La banque centrale du Japon augmente les taux d’intérêt et les achats d’obligations sont réduits

Die japanische Notenbank beendet ihre extrem lockere Geldpolitik. Sie hob am Mittwoch ihre Zinsen erneut an. Mit einer Mehrheit von sieben zu zwei Stimmen setzte der neunköpfige Vorstand den Zinssatz von 0,0 bis 0,1 auf 0,25 Prozent hoch. Die Währungshüter signalisierten zudem weitere Zinserhöhungen.

Die japanische Notenbank hatte im März den historischen Ausstieg aus ihrem massiven Stützungsprogramm für die Wirtschaft gewagt und erstmals seit 17 Jahren die Zinsen erhöht. Auf ihrer Sitzung im Juni beließen die Währungshüter dann die Zielspanne von 0,0 bis 0,1 Prozent für die kurzfristigen Zinsen, ehe nun ein deutlicher Sprung nach oben erfolgte.

Begründet wurde der Schritt mit der Prognose, dass sich die Lohnerhöhungen ausweiteten dürften. Das wiederum dürfte die Unternehmen dazu veranlassen, höheren Personalkosten über Preissteigerungen bei Dienstleistungen an ihre Kunden weiterzugeben. Japan litt jahrelang unter einer Deflation – also einem Preisverfall auf breiter Front. Den versuchten die Währungshüter, mit ihrer extrem lockeren Geldpolitik zu bekämpfen. Sie gehen davon aus, dass die Inflationsrate bis 2026 bei etwa zwei Prozent liegen dürfte.

Über umfangreiche Anleihenkäufe pumpten sie zudem viel Geld in die Wirtschaft. Die Zentralbank legte nun einen detaillierten Plan vor, der die monatlichen Anleihekäufe von Januar bis März 2026 in mehreren Schritten auf rund drei Billionen Yen (18,1 Milliarden Euro) reduzieren soll. Damit signalisierte sie ihre Entschlossenheit, ein Jahrzehnt massiver geldpolitischer Anreize schrittweise zurückzufahren. Der Abbau ihrer umgerechnet fast fünf Billionen Dollar schweren Bilanz ist für die Währungshüter ein zentraler Baustein für die Normalisierung der Geldpolitik.

„Trotz der schleppenden Verbraucherausgaben setzten die Währungshüter ein entscheidendes Signal, indem sie die Zinssätze anheben und eine allmähliche Reduzierung der Bilanz zulassen“, sagte der Chefökonom für Asien bei HSBC, Fred Neumann. „Steigende Inflationserwartungen öffnen auch den Weg für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik.“ Wenn es nicht zu größeren Störungen komme, wird sie ihre Geldpolitik weiter straffen und Anfang nächsten Jahres eine weitere Zinserhöhung vornehmen.

Der Yen stieg unmittelbar nach der Bekanntgabe des Ergebnisses um 0,8 Prozent auf ein Dreimonatshoch von 151,58 je Dollar. Er gab diese Gewinne jedoch wieder ab. Die Renditen der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen fielen leicht.