JPMorgan rétrograde à deux reprises Intel alors que le fabricant de puces perd des parts de marché au profit de concurrents tels qu’AMD

JPMorgan effectue un virage complet à 180 sur Intel alors que le fabricant de puces continue de prendre du retard sur ses rivaux. L’analyste Harlan Sur a déclassé à deux reprises le titre de semi-conducteurs à sous-pondéré après avoir précédemment suspendu la couverture à surpondération. Il a réduit l’objectif de prix à 32 $ contre 64 $, ce qui implique une hausse de 7,5 %. “Nous pensons qu’il faudra plusieurs années avant qu’Intel ne puisse inverser la tendance et reprendre le leadership technologique dans l’espoir de regagner des parts de marché.” dit Sur. Sur a déclaré que la société détenait 77% de part de marché pour les unités centrales de traitement, mais a noté qu’elle perdait des affaires chaque année et qu’elle était technologiquement derrière ses concurrents Advanced Micro Devices et Taiwan Semiconductor Manufacturing. Il a déclaré qu’il faudrait une “exécution sans faille” pour combler le fossé technologique, ce qu’il a qualifié de peu probable compte tenu de ce qu’il considère comme une histoire de faux pas d’Intel. Une partie de cela découle des défis actuels avec une nouvelle unité centrale de traitement, appelée Sapphire Rapids, dont la production a été poussée en raison de problèmes de sécurité. Son GPU discret alchimiste a également été considéré comme un sous-performant en raison de problèmes de performances logicielles, a-t-il déclaré. Il a déclaré qu’Intel subirait également des pressions en raison de l’affaiblissement de la demande de technologie personnelle au cours des 12 à 18 prochains mois. Les unités d’ordinateurs personnels devraient baisser de 14% et 5% en 2022 et 2023, respectivement, tandis que les unités de serveurs augmenteront de 4% et 1% au cours des mêmes années, selon les données. Ce ralentissement de la croissance laisserait un surplomb sur le titre et remettrait en question la durabilité des paiements de dividendes, a déclaré Sur. Les besoins en matière de cloud et de données resteront forts, mais Intel ne ressentira pas les pleins vents favorables car il continue de perdre des parts de marché, a-t-il ajouté. Sur a également souligné les défis avec Intel Foundry Services, étant donné qu’un client réalisant une conception au sein de l’unité aujourd’hui ne verrait pas la conception et la production de puces commencer avant deux ans. Il faudra environ trois à cinq ans, voire plus, avant que Sur s’attende à ce que les revenus augmentent dans cette unité, qui est considérée comme une initiative de croissance majeure. Certes, Sur a déclaré que le titre pourrait défier l’attente d’une participation minimale à la croissance s’il gagne la “parité” technologique avec ses concurrents ou si le ralentissement des ordinateurs personnels et des unités centrales de traitement n’est pas aussi grave que prévu. Plus de clients utilisant Intel Foundry Services pourraient également mettre l’entreprise dans une meilleure position. Mais Sur a déclaré que les perspectives pour le moment étaient de voir Intel faire du jogging tandis que ses concurrents sprintaient pendant au moins l’année prochaine. “Étant donné que le marché a le temps de prendre confiance dans la capacité d’Intel à exécuter ses principales initiatives de calcul et de diversification, nous pensons qu’INTC sera sous-performant par rapport au groupe au cours des 12 à 18 prochains mois”, a-t-il déclaré. “Il est important de noter que notre note sur INTC est un appel relatif par rapport au groupe, pour lequel nous voyons une évolution positive au cours des 12 à 18 prochains mois et où nous voyons les actions INTC participer, mais nous pensons à un rythme plus lent.” – Michael Bloom de CNBC a contribué à ce rapport.