Selon le président de la Fed, Jerome Powell, la Réserve fédérale américaine (Fed) n’a pas besoin de se précipiter pour réduire les taux d’intérêt compte tenu de la vigueur de l’économie. Le rythme des baisses de taux est « indéterminé », a déclaré Powell jeudi lors d’un événement de la Fed à Dallas. La Fed n’a pas besoin d’être pressée de réduire les taux d’intérêt car l’économie n’envoie pas de tels signaux. « La vigueur actuelle de l’économie nous donne l’occasion d’aborder nos décisions avec prudence. »
Les atouts de l’économie comprennent un taux de chômage encore faible de 4,1 pour cent, une croissance « robuste » de 2,5 pour cent par an, des dépenses de consommation alimentées par la hausse des revenus disponibles et des investissements croissants des entreprises. Powell a réitéré que lui et ses collègues voient toujours l’inflation sur une voie durable vers l’objectif de 2 %.
La semaine dernière, la Fed a encore abaissé son taux directeur – dans une fourchette de 4,50 à 4,75 pour cent – compte tenu de l’apaisement de la pression sur les prix au cours de l’année. Il s’agit de la deuxième étape après le retournement des taux d’intérêt en septembre et intervient deux jours seulement après la victoire électorale du républicain Donald Trump.
Powell a déclaré que la Réserve fédérale avait du temps avant de devoir ajuster sa politique en raison du retour de Trump à la présidence. “Je pense qu’il est trop tôt pour porter un jugement et nous ne savons pas vraiment quelles politiques seront mises en œuvre”, a ajouté Powell. La Fed attendra de voir ce que feront les élus et “je pense que nous avons le temps d’évaluer l’impact des changements de politique sur l’économie avant de réagir avec notre politique”. Trump, partisan des tarifs douaniers punitifs et des réductions d’impôts, a battu Kamala Harris aux élections du 5 novembre.
Les responsables de la Fed pourraient commencer à réfléchir à l’impact potentiel des tarifs douaniers et d’autres propositions de la campagne Trump, a déclaré Powell. Cependant, il faut du temps pour les comprendre et ils ne deviennent clairs que lorsque de nouvelles lois ou décrets administratifs entrent en vigueur. “La réponse n’est pas évidente tant que nous n’avons pas vu la politique réelle”, a déclaré Powell. “Je ne veux pas spéculer. (…) Nous sommes encore à quelques mois d’un nouveau gouvernement.”
Il a néanmoins noté que les conditions économiques sont différentes aujourd’hui de ce qu’elles étaient au début du mandat de Trump, lorsque l’inflation, la croissance et la productivité étaient plus faibles. La récente poussée de l’immigration, par exemple, a permis de développer l’économie à une époque de pénurie de main-d’œuvre consécutive à la pandémie. S’il a refusé de commenter l’intention de Trump d’expulser les immigrants illégaux, il a ajouté que “quand il y a moins de travailleurs, moins de travail est fait”.
Au cours de son premier mandat (2017-2021), Trump a accusé à plusieurs reprises la Fed de mettre en danger la reprise avec des taux d’intérêt trop élevés. À l’époque, il avait qualifié les autorités monétaires indépendantes d’ignorantes et estimait qu’il pouvait renvoyer Powell s’il le souhaitait. Powell a clairement indiqué la semaine dernière qu’il ne quitterait pas son poste plus tôt, même si le nouveau président le lui demandait.
A Wall Street, les propos de Powell ont douché les espoirs d’une baisse des taux en décembre. “Les commentaires de Powell ont encore atténué ce qui était auparavant une perspective très optimiste de réduction des taux”, a déclaré Adam Hetts, responsable mondial du multi-actifs chez Janus Henderson Investors. Les principaux baromètres boursiers ont clôturé sur des pertes de cours.
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