Toutes les crises incluent de fortes chutes boursières dans leur liste de dégâts, mais tous les krachs boursiers ne sont pas synonymes de crises. Les analystes se demandent à quel genre de danger ils font face maintenant. La baisse soudaine des grands indices ce jeudi à Wall Street, qui sont passés d’un trading pratiquement plat à une descente dans les trois dernières heures et demie de la séance, puis répliquée par les actions en Asie et ce matin en Europe, a une partie du ingrédients qui ont saupoudré les chapitres les plus noirs ces dernières années. Il y a une banque en difficulté : Silicon Valley Bank, dont l’activité est de fournir des financements aux startups qui cherchent à percer dans la jungle concurrentielle des entreprises technologiques — risque que les banques commerciales traditionnelles évitent volontiers de courir —, il y a un effet de contagion sur les prix de toutes les grandes banques nord-américaines et européennes, et en toile de fond, une une inflation galopante contre laquelle les banques centrales déploient tout leur arsenal.
Le déclencheur, la chute de grâce de la banque de la Silicon Valley, montre des chiffres vertigineux : ses actions se sont effondrées de 60 % ce jeudi, et dans les opérations précédant l’ouverture du marché, elles anticipent déjà une autre bosse colossale, plus de 40 %. Les alarmes se sont déclenchées lorsque l’entité a annoncé qu’en raison d’une diminution des dépôts et contrainte de se séparer des pertes de son portefeuille obligataire, elle vendrait 1 750 millions de dollars de nouvelles actions propres pour consolider son bilan. La réaction des investisseurs a été implacable et la capitalisation de la banque a clôturé en dessous de 6 000 millions d’euros, alors que quelques jours auparavant, elle avait triplé ce montant.
Dans un secteur aussi interconnecté que la banque, la question de savoir dans quelle mesure les autres entreprises seraient touchées si le bailleur de fonds de la Silicon Valley venait à tomber a tendance à faire fuir l’argent le plus conservateur, celui qui, au cas où, n’attendrait pas de voir le résultat, car s’il était trop tard. Cela a produit une spirale de peur et de nervosité dans les indices qui regroupent les banques, avec des baisses de 6,6 % dans le cas de celles qui font partie du S&P 500. Aucun des grands noms n’a été épargné : Bank of America a quitté les 6,20 %, Wells Fargo 6,18 %, JPMorgan 5,41 % et Citigroup 4,10 %, dans leur pire moment depuis la pandémie. Au final, le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq technologique, les trois grands indices de Wall Street, ont frôlé une correction de 2%.
La banque européenne reçoit la mise avec des mouvements similaires. Deux heures après le début de la séance sur le continent, Deutsche Bank perd 7%, Banco Santander chute de 5,32%, tout comme le néerlandais ING, et le parisien BNP Paribas recule de 4%, un revers similaire à celui de la BBVA. Cela pénalise lourdement l’Ibex 35, l’indice espagnol qui regroupe les plus grandes sociétés cotées du pays, où la présence des banques est plus importante que dans les autres pays européens, et vient de couler de plus de 2%.
Alors que l’incertitude persiste sur l’avenir du groupe financier, en plein retrait des fonds de ses clients, craignant d’être piégé en cas de faillite, les regards se tournent également vers d’autres fronts. Ce vendredi, les données sur l’emploi aux États-Unis seront publiées, et bien que cela puisse sembler contradictoire, la prémisse de Wall Street est que le pire est le mieux, la condition essentielle pour que l’inflation se dégonfle, et donc pour que la Réserve fédérale parque les hausses de taux qui entraînent l’économie dans la récession.
De plus, dans le judas se trouve la faillite de Silvergate Capital, une banque spécialisée dans les services aux entreprises de crypto-monnaie qui a annoncé sa liquidation en raison de l’environnement réglementaire difficile et de la mauvaise évolution de l’industrie de la crypto ces derniers temps. Silvergate a été l’une des victimes de la faillite de FTX, l’une des plus grandes plateformes d’achat et de vente de crypto-monnaies, qui n’a pas restitué les fonds à ses clients. Le bitcoin chute de 8% ce vendredi et perd la barre des 20 000 dollars, son plus bas niveau en deux mois. Seul l’or, traditionnelle valeur refuge en période de turbulences, résiste avec son prix légèrement dans le vert, au-dessus de 1 800 $ l’once.
Malgré la catastrophe, les Bourses mondiales connaissent un début d’année 2023 très positif. L’Ibex 35 progresse de plus de 10%, légèrement au-dessus des parquets de Francfort et de Paris. Le Nasdaq technologique américain accumule également des gains à deux chiffres, devant le S&P 500 (hausse de 2 %) et le Dow Jones 30 (baisse de 2 %).
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