2024-08-15 01:37:29
(Bloomberg) – JPMorgan Chase & Co. prévoit de vendre le risque de crédit sur un portefeuille de 531 millions de dollars de prêts hypothécaires à taux variable, un nouveau type d’offre de la banque et le dernier exemple des efforts du secteur pour réduire les risques des bilans.
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Son offre comprend plus de 53 millions de dollars d’obligations à vendre aux enchères, le prix de la transaction étant attendu cette semaine, selon des personnes proches du dossier.
Les banques vendent depuis peu davantage d’obligations qui transfèrent le risque de crédit aux investisseurs, leur permettant ainsi de réduire la charge en capital sur leurs actifs. Une nouvelle forme de transaction très populaire aux États-Unis est appelée transfert de risque significatif ou synthétique, dans laquelle une banque achète une assurance sur les portions risquées d’un ensemble d’actifs spécifié.
Contrairement à certains types d’accords de transfert de crédit, le dernier accord de JPMorgan, qu’il appelle un « transfert de risque de portefeuille déconsolidé », supprimerait les actifs de son bilan.
Après avoir transféré 531 millions de dollars de prêts hypothécaires à un véhicule hors bilan, cette entité émettra des obligations liées aux parties les plus risquées des prêts mais conservera le reste, soit 477 millions de dollars. Pour maintenir l’équilibre entre les actifs et les passifs, le véhicule conclura ensuite un accord de crédit avec une entité de JPMorgan pour emprunter sur la valeur de la partie conservée.
La banque a décrit l’opération comme « inaugurale » dans les détails présentés aux investisseurs potentiels. Fitch et Morningstar DBRS ont attribué des notes préliminaires allant de AAA à B- aux obligations adossées aux portions les plus risquées, selon les personnes au courant de la transaction, qui n’étaient pas autorisées à en parler publiquement.
JPMorgan a refusé de commenter.
Les actifs concernés sont des prêts importants, ou « jumbo », octroyés récemment par JPMorgan à des emprunteurs ayant de bons scores de crédit.
Les transferts de risques importants sont d’abord devenus populaires parmi les prêteurs européens, mais ont récemment pris leur essor aux États-Unis, alors que les grandes banques se préparent à des règles de fonds propres plus strictes, connues sous le nom de Bâle III Endgame. JPMorgan, Goldman Sachs Group Inc. et Morgan Stanley, ainsi que certaines banques régionales américaines, ont toutes conclu des accords de transfert de risques ou ont envisagé de les conclure au cours de l’année écoulée.
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