Par Satoshi Sugiyama
TOKYO (Reuters) – La Banque du Japon (BOJ) n’augmentera pas ses taux d’intérêt lors d’une réunion de politique monétaire la semaine prochaine, ont déclaré à l’unanimité les économistes d’un sondage Reuters publié vendredi, mais une majorité d’entre eux s’attendent toujours à une hausse d’ici la fin de l’année.
Les résultats n’ont guère changé par rapport à une enquête du mois dernier, les résultats montrant la conviction des analystes que la BOJ est déterminée à sortir de décennies de relance monétaire massive à un moment où ses pairs mondiaux, y compris la Réserve fédérale américaine, s’orientent vers des baisses de taux.
Aucun des 52 économistes interrogés dans le cadre du sondage du 4 au 12 septembre n’a déclaré que la BoJ augmenterait ses taux d’intérêt lors de sa réunion des 19 et 20 septembre. Cependant, 54 %, soit 28, s’attendent à ce que la banque le fasse d’ici la fin de l’année, un chiffre en légère baisse par rapport aux 57 % du sondage d’août.
La prévision médiane du taux d’ici la fin de l’année était de 25 points de base plus élevée, à 0,50 %, soit le même niveau que lors du dernier sondage.
Parmi un échantillon plus restreint de 23 économistes qui ont prédit des taux plus élevés d’ici la fin de l’année et ont également fourni une prévision pour un mois spécifique où la BOJ les modifiera ensuite, plus des trois quarts, 18, ont dit décembre et les cinq autres ont dit octobre.
La BOJ devrait procéder avec prudence à des hausses de taux à un rythme d’environ une fois tous les six mois tout en évaluant l’impact du resserrement monétaire sur l’économie nationale, a déclaré Junki Iwahashi, économiste principal chez Sumitomo Mitsui Trust Bank.
« Toutefois, la difficulté d’augmenter les taux d’intérêt augmentera encore si les marchés financiers sont à nouveau perturbés par un ralentissement brutal de l’économie américaine ou une accélération du rythme des baisses des taux d’intérêt aux États-Unis », a-t-il déclaré.
Parmi les 15 autres économistes qui ont fourni des prévisions mensuelles et qui anticipaient soit une hausse des taux l’année prochaine, soit aucune nouvelle augmentation, 60 %, soit neuf, ont choisi janvier.
La banque centrale a surpris de nombreux acteurs du marché en juillet en augmentant les coûts d’emprunt de base à 0,25% contre une fourchette de 0-0,1%, seulement quatre mois après avoir abandonné les taux négatifs.
Malgré la déroute des marchés le mois dernier, les responsables de la BOJ ont signalé à plusieurs reprises que la banque centrale procéderait à un resserrement monétaire constant.
L’économie japonaise a progressé à un rythme légèrement inférieur à celui initialement annoncé le trimestre dernier, selon les données gouvernementales publiées lundi, en raison de révisions à la baisse des dépenses des entreprises et des ménages qui laissent entrevoir une deuxième moitié de consommation plus difficile et des projets de hausse des taux de la banque centrale.
L’économie ne devrait se redresser qu’à un rythme modéré, car les consommateurs inquiets de la hausse des prix sont réticents à dépenser malgré les baisses d’impôts et les primes d’été plus importantes qui augmentent le revenu disponible des ménages, a déclaré Takumi Tsunoda, économiste principal au Shinkin Central Bank Research Institute.
L’histoire continue
Les économistes ne s’accordent pas sur le candidat à la direction du Parti libéral-démocrate au pouvoir qui a la politique économique la plus susceptible de stimuler la croissance à moyen terme.
Parmi les 21 personnes interrogées, Shinjiro Koizumi et Taro Kono ont été les premiers choix des économistes avec quatre voix chacun. Shigeru Ishiba, Sanae Takaichi et Toshimitsu Motegi ont terminé deuxièmes ex-aequo avec trois voix chacun.
La politique de l’administration actuelle se poursuivra dans ses grandes lignes, quel que soit le prochain dirigeant du PLD, du moins à court terme, a déclaré Saisuke Sakai, économiste senior chez Mizuho Research and Technologies.
La course à la direction du parti aura lieu le 27 septembre et le vainqueur sera nommé Premier ministre lors d’une session parlementaire extraordinaire début octobre.
(Autres articles du sondage économique mondial de Reuters)
(Reportage de Satoshi Sugiyama ; sondage de Rahul Trivedi et Anant Chandak ; édition par Jonathan Cable et Shri Navaratnam)
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