Jeju Air et MBK discutent d’une possible acquisition de l’unité cargo d’Asiana

Jeju Air Co., la première compagnie aérienne à bas prix de Corée du Sud, est en pourparlers avec la société de capital-investissement MBK Partners, axée sur l’Asie du Nord, pour acquérir l’unité cargo d’Asiana Airlines Inc., estimée entre 300 et 500 milliards de dollars (222,1 millions de dollars), selon à des sources bancaires vendredi.

Pour ce partenariat, MBK envisage d’utiliser son deuxième fonds de situation spéciale, qui a clôturé à 2.100 milliards de wons en 2021, ont ajouté des sources.

Jeju Air était en discussions avec de nombreuses sociétés de capital-investissement pour acquérir l’unité cargo depuis que la compagnie aérienne à bas prix a été nommée l’un des quatre soumissionnaires avec Air Premia Inc., Eastar Jet et Air Incheon en février.

Alors que les principaux actionnaires des trois autres soumissionnaires sont des sociétés de capital-investissement, Jeju Air est soutenue par AK Holdings Inc., la société holding du conglomérat coréen de vente au détail Aekyung Group.

DÉFIS

Il existe des obstacles dans l’éventuel partenariat avec Jeju Air et MBK.

Un soumissionnaire pour l’accord sur les unités de fret doit être titulaire d’un certificat d’exploitant aérien (AOC). Par conséquent, la société de capital-investissement ne peut pas financer l’acquisition par le biais d’une coentreprise ou d’une nouvelle entité.

Au lieu de cela, un scénario possible serait que MBK achète les nouvelles actions ou obligations convertibles de Jeju Air, et que Jeju Air utilise ensuite le produit de l’acquisition, selon des sources bancaires. Dans ce cas, MBK deviendra un actionnaire majeur de Jeju Air, assumant les risques liés aux activités passagers et cargo de la compagnie aérienne à bas prix.

Si Jeju Air, la principale société cotée à Kospi, émet de nouvelles actions ou des obligations convertibles, les parties prenantes existantes pourraient être insatisfaites de la structure et de la taille des offres. Il n’est pas non plus facile de mettre en place un plan de sortie de MBK, selon des sources.

Il n’est pas non plus certain que Jeju Air, sous pression financière, ait une forte volonté d’acquérir la division cargo d’Asiana, qui a besoin d’un capital important pour remplacer ses avions vieillissants.

La société mère de Jeju Air, AK Holdings, a contracté un prêt de 30 milliards de won pour soutenir sa filiale déficitaire et opérateur de grands magasins AK S&D en 2022. Pour l’emprunt, AK Holdings a utilisé comme garantie une participation de 45,23 % dans Jeju Air, évaluée à plus de 300 milliards de won.

La vente de l’unité cargo est l’une des conditions de la fusion entre Korean Air Lines Co. et Asiana. En février, la Commission européenne a donné son feu vert à l’acquisition d’Asiana par Korean Air à condition que l’entité issue de la fusion vende la division cargo mondiale d’Asiana et cède les quatre liaisons à destination de l’Europe et leurs créneaux horaires au transporteur à bas prix T’way.

L’acheteur préféré devrait être sélectionné dès le mois de mai et signera un accord d’achat d’actions, ont indiqué des sources bancaires.

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Jihyun Kim a édité cet article.