La BoJ risque d’être à la traîne en matière d’inflation (ancien économiste de C.Bank)

TOKYO, 2 novembre (Reuters) – La Banque du Japon sous-estime peut-être le risque de réagir trop tard aux pressions inflationnistes croissantes liées à la hausse des prix des services et des salaires, a déclaré l’ancien économiste de la banque centrale.

La banque centrale a relevé mardi ses prévisions d’inflation bien au-dessus de son objectif de 2% pour cette année et l’année prochaine, mais a déclaré que les révisions étaient en grande partie dues à des facteurs transitoires, tels que le nombre croissant d’entreprises répercutant la hausse des coûts des matières premières par la hausse des prix des biens.

La BoJ prévoit que l’inflation reviendra en dessous de 2 % en 2025, lorsque les facteurs de pression sur les coûts auront disparu et commenceront à être remplacés plus complètement par une pression à la hausse provenant de la hausse des salaires.

Seisaku Kameda, qui a participé à l’élaboration des prévisions de la BoJ en tant qu’économiste principal pour 2020 à 2022, a déclaré à Reuters que la banque centrale pourrait négliger la récente hausse constante des prix des services en se concentrant trop sur l’inflation poussée par les coûts.

“Bien que l’inflation poussée par les coûts reste aujourd’hui le principal moteur de la hausse des prix, nous constatons également une hausse constante des prix des services. Les salaires devraient également augmenter de manière significative l’année prochaine”, a déclaré Kameda dans une interview mercredi, un jour après que la banque a assoupli ses mesures. le plafond de 1 % sur son objectif de rendement obligataire à long terme.

“Même si les pressions sur les coûts s’atténuent, la hausse des prix des services et des salaires pourrait s’étendre et persister”, a-t-il déclaré. “Je ne pense pas que la BoJ se concentre autant qu’elle le devrait sur de telles pressions sur les prix, ce qui l’expose au risque d’être à la traîne.”

Kameda a déclaré qu’il s’attend à ce que la BoJ prenne de nouvelles mesures pour abandonner progressivement sa politique de contrôle des rendements obligataires, avant de mettre fin aux taux à court terme négatifs dès avril.

“Plus tôt la BoJ normalisera sa politique, mieux ce sera, à mesure que le Japon passe d’une économie déflationniste à un pays qui connaît enfin une certaine inflation”, a déclaré Kameda, économiste au sein d’un groupe de réflexion affilié au groupe d’assurance japonais Sompo Holdings.

Alors que l’inflation dépasse l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la BoJ depuis plus d’un an, de nombreux analystes s’attendent à ce que la banque mette fin l’année prochaine à son contrôle des rendements obligataires et à sa politique de taux négatifs.

Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a souligné la nécessité de maintenir une politique ultra-accommodante jusqu’à ce que la récente inflation induite par les coûts se transforme en hausses de prix tirées par une demande intérieure robuste et une croissance des salaires.

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