Investisseurs contre économistes : l’économie se redresse-t-elle ?

L’économie allemande stagne, mais l’indice boursier Dax atteint des niveaux records. Comment cela s’articule-t-il ? Le rapport économique mensuel du FAZ

jeÀ l’automne, les principaux instituts de recherche économique prévoyaient une croissance économique de près de 1,5 pour cent cette année. Ils ont désormais ajusté leurs prévisions et n’attendent plus qu’une mini-croissance de 0,1 à 0,3 pour cent ou, comme l’Institut allemand de recherche économique (DIW) de Berlin, un zéro rouge. En Bourse, en revanche, l’indice boursier allemand Dax vient d’atteindre un plus haut historique. Les investisseurs savent-ils quelque chose que les économistes ignorent ?

Il existe différentes réponses de la part des instituts. La synchronisation entre l’économie et les cours boursiers n’est pas toujours vraie, explique Clemens Fuest, président de l’Institut Ifo de Munich. C’est la version sobre de la plaisanterie du prix Nobel Paul Samuelson selon laquelle les marchés boursiers ont prédit neuf des cinq dernières hausses.