Ken Fisher : « Les marchés haussiers sont plus difficiles à arrêter qu’on ne le pense »

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Une fois lancés, les marchés haussiers sont plus difficiles à arrêter qu’on ne le pense. S’ils réussissent leur première année, comme c’est le cas actuellement à l’automne, ils terminent presque toujours également leur deuxième année. C’est à prévoir. La résilience économique et des facteurs politiques favorables alimenteront des gains modérés à deux chiffres en 2024, au détriment des sceptiques. Les valeurs technologiques et de croissance devraient être en tête au début de cette année, mais les valeurs de valeur mèneront la croissance plus tard cette année.

Les prévisions pour 2023

Début 2023, j’avais prédit un marché haussier mondial tiré par les valeurs technologiques et d’autres secteurs de croissance, une inflation plus modérée et l’absence de récession mondiale. Et c’était ainsi. Le Ftse MIB a progressé de 34,4%. La diminution de l’inflation a apaisé les craintes liées aux taux, renforçant les banques et les services publics italiens sensibles au crédit. À l’échelle mondiale, le secteur technologique a dominé, avec une croissance de 48,1 %. Les actions américaines ont augmenté de 22,2% en euros. Celles mondiales de 19,6%.

Les obligations se sont également appréciées, comme je l’avais prédit, et se sont redressées plus tard au cours de la période. Les obligations italiennes, sur lesquelles se concentraient les craintes de beaucoup, ont augmenté de 11,8%, en raison de l’inflation et de la disparition des craintes infondées d’une dégradation.

La profonde récession ? Il n’y avait pas

La profonde récession mondiale n’a pas eu lieu. Malgré les craintes généralisées, le PIB italien a légèrement augmenté. La chute du PIB, comme celle qui s’est produite en Allemagne, était l’exception et non la règle. Le PIB mondial a continué de croître tandis que le PIB américain a augmenté de 4,9 % en rythme annualisé au troisième trimestre. Les sombres prévisions économiques ont reculé.

L’inflation a également diminué. En Italie, les prix n’ont augmenté que de 0,5% sur un an en décembre. Alors que les subventions énergétiques ont légèrement fait baisser le taux, l’inflation sous-jacente de l’Italie a presque diminué de moitié depuis son pic de février 2023, reflétant les tendances de la zone euro. L’inflation aux États-Unis est proche des taux d’avant la pandémie.