La banque centrale russe procède à une énorme hausse des taux d’intérêt pour tenter de soutenir la chute du rouble

La banque centrale russe a procédé mardi à une forte hausse des taux d’intérêt, une mesure d’urgence conçue pour lutter contre l’inflation et renforcer le rouble après que la monnaie du pays a atteint sa valeur la plus basse depuis le début de la guerre avec l’Ukraine.

Le rouble a perdu plus d’un tiers de sa valeur depuis le début de l’année alors que Moscou augmente ses dépenses militaires et que les sanctions occidentales pèsent sur ses revenus provenant des livraisons d’énergie. L’affaiblissement de la monnaie ne signifie pas que l’économie russe est en chute libre, bien qu’elle soit confrontée à des défis, notamment la hausse des prix pour les ménages et les entreprises, selon des analystes qui étudient la Russie.

Un taux de change plus bas permet à Moscou de transférer les dollars qu’il gagne de la vente de pétrole et de gaz naturel en plus de roubles pour payer les pensions et gérer les agences gouvernementales. Mais la baisse de valeur est allée un peu trop loin et les autorités la resserrent maintenant, selon les analystes.

Alors qu’avec le temps, les sanctions éroderont la croissance économique à long terme, le rouble récemment plus faible “n’implique pas une crise économique sous-jacente, cela ne suggère pas que la Russie est sur le point de tomber d’une falaise”, a déclaré Chris Weafer, PDG de Macro-Advisory Partners. .

La banque centrale a relevé son taux directeur de 3,5 points de pourcentage à 12% après avoir annoncé une réunion de son conseil d’administration un jour plus tôt alors que le rouble baissait.

La monnaie russe a dépassé lundi 101 roubles pour un dollar, atteignant son plus bas niveau en près de 17 mois. Le rouble s’est renforcé après l’annonce de la hausse des taux, mais a depuis renoncé à certains de ces gains pour atteindre environ 98 pour un dollar.

La banque centrale affirme que la demande de biens a dépassé la capacité du pays à augmenter sa production, augmentant l’inflation et affectant “la dynamique du taux de change du rouble par une demande élevée d’importations”.

Jusqu’à présent, la baisse du rouble convenait au gouvernement car elle augmentait le montant en roubles pour chaque dollar de revenus pétroliers, aidant le Kremlin à maintenir ses dépenses dans les programmes militaires et sociaux, a déclaré Weafer.

Le gouvernement et la banque centrale ont réussi à gérer la baisse du rouble en disant aux exportateurs d’énergie quand échanger leurs gains en dollars. “C’est une monnaie entièrement gérée”, a déclaré Weafer.

Cette dévaluation intentionnelle “semble maintenant exagérée. Je pense que c’est maintenant le message de la banque centrale – la faiblesse était planifiée, mais elle est exagérée et ils veulent la retirer”, a-t-il déclaré.

Sergei Guriev, prévôt et professeur d’économie à l’Institut d’études politiques de Sciences Po à Paris, a également déclaré “qu’il n’y a pas de catastrophe” malgré l’économie russe qui a de “gros problèmes” – comme la baisse des revenus du pétrole et du gaz, les capitaux qui fuient le pays , un déficit budgétaire et un rouble plus faible.

Il était “politiquement important” pour les autorités russes d’avoir la monnaie nationale à moins de 100 roubles pour un dollar, donc une fois que le rouble a franchi ce seuil sensible cette semaine, la banque centrale a pris des mesures, a déclaré Guriev.

Un rouble plus faible profite au gouvernement mais signifie également “des coûts plus élevés pour les ménages et pour certaines parties de la machine de guerre russe”, a déclaré Guriev.

“Si vous avez besoin d’acheter des composants (d’armes) en Iran ou de contourner les sanctions via des pays tiers, vous avez besoin de devises étrangères”, a déclaré Guriev. “C’est pourquoi vous avez le déficit budgétaire.”

La hausse des taux est intervenue après que le conseiller économique du président Vladimir Poutine, Maksim Oreshkin, a accusé lundi la faiblesse du rouble de “politique monétaire relâchée” dans un éditorial, affirmant que la banque centrale dispose de “tous les outils nécessaires” pour stabiliser la situation et qu’il s’attend à une normalisation prochainement.