La Fed se prépare à s’arrêter dans les ventes de type malgré les pressions de Trump | Économie

Le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale se réunit ce mardi et mercredi pour la première fois, du retour de Donald Trump à la présidence. Les investisseurs ont supposé que son président, Jerome Powell, s’arrêterait dans le taux d’intérêt des taux d’intérêt qui ont commencé en septembre. Ce qui devrait être une réunion de traitement, alors que la situation économique américaine est clarifiée, acquiert une importance particulière avec un locataire de la Maison Blanche qui s’est clairement indiqué sans aucune honte qui veut des coupes de type et qui donnera une opinion sur les décisions de la Fed.

“Je pense que je connais les taux d’intérêt beaucoup mieux qu’eux, et je pense que je les connais certainement beaucoup mieux que la personne principale chargée de prendre cette décision”, a déclaré Trump jeudi dernier aux journalistes du bureau ovale, faisant référence à Powell. Les tensions entre eux ont déjà manifesté dans leur premier mandat. Dans la campagne, le républicain est venu flirter avec l’idée de remplacer Powell à l’avance, bien que la loi ne le permette pas. Il a également ridiculisé son rôle, comme lorsqu’il a déclaré à Chicago en octobre dernier sur le poste de président de la Réserve fédérale: «C’est le meilleur travail du gouvernement. Vous vous présentez au bureau une fois par mois et dites: «Nous allons lancer une pièce». Et tout le monde parle de vous comme si vous étiez un dieu.

Le retour de Trump a déjà été ressenti dans le bâtiment Eccles, le siège de la Réserve fédérale, à quelques pommes de la Maison Blanche. Le vice-président de la supervision, Michael Barr, a présenté sa démission pour éviter une confrontation, dans un projet de décision pour la réforme des réglementations bancaires. “Nous allons évoluer très rapidement”, a déclaré Trump au président de Banco Santander, Ana Botín, lorsqu’on lui a interrogé sur la déréglementation. La banque centrale, en outre, s’est retirée d’un réseau de superviseurs en faveur des finances vertes qui ont adhéré après la victoire de Biden en 2020, puis déclenchant les critiques des républicains, qui considéraient que cela dépassait son mandat légal. La politique monétaire, cependant, est une ligne rouge.

Powell a insisté sur l’importance de respecter l’indépendance de la Banque centrale lorsqu’il remplit son double mandat pour favoriser le maximum d’emploi et de stabilité des prix. En février, Trump l’a accusé de planifier des types de types pour favoriser l’élection de Joe Biden, puis le candidat démocrate. Le président de la Réserve fédérale a théorisé à plusieurs reprises comment l’indépendance des banques centrales donne de meilleurs résultats dans la lutte contre l’inflation. De l’avion théorique, le pratique est passé en novembre, après la victoire de Trump, s’assurant qu’il ne prévoit pas de démissionner ou que Trump puisse le jeter.

La thèse de Trump est que ses mesures énergétiques réduiront le prix du pétrole, ce qui réduira l’inflation et que les types devraient être réduits dans le monde, selon Davos la semaine dernière. Au début de leur présidence, en réalité, les banques centrales séparent leurs chemins. Au cours d’une semaine, il est prévu qu’après la montée en puissance des types de Banque du Japon, la Réserve fédérale est proposée et la Banque centrale européenne et celle du Canada baissent le prix de l’argent.

Si le scénario idyllique de Trump est satisfait, la Fed n’aura aucun problème à reprendre les ventes de types. Cependant, la bataille contre l’inflation n’est pas gagnée. Powell est un grand admirateur de Paul Volcker, président légendaire de la Réserve fédérale entre 1979 et 1987, qui a combattu avec une politique monétaire agressive l’inflation qui avait été enracinée dans l’économie américaine. “Il a eu le courage de faire ce qu’il pensait être correct”, a déclaré Powell en 2022.

Powell croit que la bonne chose est maintenant d’attendre et de voir. L’économie se développe fortement et le marché du travail maintient une bonne santé. Il n’est pas pressé de continuer à abaisser les types lorsque l’inflation reste clairement au-dessus de l’objectif de 2%, bien que l’indice sous-jacent – qui exclut la nourriture et l’énergie – ait laissé des signaux plein d’espoir. À cela s’ajoute toute l’incertitude sur la politique économique de Trump, en particulier en termes de tarifs, avec des effets inflationnistes difficiles à anticiper.

Le grand inconnu est la durée de la pause. Les taux d’intérêt sont dans la fourchette de 4,25% à 4,50% après une réduction d’un point depuis septembre. Les investisseurs et les analystes sont sûrs qu’ils resteront comme ça ce mercredi, mais ils sont divisés sur les étapes suivantes. À Bank of America, ils croient que le cycle des coupes a pris fin, tandis qu’en économie d’Oxford, ils envisagent toujours une réduction de la prochaine réunion, celle des 18 et 19 mars. Investisseurs, Selon l’outil CMME Fedwatch, Ils croient principalement que nous devrons attendre au moins jusqu’en mai ou juin pour un nouveau mouvement.

Ce qui est prévisible, c’est que Powell cache ses cartes ce mercredi et qu’il se déclare dépendant des données, comme il l’a fait jusqu’à présent. Avant la prochaine réunion, les données du marché du travail et des prix de janvier et février devront toujours être connues et certaines mesures économiques de Trump peuvent prendre un corps, de sorte que le président de la Fed ne voudra pas vous attacher les mains.

Il est très probable que lors de la conférence de presse après la réunion de politique monétaire, il y a des questions sur ces mesures Trump. Ce qui est prévisible, cependant, est que Powell efface ce problème et évite les évaluer à l’avance, comme il l’a fait lors des deux dernières apparitions.