La banque redevient un secteur suspect. La chute de deux entités régionales aux États-Unis a porté un premier coup dur aux institutions financières du monde entier la semaine dernière. Les messages les plus rassurants répétaient alors qu’il s’agissait d’un cas de mauvaise gestion particulièrement flagrant, et qu’il n’y avait aucun risque de contagion. Maintenant, les répliques viennent du cœur de l’Europe, du Credit Suisse meurtri. Son principal actionnaire, la banque saoudienne SNB, a déclaré qu’elle ne fournirait pas plus de capital si nécessaire.
Sans ce parachute, la banque est condamnée à survoler la panique financière de ses propres ailes, plus courtes et plus fragiles que jamais après des années de scandales, d’amendes et de mauvaises décisions qui ont pesé sur son cours de bourse au point d’en faire une ombre. de son ancien moi. Les investisseurs font le sang de cette faiblesse ce mercredi : sa capitalisation avoisine les 7 milliards d’euros après que son titre ait chuté de 24 % en clôture de séance. Et ils fuient à la fois le franc suisse et tout ce qui sent les guichets automatiques et les agences : les français Société Générale et BNP Paribas, et l’espagnol Sabadell dépassent les 10 % de baisse ; les Allemands Commerzbank et Deutsche Bank 9%, et les Américains JPMorgan, Citigroup et Wells Fargo se sont effondrés autour de 5% en un mercredi noir pour toutes les banques des deux côtés de l’Atlantique. Le principal indice espagnol, l’Ibex 35, a chuté de 4,37 %, sa plus forte baisse en 16 mois.
Le moment de l’ouverture d’un nouveau front de crise ne pouvait être plus inopportun. Les autorités américaines tentent de stabiliser le système financier en garantissant les dépôts des clients de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, quel que soit leur montant, en contournant la limite assurée de 250 000 $ car toute autre chose aurait favorisé la contagion. Une poignée de banques régionales américaines restent sous pression et il n’est pas exclu que la boule de neige fasse de nouvelles victimes. Les propos du président américain, Joe Biden, assurant que personne ne perdra ses économies, n’ont pas servi à enrayer totalement un cercle vicieux, celui de la peur et de la méfiance, difficile à enrayer une fois qu’il s’est enclenché.
La volatilité continue pour First Republic Bank, PacWest Bancorp et quelques autres. Vendredi, il semblait que sa chute était imminente ; lundi, ils ont rebondi comme si tout n’avait été qu’un cauchemar passager, et ce mardi ils sont revenus dans le rouge. Les perspectives, en tout cas, ne semblent pas positives. Le journal Financial Times Il souligne que les grandes banques comme JPMorgan et Citigroup reçoivent un véritable déluge de dépôts des petites et moyennes banques. Mauvaise nouvelle pour ceux qui supposaient que les pare-feux déployés par la Réserve fédérale, le département du Trésor et les régulateurs mettraient fin aux problèmes d’un trait de plume.
Bien que l’exécutif de Biden semble prêt à utiliser toutes ses armes pour protéger les dépôts, les clients les plus prudents transfèrent leur argent à la soi-disant trop gros pour échouer —too big to fail—, c’est-à-dire ceux dont l’importance systémique est telle qu’il serait impensable qu’ils ne soient pas renfloués en cas de turbulences. Les plus petites résisteront-elles à cette fuite des fonds ? Y aura-t-il de nouvelles exigences réglementaires qui réduiront le flux de crédit en circulation ? Les analystes de Pimco ne sont pas optimistes quant aux effets d’entraînement à venir. “Ces événements pourraient très bien conduire à une récession”, ont-ils averti ce mercredi. Le prix du baril de Brent a reflété ce regain de craintes avec des baisses de 5%, et le dollar, valeur refuge traditionnelle, s’est renforcé de près de 2% face à l’euro.
La gravité de l’affaire a atteint Lanzarote, où le président espagnol, Pedro Sánchez, est apparu avec son homologue portugais, António Costa. S’adressant aux médias, il a tenté de briser tout parallèle avec les événements de 2008 qui ont conduit à la Grande Récession, maintenant que les comparaisons avec le cataclysme de Lehman Brothers résonnent à nouveau. Tout d’abord, il a souligné que l’Europe dispose d’un système de surveillance renforcé qu’elle n’avait pas à l’époque, puis il a souligné que les banques européennes et surtout espagnoles ont des ratios de liquidité et de solvabilité supérieurs à la moyenne. Cela ne veut pas dire, a-t-il expliqué, qu’il faut se laisser emporter par la complaisance. “Je pense qu’il y a un message de calme, mais aussi de prudence et de surveillance étroite de ces tensions financières.”
Le nouveau fléau, Credit Suisse, accumule en à peine trois ans une histoire de non-sens aussi longue qu’elle est pénible à énumérer. C’était l’entité la plus touchée par la cas archegos, avec une perte estimée à 5,3 milliards de dollars, après avoir fait preuve d’une mauvaise maîtrise des risques en prêtant des sommes exorbitantes à une firme d’investissement qui a tout perdu. Tidjane Thiam a démissionné de son poste de PDG en 2020 pour avoir été impliqué dans une affaire d’espionnage, et le Portugais António Horta-Osório a quitté la présidence de l’entité en janvier 2021 après qu’une enquête a déterminé qu’il avait violé les restrictions liées à la pandémie. Il a été condamné à une amende par Bruxelles pour avoir formé un cartel forex avec d’autres banques, et par la SEC américaine après que ses employés, comme ceux d’autres banques, aient utilisé WhatsApp à des fins commerciales, interdit pour ne pas être traçable plus tard. Et une fuite à grande échelle a révélé qu’il avait comme clients des personnalités liées à des dictatures, des politiciens corrompus et des membres du crime organisé. Ce même mardi, dans son rapport annuel 2022, elle a reconnu avoir décelé une “faiblesse significative” dans le contrôle interne de son information financière.
En octobre dernier, son assurance défaut avait déjà explosé en raison de doutes sur sa solvabilité, entre annonces de restructuration et augmentation de capital de 2 220 millions pour attirer des ressources. Ses dirigeants ont passé un week-end entier à appeler les investisseurs pour calmer le jeu. Mais les choses n’ont fait qu’empirer à chaque résultat qu’ils présentent : ils ont perdu 7 381 millions en 2022.
L’une des rares bonnes nouvelles dans ce gouffre sans fond que la banque a creusé en raison de ses propres démérites a semblé arriver à la fin du mois d’octobre dernier, lorsque la Banque nationale saoudienne est entrée dans son capital en achetant 9,8 % des actions. De l’argent frais pour mettre de l’ordre dans le chaos. Maintenant, il dit qu’il ne continuera pas à augmenter sa position, ce qui le laisse plus sans protection et il a de nouveau déclenché son assurance par défaut, attendant de voir si la Banque nationale suisse envoie un message public de soutien, comme on lui a demandé de l’entité, selon le Financial Times.
Avec tous ces précédents, on ne peut pas dire que sa situation précaire soit une surprise. C’est ainsi que l’explique l’économiste d’Arcano Leopoldo Torralba. «Comme la Silicon Valley Bank (SVB), le Credit Suisse est un autre exemple de banque mal gérée. Dans le passé, elle prenait des décisions de risque horribles, et cela n’a rien à voir avec le profil moyen de la banque européenne, tout comme la SVB n’a rien à voir avec la banque américaine moyenne ».
Le marché, cependant, n’est pas discriminatoire. La banque est un secteur profondément interconnecté où la confiance est essentielle. Ainsi, ce mercredi, les chutes se sont répercutées dans toutes les entités européennes et nord-américaines, quels que soient leur taille, leur profil de risque ou leur plus ou moins grande solvabilité. “Nous continuons à croire qu’il est normal que cela génère de l’incertitude en raison du souvenir de la Grande Récession et parce que la hausse des taux ne sait pas qui d’autre peut être affectée, mais nous ne pensons pas que ce soit quelque chose de systémique”, a déclaré Torralba. fait remarquer.
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