La bourse américaine est actuellement confrontée à des risques élevés

Les États-Unis confrontés à une baisse des taux d’intérêt

Le président de la Fed, Jerome Powell, souligne à chaque occasion qu’il se laissera guider par les faits et données actuels. Mais ils parlent d’une baisse des taux en septembre. Les ventes au détail aux États-Unis en juillet montrent que le sentiment d’achat des consommateurs américains a de nouveau augmenté : les ventes ont augmenté de 1 pour cent par rapport au mois précédent, alors que les analystes prévoyaient une augmentation de seulement 0,3 pour cent. En outre, les demandes initiales d’assistance chômage ont diminué de manière inattendue la semaine dernière, même si les chiffres ont été récemment corrigés. En conséquence, le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé une baisse imminente des taux d’intérêt après la réunion de la banque centrale à Jackson Hole.

Mais : les dernières données ont déclenché des mouvements de marché beaucoup plus forts que les données sur les prix à la consommation aux États-Unis. Alors que les marchés à terme avaient temporairement intégré dans les marchés à terme des baisses de taux d’intérêt de 1,5 point de pourcentage de la Fed pour 2024 en raison des craintes d’une éventuelle récession aux États-Unis, ces baisses de taux d’intérêt ont désormais été réduites à 0,93 point de pourcentage. Les rendements des obligations d’État américaines à deux ans ont augmenté de 0,15 point de pourcentage et le dollar américain s’est apprécié. Les marchés boursiers ont profité de ces bonnes nouvelles. Le Dow Jones, le S&P 500 et le NASDAQ 100 ont sensiblement augmenté.

En attendant la baisse des taux de la Fed et l’élection présidentielle

Mais rien n’est encore sec. Il faudra attendre la réunion de la Fed en septembre pour voir dans quelle mesure les taux d’intérêt seront effectivement réduits. Et cela malgré le fait que le candidat à la présidentielle Donald Trump avait, à sa manière habituelle, appelé à ne pas augmenter les taux d’intérêt avant les élections de novembre. Mais il n’est pas encore en fonction. Et on peut encore se demander si cela se produira, car la lutte contre Kamala Harris pour obtenir la faveur des électeurs est absolument ouverte. Mais une chose est sûre : si Trump gagne, il veut réduire les impôts, ce qui serait bon pour l’économie. Harris, de son côté, souhaite augmenter l’impôt sur les sociétés de 21 à 28 pour cent afin de renforcer sa politique en faveur des plus faibles de la société américaine. En outre, le démocrate souhaite, entre autres, introduire un plafonnement des prix de l’alimentation ainsi qu’un plafonnement des prix des loyers et de l’immobilier. Cela reste donc passionnant.

Alphabet est mieux valorisé que le S&P 500

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché boursier actuel ? Avec nos mandats tels que le fonds d’actions de Francfort pour fondations et le Frankfurt UCITS-ETF – Modern Value, nous faisons actuellement profil bas en ce qui concerne les actions américaines et attendons la prochaine réunion de la Fed et les élections. La situation est actuellement trop incertaine. Mais cela ne signifie pas que nous abandonnons complètement les titres américains. Nous continuons d’investir dans Microsoft et Alphabet. La société mère de Google impressionne actuellement particulièrement par sa note favorable. Le groupe connaît actuellement une croissance exemplaire vers sa valorisation autrefois élevée, car le bénéfice du groupe augmente plus vite que le cours de l’action. Avec un ratio P/E de 19,4 sur la base des bénéfices prévus pour les quatre prochains trimestres, Alphabet est l’action la moins chère parmi les « Magnificent Seven » aux niveaux de prix actuels. A titre de comparaison : le ratio P/E moyen des sociétés du S&P 500 est de 21.

Diasorin, le Nespresso de la technologie médicale

Autrement, nous surpondérons l’Europe. Nous privilégions ici une large gamme de valeurs provenant de différentes zones et pays. En tête de liste se trouve le bon vieux Allianz. Nous détenons ensuite des actions dans le groupe italien de technologie médicale Diasorin. L’entreprise est spécialisée dans les produits de diagnostic, principalement des tests classiques sur échantillons. L’entreprise propose ses appareils de diagnostic à moindre coût, voire parfois gratuitement, aux clients. Pourquoi? Pour beaucoup, son offre est trop belle pour être refusée – mais les machines ne peuvent évaluer que les tests Diasorin. C’est ainsi que vous fidélisez vos clients et garantissez une demande stable et récurrente pour les tests. Tout comme Nespresso le fait avec ses capsules.

Il y a aussi le britannique Rightmove, le fournisseur de services financiers norvégien Storebrand et bien d’autres. Nous voyons un plus grand potentiel de croissance dans les actions européennes. Et ainsi nous protéger des risques des marchés américains.