PékinDepuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le Fonds monétaire international et les États-Unis sont les prêteurs de dernier ressort du monde, et chacun a exercé une grande influence sur l’économie mondiale. Aujourd’hui, un nouveau poids lourd a émergé des prêts d’urgence pour les pays criblés de dettes : la Chine.
De nouvelles données montrent que la Chine accorde de plus en plus de prêts d’urgence à des pays comme la Turquie, l’Argentine et le Sri Lanka. La Chine a aidé des pays qui ont une importance géopolitique, comme un emplacement stratégique ou beaucoup de ressources naturelles. Beaucoup d’entre eux demandent à Pékin des prêts depuis des années pour payer des infrastructures ou d’autres projets.
Bien que la Chine ne soit pas encore au niveau du FMI, elle approche à grands pas, ayant fourni 240 milliards de dollars de financement d’urgence ces dernières années. La Chine a fourni 40,5 milliards de dollars de tels prêts aux pays en difficulté d’ici 2021, selon une nouvelle étude d’experts américains et européens utilisant les données de William and Mary, une université de Williamsburg, en Virginie. La Chine a accordé 10 milliards de dollars en 2014 et rien en 2010.
À titre de comparaison, le FMI a prêté 68,6 milliards de dollars aux pays en difficulté financière en 2021, un taux qui est resté assez stable ces dernières années à l’exception d’un bond en 2020, avec le début de la pandémie.
Les États-Unis, inactifs
À bien des égards, la Chine a remplacé les États-Unis pour renflouer les pays à revenu faible et intermédiaire endettés. Le dernier grand prêt de sauvetage du Trésor américain à un pays à revenu intermédiaire était un prêt de 1,5 milliard de dollars à l’Uruguay en 2002. La Réserve fédérale continue de fournir un financement à court terme à d’autres pays industrialisés lorsqu’ils ont besoin de dollars supplémentaires pendant quelques jours ou quelques semaines.
La position émergente de la Chine en tant que prêteur de dernier recours reflète son statut évolutif de superpuissance économique à une époque de faiblesse mondiale. Des dizaines de pays ont du mal à rembourser leurs dettes, alors que le ralentissement économique et la hausse des taux d’intérêt placent de nombreux pays au bord du gouffre.
Le FMI a également intensifié ses propres renflouements ces dernières semaines, en réponse à la guerre de la Russie en Ukraine et aux conséquences de la pandémie. Il y a deux semaines, le FMI a conclu un accord préliminaire pour prêter 15,6 milliards de dollars à l’Ukraine, un jour après que son conseil d’administration a approuvé un prêt de 3 milliards de dollars au Sri Lanka.
Le nouveau rôle de Pékin est également une conséquence de l’initiative “la Ceinture et la Route”, qui a plus de dix ans et qui est le projet phare de Xi Jinping, le plus haut dirigeant chinois, pour tisser des liens géopolitiques et diplomatiques grâce à des efforts financiers et commerciaux. La Chine a prêté 900 milliards de dollars à 151 pays à faible revenu dans le monde, principalement pour construire des routes, des ponts, des barrages hydroélectriques et d’autres infrastructures.
Les autorités américaines ont accusé la Chine de se livrer à une “diplomatie du piège de la dette” qui cible les pays surendettés pour des projets de construction menés par des entreprises chinoises, souvent avec des ingénieurs chinois, des travailleurs chinois et des équipements chinois. Les autorités de Pékin affirment qu’elles ont construit des infrastructures indispensables dont l’Occident parle depuis des décennies mais qu’elles n’ont jamais mises en œuvre.
Contrairement à de nombreux prêteurs dans les pays en développement, les institutions financières chinoises contrôlées par l’État accordent essentiellement des prêts à des taux d’intérêt variables. Les remboursements de bon nombre de ces prêts ont doublé au cours de l’année écoulée, mettant de nombreux pays dans une situation financière difficile. De son côté, la Chine reproche à la Fed d’avoir fait pression sur ces pays avec sa hausse des taux.
La banque centrale chinoise offre les autres prêts d’urgence à des taux d’intérêt assez élevés au Laos, au Pakistan, au Nigeria, au Suriname et à d’autres pays en difficulté économique. Les banques publiques chinoises subiront des pertes si Pékin ne parvient pas à renflouer les emprunteurs, mais en tireront profit si d’autres pays parviennent à suivre le rythme des remboursements de la dette.
Une dette cinq fois plus chère que celle du FMI
La Chine facture un taux élevé, généralement de 5 %, pour les prêts d’urgence qu’elle accorde aux pays à revenu intermédiaire en difficulté. Selon la nouvelle étude, le chiffre contraste avec 2% des prêts du FMI.
Le Trésor américain a facturé presque le même taux que la Chine – 4,8 % – lorsqu’il leur a prêté entre les années 1990 et 2002. Plus récemment, la Réserve fédérale a facturé environ 1 % aux autres pays industrialisés pour leurs prêts à court terme.
Les prêts d’urgence de la Chine sont allés presque entièrement aux pays à revenu intermédiaire qui doivent beaucoup d’argent aux banques chinoises contrôlées par l’État. Plus de 90% des prêts d’urgence de la Chine en 2021 étaient dans sa propre monnaie, le renminbi ou le yuan.
Il n’est pas rare qu’un pays utilise sa propre monnaie dans les renflouements internationaux. Le dollar a remplacé les monnaies européennes pour prêter aux pays en développement après que les États-Unis ont joué un rôle central dans la résolution de la crise de la dette latino-américaine dans les années 1980.
Renforcement du renminbi
En prêtant du renminbi, Pékin poursuit ses efforts pour limiter sa dépendance au dollar américain comme monnaie de référence mondiale. En empruntant du renminbi à la banque centrale chinoise par le biais de soi-disant accords de swap, les pays endettés conservent le renminbi dans leurs réserves centrales tout en dépensant des dollars pour rembourser la dette extérieure. Certains pays, comme la Mongolie, détiennent désormais une grande partie de leur monnaie en renminbi, après l’avoir détenue principalement en dollars.
Ces mouvements financiers rapprochent les pays de la Chine, car le renminbi est difficile à dépenser, sauf pour acheter des biens et services chinois. Lors de leur rencontre fin mars, Xi et le président russe Vladimir Poutine ont convenu que la plupart des échanges commerciaux et autres liens commerciaux de leurs pays seraient liés au renminbi.
Le ministre chinois des Affaires étrangères Qin Gang a fermement défendu le dossier de la dette de son pays, soulignant que la Chine avait autorisé des dizaines de pays parmi les plus pauvres du monde à ne pas rembourser leur dette en 2020 et 2021.
“La Chine a suspendu plus de paiements au titre du service de la dette que tout autre membre du G-20”, a déclaré Gang le 2 mars lors d’une réunion des ministres des Affaires étrangères des principaux pays du G-20.
Alors que la Chine assume de plus en plus le rôle de prêteur d’urgence et que sa propre économie ralentit, elle réévalue son programme de prêt. Il a récemment commencé à sortir des prêts d’infrastructure. Selon les données du ministère chinois du Commerce, la valeur annuelle des contrats achevés dans les pays de l’initiative “la Ceinture et la Route” est tombée à 85 milliards de dollars l’année dernière, contre un pic de 98 milliards de dollars en 2019.
“Nous assistons à l’émergence d’un autre grand acteur des renflouements financiers au niveau international”, a déclaré Christoph Trebesch, directeur de recherche en finance internationale et macroéconomie à l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale en Allemagne.
Droits d’auteur Le New York Times
