Comme prévu, la Banque centrale européenne a réduit ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage. Que signifie cette étape pour l’inflation, les marchés financiers, les épargnants et les emprunteurs ?
Vienne. Il était déjà apparu ces dernières semaines que la BCE lancerait la phase de baisse des taux d’intérêt lors de sa réunion de politique monétaire de jeudi. Et comme prévu, le Conseil de la Banque centrale a décidé de réduire les taux d’intérêt de 0,25 pour cent. Cela fait de la BCE la première des grandes banques centrales occidentales à décider de réduire ses taux d’intérêt. La Réserve fédérale américaine et la Banque d’Angleterre se sont récemment abstenues de prendre cette mesure pour le moment.
Mais même si la hausse des taux d’intérêt n’est pas une surprise, elle a un impact sur l’économie, l’inflation et les entreprises, mais bien sûr aussi sur les épargnants et les emprunteurs privés. Les réponses aux questions les plus importantes :
1 Qu’a décidé exactement la BCE ?
La banque centrale réduit tous ses taux directeurs d’un quart de point de pourcentage. Le taux d’intérêt le plus connu est celui des principales opérations de refinancement, qui a été réduit de 4,5 à 4,25 pour cent. Les banques commerciales peuvent emprunter des liquidités auprès de la banque centrale à ce taux d’intérêt. Cependant, ce taux d’intérêt ne joue pas le rôle le plus important dans la situation actuelle. En raison des récents programmes de rachat d’obligations de la BCE, les banques commerciales disposent toujours d’un excédent de liquidité très élevé. Au total, les banques européennes n’ont levé qu’environ un milliard d’euros grâce à des opérations de refinancement avec la BCE, mais ont déposé 3 200 milliards d’euros auprès du système des banques centrales. Par conséquent, le taux d’intérêt sur les dépôts est plus pertinent pour l’industrie. À cette fin, les institutions peuvent placer de l’argent auprès de la BCE ou des banques centrales nationales. Et ce taux d’intérêt est réduit de 0,25 pour cent à 3,75 pour cent.
2 Qu’est-ce que cela signifie pour l’économie ?
Dans l’économie, les baisses des taux d’intérêt garantissent que les investissements financés par le crédit redeviennent moins chers. Cela devrait permettre à l’économie atone de reprendre de la vigueur, ce qui explique également la baisse des taux d’intérêt. Cependant, rendre le crédit moins cher entraîne également une augmentation de la demande de biens et de services. Et cela peut – si l’offre ne peut pas être élargie en conséquence – augmenter à nouveau la pression sur les prix. La lutte contre la hausse de l’inflation a finalement été à l’origine des fortes hausses des taux d’intérêt à partir de l’été 2022. La question se pose désormais de savoir si l’inflation a déjà suffisamment baissé pour que la politique des taux d’intérêt puisse être relâchée sans retour de l’inflation. Et les récents chiffres de l’inflation ont alimenté les craintes selon lesquelles cela pourrait être trop tôt.
L’inflation dans l’ensemble de la zone euro a récemment augmenté de 2,4 à 2,6 pour cent. Dans des pays comme l’Espagne ou la Belgique, qui ont déjà connu des mois avec des taux d’inflation inférieurs à 2 % en 2023, l’inflation a récemment augmenté respectivement à 3,8 et 4,9 %. La raison en est que dans de nombreux pays, les taux d’inflation ont été réduits grâce aux interventions gouvernementales sur les prix. Ces interventions sont désormais progressivement supprimées, ce qui explique la forte augmentation de l’inflation. Un point qui se retrouve également à la BCE : les économistes de la banque centrale ont augmenté leurs attentes en matière d’inflation et prévoient désormais une valeur de 2,5 pour cent pour 2024 et de 2,2 pour cent pour 2025.
3 Quel impact cela a-t-il sur l’euro ?
Lorsque les taux d’intérêt baissent en Europe et restent élevés aux États-Unis, cela affaiblit généralement la valeur de l’euro par rapport au dollar. Cet effet a également été observé en 2022, lorsque la Fed a commencé à relever ses taux d’intérêt environ six mois avant la BCE. Le problème est que les biens échangés en dollars, comme le pétrole, deviennent de plus en plus chers pour les acheteurs européens, ce qui alimente encore davantage l’inflation. Cependant, le prix n’a pas été impressionné par la baisse des taux d’intérêt de 0,25 pour cent jeudi.
4 Comment réagissent les marchés financiers ?
Peu avant la décision sur les taux d’intérêt, les marchés boursiers européens ont augmenté. L’Euro-Stoxx 50 était en légère hausse à la mi-journée, tout comme l’indice phare de Francfort, le DAX. Toutefois, les marchés boursiers se sont bien comportés jusqu’à présent cette année. Aussi parce que la perspective d’une baisse des taux d’intérêt stimule généralement les marchés boursiers. Si la BCE n’avait pas réduit ses taux d’intérêt comme prévu, la réaction des marchés aurait probablement été plus forte et négative.
5 Qu’est-ce que cela signifie pour les épargnants/emprunteurs ?
Comme les marchés financiers s’attendaient depuis des mois à une baisse des taux d’intérêt, celle-ci a déjà été intégrée dans les produits d’épargne. Selon le portail de comparaison Durchblicker, les taux d’intérêt au jour le jour stagnent à 3 % depuis décembre 2023. Les taux d’intérêt des dépôts à terme sont également en baisse depuis février. Cela a également entraîné une diminution de moitié des demandes de produits d’épargne du Durchblicker au cours des mois d’avril et de mai par rapport à l’année précédente. Beaucoup ont rapidement souscrit, avec prévoyance, à des produits d’épargne à taux fixe, car ils savent que les taux d’intérêt ne seront plus aussi élevés dans un avenir proche.
Le taux d’intérêt des prêts immobiliers a également baissé depuis novembre de l’année précédente, lorsqu’il avait atteint un niveau record de 4,17 pour cent. Toutefois, le taux d’intérêt moyen pondéré en fonction du capital pour les nouvelles affaires en avril (des données plus récentes ne sont pas encore disponibles auprès de la banque centrale) n’était « que » de 3,98 pour cent.