant les mois d’été, les consommateurs ressentiront cela fortement dans les prix des services touristiques”, a prédit Heinemann.

L’économiste en chef de la Commerzbank, Jörg Krämer, ne voit pas non plus de raison de donner le feu vert. Il est vrai qu’il s’attend à une nouvelle baisse des taux d’inflation en Allemagne dans les mois à venir. “La hausse rapide des coûts de main-d’œuvre va à l’encontre d’un ralentissement durable de l’inflation.” Entre autres choses, la hausse des salaires peut conduire les entreprises à augmenter les prix, ce qui pourrait à nouveau alimenter l’inflation.

La prévision de l’inflation à long terme est extrêmement difficile. Parce que l’Allemagne est la seule grande économie d’Europe en récession. La production économique pourrait également se contracter au second semestre.

La BCE tente l’inflation avec freiner la hausse des taux d’intérêt

Il n’est pas clair dans quelle mesure les entreprises pourront répercuter l’augmentation des salaires sur les consommateurs dans cet environnement. D’autant plus que la Banque centrale européenne (BCE) tente de contenir davantage l’inflation avec des taux d’intérêt plus élevés. Après sept hausses consécutives des taux d’intérêt, le taux d’intérêt directeur dans la zone monétaire des 20 pays est désormais de 3,75 %.

Après la dernière augmentation début mai, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a clairement indiqué que la BCE n’était pas encore terminée. Pour la première fois depuis longtemps, des taux d’intérêt élevés pourraient frapper durement l’économie allemande.

L’Italie et l’Espagne connaissent un boom touristique. Au premier trimestre, l’économie italienne a progressé de 0,6 %, l’espagnole de 0,5 %.

Ulrike Kastens de la société d’investissement DWS s’attend à ce que la BCE augmente encore les taux d’intérêt. « Les salaires vont continuer à augmenter, d’autant plus que la pénurie de main-d’œuvre va continuer à s’intensifier. De plus, de nombreuses entreprises ont encore un pouvoir de fixation des prix important.

Pour l’Allemagne, il s’agit d’une situation difficile qui a un impact négatif sur l’ambiance dans le pays. La satisfaction des citoyens à l’égard du fonctionnement de la démocratie est déjà en baisse. Selon un sondage, seulement 62 % des citoyens sont « très » ou « plutôt satisfaits ». En 2019, il était encore de 68%, selon une enquête auprès de la population de l’Institut Allensbach pour l’opinion publique.

Interrogées sur ce qui inquiète la population, les personnes interrogées citent notamment l’inflation. Avec 86 %, encore plus de personnes ont exprimé leur inquiétude ici qu’avant la guerre d’agression russe (85 %).

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