Par Emily Bary
Les actions de Salesforce chutent alors que l’entreprise demande aux investisseurs de repenser ses perspectives de croissance
Les investisseurs cherchant plus de raisons d’être prudents quant à la santé du secteur des logiciels en ont reçu une grosse, alors que Salesforce Inc. a réduit ses perspectives de revenus d’abonnement et a discuté d’un examen minutieux des dépenses de la part des clients.
Les options de vente et de vente du rapport sur les résultats de mercredi après-midi pourraient signifier une baisse que les actions de Salesforce (CRM) n’ont pas connue depuis des années. Le titre est en baisse de 15,7 % lors des échanges avant commercialisation jeudi, et si ces pertes se prolongeaient jusqu’à la session ordinaire, elles représenteraient la plus forte baisse en pourcentage sur une journée de Salesforce depuis que le titre a chuté de 15,9 % le 16 mars 2020.
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“Nous disons depuis un certain temps que nous restons sceptiques quant aux moteurs fondamentaux de l’activité à l’avenir, y compris à la fois leurs initiatives principales et leur potentiel à monétiser l’opportunité de l’IA, sur laquelle la rue semblait optimiste”, a écrit Mark Moerdler, analyste chez Bernstein. a conservé une note de sous-performance sur le titre, tout en augmentant son objectif de cours de 231 $ à 234 $.
“Après les résultats de ce trimestre, avec une baisse du titre de -16% sur le marché secondaire, nous pensons que la faiblesse du secteur devient de plus en plus visible”, a ajouté M. Moerdler.
Il a déclaré que “les investisseurs devront repenser leur perception de l’entreprise” et de ses perspectives de croissance, maintenant que le potentiel de croissance en pourcentage de l’ordre de 15 à 15 % ne semble plus viable.
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Le rapport « pèsera probablement lourdement sur le sentiment des logiciels et confirmera les craintes que le contexte global des dépenses [year to date] s’est affaibli”, a ajouté Karl Keirstead, analyste chez UBS.
De son point de vue, « le malaise est généralisé et n’est pas spécifique à Salesforce, et nous ne voyons aucune preuve d’un [second-half] récupération.”
Il existe également “un risque (non matériel) de nouvelle réduction, dans la mesure où Salesforce n’a pas explicitement entraîné de faiblesse au cours du mois d’avril tout au long de l’exercice”, a noté Keirstead, tout en maintenant une note neutre sur les actions mais en abaissant sa note. objectif de prix à 250 $ contre 310 $.
John DiFucci du Guggenheim a adopté un point de vue similaire.
“Nous voyons un risque dans les prévisions de revenus d’abonnement car elles impliquent une augmentation significative des nouveaux [annual contract value] croissance dans le [second half of fiscal 2025],” il a écrit.
Ses hypothèses sont « une nouvelle croissance plus raisonnable de l’ACV pour le reste de l’année », ce qui implique une croissance d’environ 8 % des revenus d’abonnement. “Cela entraînera probablement une révision à la baisse du chiffre d’affaires total, à moins que Salesforce ne soit en mesure de le compenser par le chiffre d’affaires des services professionnels, comme il vient de le faire”, a noté DiFucci.
Il a une note neutre sur le titre.
Kirk Materne d’Evercore ISI était plus optimiste. Salesforce “n’obtiendra aucun crédit pour avoir conservé le [fiscal year] “Le guide des revenus est intact aujourd’hui, mais nous pensons que la société l’a maintenu inchangé pour une raison – notamment la visibilité sur le pipeline et les vents favorables en matière de prix” au second semestre, a-t-il écrit.
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Materne a déclaré qu’il n’y avait “aucun moyen d’expliquer” la faiblesse du dernier trimestre ou de donner aux investisseurs une confiance totale dans le fait que les nouvelles perspectives sont “sans risque”, mais il a déclaré que Salesforce est différent des autres logiciels dans le sens où il s’agit “essentiellement d’une expansion de la marge /[free-cash-flow] histoire de croissance à ce stade.
Il a une position de surperformance et un objectif de cours de 300 $ sur les actions Salesforce.
-Émilie Bary
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