Investissement d’impact, 60 millions pour l’économie sociale

Écoutez la version audio de l’article

Il s’agit d’une plante aux racines profondes qui, cependant, a besoin de soins particuliers pour pouvoir déployer tout son potentiel : l’économie sociale italienne a besoin d’un capital patient qui n’aspire pas à maximiser le profit, les longs délais et le soutien. Forts de cette conviction, la Fondazione Social Venture Giordano Dell’Amore (Fsvgda) et la Fondazione Cariplo lancent Gda Impact, un programme qui, une fois pleinement opérationnel, atteindra plus de 60 millions d’euros, ressources qui seront investies en faveur d’objectifs d’impact positif (social et environnemental), tandis que ceux de performance seront inférieurs aux standards du marché.

L’initiative

L’initiative soutiendra l’offre de capitaux aux start-ups, aux entreprises (y compris les entreprises sociales et les coopératives), aux véhicules (fonds d’investissement et sicav à logique d’impact) et aux instruments financiers (en réponse à des besoins sociaux, comme leaccord de partage des revenus pour l’accès à l’éducation des étudiants méritants). Les domaines privilégiés sont les défis démographiques, le développement des systèmes territoriaux de protection sociale, l’employabilité, la vie sociale, la protection de l’environnement et de la biodiversité.

« L’économie sociale a besoin d’une série d’outils qui s’inscrivent dans l’espace entre la philanthropie et la finance classique. Là, nous essayons de répondre aux différents besoins de ce “marché”” explique Marco Gerevini, directeur général de Fsvgda, fondée en 2017 en tant que branche stratégique et opérationnelle de la Fondazione Cariplo dans le domaine des investissements à impact.

Tenant compte des spécificités de l’économie sociale, la fondation a développé un outil flexible et basé sur de nouvelles fonctionnalités. Tout d’abord, l’attente de rendements limités, de l’ordre de 2% du portefeuille moyen (plus inflation). Deuxièmement, un horizon temporel maximum de 20 ans, afin de donner la possibilité aux projets les plus fragiles de mieux se structurer. Enfin, sont envisagés des mécanismes d’incitation entièrement liés à la réalisation des objectifs d’impact préalablement définis et ensuite vérifiés par un tiers (notamment, 80% du rendement supplémentaire reviendra aux investisseurs et 20% à la Fsvgda).

Investisseurs

Les investisseurs sont la Fondazione Cariplo, avec 30 millions d’euros, et la Fsvgda, avec trois millions. A un stade ultérieur, une ouverture à d’autres entités n’est pas exclue. «Il peut s’agir d’investisseurs institutionnels attentifs aux questions d’impact, de fondations d’origine bancaire ou de fondations familiales», ajoute Gerevini. D’un point de vue financier, le programme est conçu pour être autonome : « Nous avons mis en place une sorte de subvention interne parmi les investissements pour qu’avec les retours des start-up nous puissions soutenir les coopératives sociales qui ont des rendements plus faibles et cela à travers différents cycles d’investissements ultérieurs” ajoute Gerevini. Gda Impact offre donc une grande flexibilité sur 20 ans pour conserver les investissements aussi longtemps que nécessaire, sans forcer les sorties.