La Banque centrale a conclu un prêt de 1 milliard de dollars pour renforcer les réserves

Il Banque centrale de la République argentine (BCRA) a annoncé qu’elle contracterait un emprunt pour 1 milliard de dollars pour renforcer les réserves internationales. C’est un REPO qu’elle a arrangé avec cinq banques internationales en échange de titres BOPREAL série 1-D et pour une durée finale de 52 mois.

L’autorité monétaire a organisé l’enchère inaugurale le 27 décembre 2024 et reçu des offres pour 2,850 millions de dollarssoit près de trois fois le montant proposé. Comme l’a confirmé l’entité, ils n’ont pas choisi de prendre un montant plus important en raison de “l’évolution favorable” des avoirs en devises fortes.

Le gouvernement dispose de suffisamment de dollars pour payer la première échéance de sa dette en 2025.

La BCRA a obtenu un financement de 1 000 millions de dollars US

“Le vif intérêt manifesté par les principales banques internationales renforce le processus de normalisation de l’accès aux marchés internationaux du crédit, conformément aux baisse du risque pays qui accompagne un ordre macroéconomique cohérent et durable“, ont indiqué des sources du BCRA.

Concernant le financement obtenu, la Centrale paiera un intérêt équivalent à le taux SOFR-USD majoré d’un écart de 4,75%. Concrètement, vous devrez payer un taux fixe de 8,8% par ancompte tenu du échanges des taux d’intérêt fixes et flottants cotés sur le marché international pour la même durée.

Le REPO avec les titres BOPREAL offrira à l’entité dirigée par Santiago Bausili d’un nouvel outil pour “gérer vos liquidités en devises à un coût inférieur à celui offert par les options jusqu’à présent disponibles” sur le marché.

La mécanique de cette opération financière repose sur le fait que Une entité vend un actif avec l’engagement de le racheter à une date ultérieure à un prix préalablement convenu. C’est-à-dire qu’il existe une « promesse » de réacquérir l’instrument à une valeur plus élevée que l’original.

Ce type de prêts, déjà contractés sous l’administration de Mauricio Macri, est utilisé pour obtenir des liquidités de manière temporaire et rapide. En échange, les emprunteurs offrent les actifs en garantie qu’ils honoreront l’accord de rachat.

“Ce nouvel outil REPO augmente la flexibilité de la BCRA pour atténuer les déséquilibres qui peuvent exister entre l’offre et la demande de devises sur le marché des changes local. De cette manière, la BCRA réduit les risques liés à la mise en œuvre de ses objectifs de politique de change et monétaire, et facilite l’ancrage des attentes économiques”, ont-ils ajouté.

Un pas de plus pour relever le taux de change

D’autre part, les autorités de la Banque des banques ont souligné que “l’effort soutenu de la BCRA pour accroître la position de liquidité de ses réserves a permis d’assurer la normalisation des paiements du commerce international au cours de l’année 2024”.

Dans le même temps, ils ont déclaré que l’augmentation du flux de ressources pour renforcer les réserves par différents moyens constitue un «condition nécessaire” pour relever complètement le taux de change. En ce sens, l’équipe économique aspire à conclure un nouvel accord avec le Fonds monétaire international (FMI) au premier trimestre, cela implique le décaissement de nouveaux fonds pour éliminer les restrictions à la libre circulation des capitaux.

Réserves et sorties de stocks : foyer de tensions et attentes pour 2025

“La BCRA continue de travailler sur l’élargissement des options pour renforcer son bilan, et simultanément rétablir et préserver les conditions externes et internes de l’équilibre macroéconomique”, ont-ils précisé depuis les entrailles de l’organisation monétaire.

Il convient de noter que le réserves nettesqui actualisent les titres de créance et les réserves bancaires, sont dans une territoire négatif d’environ -5,2 milliards de dollars américainsle REPO de 1 milliard de dollars est donc une bouffée d’air pour les caisses officielles.

Pour le directeur du cabinet de conseil CEPEC, Leonardo Anzalonel’amélioration de la liquidité permet de normaliser les paiements, de respecter les engagements en devises des secteurs public et privé et d’ancrer les attentes en réduisant l’incertitude quant à la puissance de feu de la Banque centrale pour intervenir aux moments critiques.

« Même si le REPO renforce le bilan de la BCRA et améliore sa capacité de gestion à court terme, Le succès à long terme dépendra de la durabilité de l’approche macroéconomique, où d’importants déséquilibres persistent. Il est crucial que les politiques d’accumulation de réserves soient durables et alignées sur les objectifs structurels”, a prévenu Anzalone.

Suivant cette argumentation, l’économiste a soutenu que lever le piège du taux de change “sans générer de perturbations nécessitera un équilibre délicat entre l’utilisation des réserves et la confiance du marché” dans le programme économique du parti au pouvoir.

NPF