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Les traders ont revu leurs paris sur une baisse imminente des taux de la Réserve fédérale après que des données ont montré que les employeurs américains avaient créé 303 000 emplois en mars, signe supplémentaire d’un marché du travail porteur et d’un coup de pouce à la candidature à la réélection du président Joe Biden.
Les chiffres publiés vendredi par le département américain du Travail sont bien supérieurs aux 200 000 créations d’emplois anticipées par les économistes interrogés par Reuters, et supérieurs à ceux de janvier et février.
Le taux de chômage a légèrement baissé à 3,8 pour cent, contre 3,9 pour cent prévu.
Ces données surviennent alors que la Fed se demande quand commencer à réduire les taux d’intérêt par rapport à leur fourchette actuelle comprise entre 5,25 pour cent et 5,5 pour cent.
Les rendements obligataires ont augmenté après la publication, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs paris selon lesquels la Fed réduirait les taux d’intérêt à trois reprises cette année. Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a augmenté de 0,07 point de pourcentage sur la journée pour atteindre 4,71 pour cent.
Les actions ont progressé, le S&P 500 en hausse de 1,3 pour cent juste après midi à New York, se remettant d’une chute jeudi qui a marqué sa plus forte baisse depuis la mi-février.
Les marchés à terme indiquent désormais une probabilité d’environ 60 pour cent d’une première baisse des taux d’ici juin, contre plus de 70 pour cent avant les données de vendredi.
“La Fed ne réduira évidemment pas ses taux de sitôt, avec des emplois aussi forts et le noyau dur de la semaine prochaine [consumer price index] il est probable que cela reste chaud », a déclaré James Knightley, économiste international en chef chez ING.
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Ces chiffres donnent un coup de pouce à Biden alors qu’il accélère sa campagne pour reprendre la Maison Blanche, vantant son solide bilan en matière de création d’emplois. Les sondages ont cependant montré que les électeurs désapprouvent ses performances économiques, principalement en raison de la poussée de l’inflation au cours de son premier mandat.
Des données solides sur l’emploi et des chiffres d’inflation plus élevés que prévu ces derniers mois ont amené la Fed à signaler qu’elle n’était pas pressée de commencer à baisser les taux d’intérêt.
Cette semaine, le président de la Fed, Jay Powell, a déclaré que les perspectives économiques n’avaient pas « sensiblement changé ». Cependant, il a déclaré qu’il avait besoin d’une « plus grande confiance » dans le fait que l’inflation tombait jusqu’à l’objectif de 2 pour cent de la banque centrale avant de réduire les taux, affirmant qu’il était « temps » de peser la décision.
La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré vendredi dans un discours préparé qu’il existait des risques croissants de voir les progrès en matière d’inflation s’arrêter. À la lumière de ces risques, elle a déclaré : « Je pense qu’il est beaucoup trop tôt pour penser à réduire les taux d’intérêt. »
«Il est difficile de lire ce rapport et de dire que l’économie a besoin de baisses de taux. Mais la Fed a déclaré vouloir réduire ses taux », a déclaré Dean Maki, économiste en chef chez Point72.
“Je ne pense pas que cela réduise de manière significative les chances que la Fed réduise ses taux dès juin, car la Fed a déclaré que cela dépendrait des données sur l’inflation. Powell ne voit pas un marché du travail fort interférer avec les baisses de taux tant que l’inflation diminue », a-t-il ajouté.
Les économistes ont averti que les chiffres mensuels de l’emploi pourraient être considérablement révisés au fil du temps, mais les changements par rapport à janvier et février dans le rapport de mars ont ajouté un total de 22 000 emplois, renforçant ainsi l’image d’un marché du travail plus fort.
Le rapport mensuel sur l’emploi deviendra de plus en plus important pour les chances de réélection de Biden à mesure que le vote de novembre se rapproche.
“Le rapport d’aujourd’hui marque une étape importante dans le retour de l’Amérique”, a déclaré Biden, avant une visite à Baltimore, dans le Maryland, où l’effondrement d’un pont le mois dernier a tué six travailleurs dans l’un des principaux ports commerciaux de la côte est.
Biden a ajouté que l’économie américaine avait créé plus de 15 millions d’emplois depuis son entrée en fonction. “Cela représente 15 millions de personnes supplémentaires qui jouissent de la dignité et du respect qui accompagnent un chèque de paie”, a-t-il déclaré.
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La croissance de l’emploi a été particulièrement forte dans les secteurs de la santé, des loisirs et de l’hôtellerie, de la construction, ainsi que dans les emplois gouvernementaux. La rémunération hebdomadaire moyenne et les heures de travail ont continué d’augmenter le mois dernier.
L’enquête distincte auprès des ménages a montré une augmentation de 469 000 personnes dans la population active américaine et une augmentation du taux de participation à la population active. Cela renforcera également les arguments en faveur d’une suspension des réductions de taux par la Fed, estiment les économistes.
“La force remarquable du marché du travail américain, la persistance obstinée de l’inflation et l’assouplissement continu des conditions financières sapent les arguments en faveur d’une réduction imminente des taux d’intérêt”, a déclaré Eswar Prasad, professeur d’économie à l’Université Cornell.
“La Fed a le luxe d’attendre pour assouplir sa politique monétaire, mais elle est également contrainte par une dynamique d’inflation rigide, ce qui rend d’autant plus difficile la prévision du moment optimal pour commencer à réduire les taux”, a-t-il ajouté.
Reportage supplémentaire de Kate Duguid à New York
2024-04-05 19:43:48
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