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L’économie américaine a créé 353 000 emplois en janvier, soit presque deux fois plus que prévu, dans des chiffres « époustouflants » qui ont conduit les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes concernant une baisse des taux d’intérêt en mars.
Les économistes s’attendaient à une augmentation de 180 000 emplois le mois dernier, selon une enquête du LSEG.
Tom Simons, économiste américain chez Jefferies, a qualifié ces chiffres de « chiffres stupéfiants » qui l’ont laissé « presque sans voix ».
Les analystes estiment que ces chiffres donnent davantage de poids à l’insistance de la Réserve fédérale américaine selon laquelle il est peut-être trop tôt pour réduire les taux d’intérêt, malgré les attaques contre le président de la Fed, Jay Powell, de la part du favori républicain Donald Trump.
Après la publication des données, les traders à terme ont revu à la baisse leurs paris selon lesquels la Fed réduirait ses taux d’intérêt en mars. Les attentes d’une réduction sont tombées à environ 20 pour cent, contre 37 pour cent avant le rapport.
“Sauf une sorte de choc exogène, cela élimine la possibilité d’une baisse des taux en mars”, a déclaré Simons à propos des données sur l’emploi. “Une réduction en mars serait impensable.”
Les traders ont également réduit leurs paris sur une baisse des taux d’intérêt en mai, estimant la probabilité à environ 88 pour cent. Avant la publication du rapport, une réduction en mai avait été pleinement prise en compte.
Stephen Stanley, économiste en chef américain chez Santander, a déclaré que même si le chiffre de 353 000 emplois de janvier était « exagéré par la saisonnalité », les données étaient « solides dans tous les domaines ».
Les rendements du Trésor ont bondi alors que les marchés revenaient sur leurs attentes de baisses anticipées des taux.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a augmenté de 0,18 point de pourcentage à 4,37 pour cent.
Powell a tenté plus tôt dans la semaine de calmer les spéculations sur une baisse des taux en mars, avertissant qu’il ne s’agissait pas du « scénario de base » de la banque centrale.
« Powell a tué une coupure en mars. Le chiffre de l’emploi l’a enterré », a déclaré Robert Tipp, stratège en chef des investissements chez PGIM Fixed Income.
Vendredi après-midi, Michelle Bowman, gouverneure de la Fed, a confirmé que la surchauffe du marché du travail américain constituait désormais l’un des principaux risques « à la hausse » pesant sur les espoirs des responsables de voir l’inflation atteindre bientôt leur objectif de 2 pour cent.
Les tensions sur le marché du travail « pourraient conduire à une inflation élevée et persistante des services de base », a déclaré Bowman, ajoutant que « certaines entreprises continuent d’annoncer des augmentations de salaires supérieures à la moyenne pour compenser l’inflation ».
Soulignant le choix politiquement chargé auquel est confrontée la banque centrale américaine, Trump a accusé Powell vendredi de chercher à baisser les taux pour augmenter les chances électorales du président Joe Biden.
“Je pense qu’il va faire quelque chose pour probablement aider les démocrates”, a déclaré le favori républicain lors d’un entretien, ajoutant qu’il ne reconduirait pas le président de la Fed.
Le S&P 500 a gagné 1,1 pour cent vendredi pour atteindre un niveau record, la hausse des valeurs technologiques ayant aidé le marché à ignorer le changement des attentes en matière de taux d’intérêt.
Les actions Meta ont grimpé de 20,3 pour cent après que les ventes et les perspectives du géant de la technologie au quatrième trimestre ont dépassé les prévisions, parallèlement à l’introduction surprise de son premier dividende trimestriel. Amazon a augmenté de 7,9 pour cent.
Le rapport sur l’emploi publié vendredi par le Bureau of Labor Statistics a également montré que le salaire horaire moyen des travailleurs américains a augmenté de 0,6 pour cent pour atteindre 34,55 dollars, soit une hausse de 4,5 pour cent au cours des 12 derniers mois.
Les chiffres révisés du rapport indiquent que les États-Unis ont créé 333 000 emplois en décembre, contre une première estimation de 216 000. Le chiffre de novembre a également été relevé, de manière plus modérée, de 9 000 à 182 000.
Certains économistes suggèrent que les gains spectaculaires dans les chiffres de l’emploi en janvier – un phénomène qui s’est également produit l’année dernière – pourraient avoir été exagérés par l’embauche saisonnière.
La méthodologie de désaisonnalisation “n’a pas rattrapé les tendances de l’économie réelle”, a déclaré Eric Winograd, économiste principal pour les titres à revenu fixe chez AllianceBernstein.
Jusqu’à présent, la Fed était encouragée par les signes de ralentissement du marché du travail.
Faisant référence aux chiffres de l’indice du coût de l’emploi de cette semaine, qui indiquent que les augmentations de salaires se modèrent, Powell a déclaré mercredi que les États-Unis étaient « toujours un bon marché du travail pour les salaires et pour trouver un emploi, mais [was] retrouver l’équilibre et c’est ce que nous voulons voir ».