La BCE abaisse ses taux d’intérêt : cette mesure était attendue depuis longtemps

Avec le retournement des taux d’intérêt, la BCE réduit le coût de la dette. Ce faisant, elle retire un argument du ministre des Finances Lindner dans le débat sur le frein à l’endettement.

Christine Lagarde annonce la baisse des taux d’intérêt des banques commerciales lors d’une conférence de presse Photo : Frank Rumpenhorst/dpa

Enfin : la Banque centrale européenne (BCE) a amorcé le redressement des taux d’intérêt. Votre conseil a décidé de réduire le taux d’intérêt directeur de 0,25 point de pourcentage à 4,25 pour cent. Cette mesure n’était pas seulement attendue : les banquiers centraux ont récemment raté chaque occasion de l’annoncer, parfois plus et parfois moins ouvertement. Cette hausse des taux d’intérêt était attendue depuis longtemps.

Les sceptiques préviennent que l’inflation n’a pas encore été vaincue. Toutefois, à 2,6 pour cent, l’inflation dans la zone euro s’est déjà considérablement normalisée. Quiconque ne s’en rend pas compte est probablement habitué aux taux bas des années 2010. À cette époque, les économistes mettaient également en garde contre la déflation, c’est-à-dire la baisse des prix. C’est pourquoi la BCE a un objectif d’inflation de 2 pour cent. Et à 4,25 pour cent, le taux directeur reste extrêmement élevé.

L’effet des hausses de taux d’intérêt sur l’inflation depuis l’été 2022 est controversé. En fin de compte, des taux d’intérêt élevés sont particulièrement recommandés comme moyen de lutter contre l’inflation lorsque les prix augmentent en raison d’une économie en surchauffe. Mais la crise inflationniste actuelle a une cause complètement différente : l’attaque de Poutine contre l’Ukraine. Cela a principalement fait grimper les prix de l’énergie et des denrées alimentaires.

Des mesures comme le billet à 9 euros ou le plafonnement du prix de l’essence auront donc eu un effet bien plus direct sur l’inflation que les hausses de taux d’intérêt. Cependant, l’effet négatif des taux d’intérêt élevés sur l’économie est désormais visible sur chaque chantier de construction inutilisé.

Mais secrètement, une personne n’appréciera pas vraiment la baisse des taux d’intérêt : avec l’argument du resserrement des liquidités, le ministre des Finances Christian Lindner peut désormais brandir le marteau des réductions et faire de son rêve d’un État au plus juste une réalité. Mais la baisse des taux d’intérêt signifie que le gouvernement doit dépenser moins d’argent pour ses dettes. La BCE utilise actuellement un argument de Lindner pour se défendre contre un affaiblissement du frein à l’endettement.