L’année 2024 a été marquée par des hauts et des bas sous de multiples aspects. Cependant, 2025 pourrait être un tournant dans lequel toutes les parties prenantes adopteront le pragmatisme nécessaire pour conduire les initiatives (et les financements) nécessaires pour avancer vers une transition économique mondiale plus durable, dans la perspective de 2030 et au-delà.
Ci-dessous, nous soulignons cinq questions clés à considérer pour l’année prochaine.
Matt Christensen, responsable mondial de l’investissement durable et d’impact chez Allianz Global Investors
Aspects clés
• Les températures extrêmes et l’intensité sans précédent des ouragans accentueront le besoin urgent d’élaborer des plans cohérents pour la transition climatique.
• L’entrée en vigueur en 2025 d’une série de réglementations, pour la plupart européennes, mettra à l’épreuve l’intérêt pour la transition.
• Dans le cadre de l’Accord de Paris, les États se sont déjà engagés à atteindre les objectifs climatiques au cours de la prochaine décennie, mais les véritables défis résideront dans la réalisation de ces objectifs et dans la manière de les concrétiser.
• Les conflits actuels et les changements possibles dans les priorités américaines nous obligeront à repenser la manière de financer de manière responsable le secteur mondial de la défense.
• Le marché du travail mondial évolue, ce qui entraîne des risques et des opportunités – il sera essentiel d’adapter notre façon de penser et d’aborder la main-d’œuvre moderne.
1. De l’impact climatique à la transition climatique
L’été 2024 a été le plus chaud de l’histoire, puisque le 22 juillet a été atteinte la température quotidienne moyenne la plus élevée de la planète. À l’automne, l’ouragan Milton et la tempête Boris ont battu des records d’intensité. Ces évolutions confirment nos prévisions de l’année dernière selon lesquelles d’ici 2024, l’attention mondiale se déplacerait des coûts à long terme du changement climatique vers les effets immédiats des impacts climatiques. Pour l’avenir, malgré les divergences politiques persistantes, nous espérons qu’en 2025 la prochaine étape sera franchie sur la voie de l’impact climatique à la transition climatique.
Ce qui semble simple est en réalité complexe : cette transition nécessite un cadre coordonné qui guide et encourage de manière crédible tous les acteurs impliqués sur la voie d’une économie mondiale décarbonée. Alors que beaucoup restent concentrés sur la transition énergétique, l’efficacité énergétique reste « le carburant avant tout » lorsque l’on parle de transition climatique.
Afin de parvenir à un plan de transition clair et crédible l’année prochaine, il sera essentiel d’avancer dans l’analyse des scénarios, des cadres de risque climatique et des cadres financiers et réglementaires. En outre, il sera essentiel de définir clairement qui financera cette transition et comment elle sera garantie pour être équitable.
2. Le moment de vérité
Il y aura une vague de nouvelles réglementations, lignes directrices et contrôles l’année prochaine, imposant de nouvelles exigences aux entreprises, au moment même où l’UE réexamine sa compétitivité. Selon nous, il s’agira d’un « moment de vérité », au cours duquel il sera défini si ces améliorations constituent un coût supplémentaire ou si, au contraire, elles favoriseront l’allocation de capitaux vers la nécessaire transition climatique.
En 2025, les entreprises européennes seront tenues de se conformer à des exigences de divulgation plus strictes et à une analyse plus approfondie de leurs chaînes de valeur. Les investisseurs attendent d’éventuelles modifications des réglementations en matière de divulgation et des normes européennes de durabilité. Ce processus est susceptible de coïncider avec la mise en œuvre de nouveaux systèmes de labellisation officiels (en Europe et au Royaume-Uni), l’adoption de la nouvelle norme sur les obligations vertes, d’éventuelles nouvelles orientations sur les plans de transition et l’impact continu des législations réglementant les notations ESG. fournisseurs.
Même si une grande partie de cette évolution réglementaire se concentrera sur l’Europe, le reste du monde suivra de près ces changements. Les entreprises et les investisseurs sont dépassés par les changements constants des attentes réglementaires ces dernières années, et les régulateurs risquent d’envoyer des signaux confus au marché au lieu de promouvoir la finance durable et la transition.
3. Souveraineté climatique
Le rôle des gouvernements dans le domaine climatique se concentrera de plus en plus sur leurs propres objectifs, et sur ce qu’ils attendent de la réponse des entreprises. Dans le cadre de l’Accord de Paris, 196 pays ont jusqu’en février 2025 pour mettre à jour leurs contributions déterminées au niveau national (NDC), détaillant la manière dont chaque pays contribuera aux objectifs mondiaux en matière de température. Quel impact un éventuel deuxième retrait américain de l’Accord de Paris pourrait-il avoir sur l’ambition climatique des pays souverains ?
L’Accord de Paris de 2015 a donné des résultats, mais l’ambition et le financement publics restent insuffisants pour nous maintenir dans le scénario le moins impactant de 1,5°C. Le deuxième Bilan mondial de l’année prochaine devrait suggérer que nous nous dirigeons vers une fourchette de 1,9 à 2,1°C, où les risques climatiques sont considérablement plus élevés que dans le scénario de 1,5°C. Si les gouvernements cherchent à limiter la hausse des températures à 2°C, qu’est-ce que cela signifie pour les entreprises d’atteindre 1,5°C ?
Avec un investissement mondial estimé à 6 200 milliards de dollars par an pour atteindre l’objectif de zéro émission, le financement climatique représente une excellente opportunité pour les marchés de capitaux d’innover en matière de nouvelles structures et réglementations. Les pays souverains jouent un rôle clé dans ce financement.
4. Le dossier de la défense
Les opinions divergent quant à savoir si la défense doit être considérée comme un « besoin social » ou un « bien social ». Cependant, la guerre en Ukraine et les conflits au Moyen-Orient ont mis en évidence l’urgence de parvenir à un consensus sur les modalités de financement du secteur de la défense, qui souffre depuis plusieurs décennies d’une période continue de manque d’investissement dans plusieurs pays. Les risques sont particulièrement élevés pour l’Europe et pourraient augmenter si la nouvelle administration américaine décide de repenser son approche et ses priorités en matière de défense.
Les dépenses de défense continueront d’augmenter et doivent être financées conjointement par différents pays et investisseurs. Il est essentiel d’établir des lignes directrices claires et un alignement stratégique sur la manière dont le secteur de la défense doit être intégré dans les investissements, en particulier lorsqu’il s’agit de ce qui est considéré comme socialement nuisible.
En 2025, nous attendons plusieurs événements importants :
– Les États membres de l’Union européenne respecteront les engagements de l’OTAN d’augmenter leurs dépenses de défense à 2% du PIB.
– De nouvelles mesures seront prises en collaboration au sein de l’UE en matière d’investissements et de projets de défense.
– Il y aura un plus grand alignement réglementaire sur la manière d’évaluer les contributions positives ou négatives des différentes catégories de défense au sein des portefeuilles d’investissement.
– Cela améliorera la transparence dans la divulgation des produits, des services et de la chaîne d’approvisionnement liés à la défense.
La réalisation de ces objectifs permettra aux gouvernements et aux investisseurs de s’aligner plus facilement sur la manière et le lieu de financer le secteur de la défense. Cependant, cette augmentation des dépenses intervient dans un contexte de pression sur d’autres budgets, ce qui présente le risque de détourner les flux de financement des objectifs durables ou d’accroître les déficits budgétaires.
5. Travaillez avec la main-d’œuvre moderne
Un rapport du Forum économique mondial a souligné à quel point les transformations technologiques sur le marché du travail mondial sont intensifiées par les perturbations économiques et géopolitiques, ainsi que par les pressions environnementales et sociales croissantes. Le marché du travail mondial est désormais confronté à une double réalité : une hausse du chômage et une pénurie croissante de talents. Par exemple, l’intelligence artificielle, l’automatisation et d’autres avancées technologiques suscitent des inquiétudes quant aux licenciements massifs.
Dans le même temps, le marché du travail pourrait connaître une pénurie de plus de 85 millions de travailleurs d’ici 2030, selon Korn Ferry.
Pour atténuer l’impact de cette transformation sur la productivité et tirer le meilleur parti des opportunités, une approche stratégique et réfléchie à long terme de la main-d’œuvre moderne est nécessaire. Dans des secteurs comme l’aérospatiale et les transports, qui subissent des changements structurels, les arrêts de travail s’avèrent coûteux, les grèves se multipliant en Europe et aux États-Unis. Les solutions devront se concentrer sur la formation, l’inclusion, la diversité et la localisation des chaînes d’approvisionnement.
En outre, des réglementations telles que la directive sur les rapports de développement durable des entreprises exigeront une plus grande transparence sur les facteurs sociaux. Tout cela, ajouté au coût croissant des interruptions de travail, mettra encore plus l’accent sur la main-d’œuvre en 2025.
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