Intel (NASDAQ : INTC) L’effondrement du cours de l’action au début du mois d’août suite à la publication de ses résultats n’a pas été une grande surprise. Le fabricant de puces électroniques était à la traîne après des années d’exploitation d’une fonderie déficitaire, tandis que des rivaux sans usine, comme Micro-appareils avancésont gagné des parts de marché.
Intel domine depuis longtemps le marché des processeurs pour PC, mais une aversion culturelle pour la prise de risque a empêché l’entreprise d’étendre sa position de leader à d’autres secteurs. Elle a raté la transition vers le mobile et semble désormais à la traîne en matière d’intelligence artificielle (IA).
L’entreprise a même perdu Pomme en tant que client pour ses Mac après qu’Apple ait connu plusieurs années de frustration avec la qualité des puces Intel et le rythme de son développement. Apple a également vu une opportunité d’améliorer la durée de vie de sa batterie et est passé à l’utilisation Fabrication de semi-conducteurs à Taiwan (TSMC) comme partenaire de fabrication car TSMC pourrait fabriquer des puces plus petites.
Intel a également laissé passer des opportunités potentiellement décisives, notamment une opportunité d’investir dans OpenAI en 2017. Intel était en pourparlers pour prendre une participation de 15 % dans la société pour 1 milliard de dollars. Mais le PDG de l’époque, Bob Swan, a déclaré qu’il était sceptique quant à la possibilité que les modèles d’IA générative soient commercialisés suffisamment tôt pour rembourser l’investissement d’Intel et n’a pas conclu l’accord. C’était exactement le genre de myopie et de manque de jugement qui a affligé l’entreprise ces dernières années.
De la même manière, SoftBankle méga-investisseur japonais qui a financé tout, de Uber Technologies à Armes à feua eu des discussions avec Intel sur la fabrication d’une puce d’IA qui concurrencerait NvidiaCes négociations ont été interrompues après qu’Intel n’a pas pu répondre aux exigences de Softbank. Cela prouve une fois de plus que les produits d’Intel ne répondent pas aux normes.
Les haussiers d’Intel ont désespérément besoin de bonnes nouvelles pour contrer toute cette négativité depuis un certain temps déjà. Ils en ont récemment obtenu sous la forme de deux nouvelles annonces concernant la division fonderie d’Intel. Ces nouvelles ont déclenché une hausse de 9,2 % du cours de l’action en deux jours (du 16 au 17 septembre).
Est-ce le début d’un rebond ou un simple incident de parcours ? Regardons cela de plus près.
Amazon donne un coup de pouce à Intel
Après les heures de bureau lundi, Intel a annoncé un partenariat élargi avec Amazone (NASDAQ : AMZN)affirmant que les deux sociétés co-investiraient dans un programme pluriannuel de plusieurs milliards de dollars pour que la fonderie d’Intel produise des puces personnalisées, notamment une puce AI Fabric, sur son prochain processus 18A (18 angströms). En outre, Intel fabriquera une puce Xeon 6 pour les charges de travail d’IA à forte intensité de calcul.
Les investisseurs doivent comprendre qu’il ne s’agit pas d’une nouvelle relation. Amazon et Intel travaillent ensemble depuis 2006, il s’agit donc d’une extension d’une relation existante. Cependant, l’annonce est importante car elle témoigne d’un vote de confiance dans l’activité de fonderie d’Intel de la part d’un client majeur, au moment même où Intel en a désespérément besoin.
L’histoire continue
On ne sait pas encore combien cette expansion vaudra pour Intel. Les travaux se dérouleront dans l’Ohio, où Intel prévoit de construire une nouvelle usine de fabrication de semi-conducteurs, et Amazon a annoncé qu’il investirait 7,8 milliards de dollars pour étendre ses opérations de centre de données.
Intel remporte 3 milliards de dollars grâce à l’argent du chipset
L’annonce d’Amazon fait suite à l’annonce faite plus tôt dans la journée qu’Intel avait reçu 3 milliards de dollars de financement direct du CHIPS Act pour le programme Secure Enclave, géré par le ministère américain de la Défense. Intel a déclaré que cette décision reflétait les « progrès continus » de sa fonderie, même si elle perd des milliards de dollars par an dans la fabrication de puces. La branche de fabrication est cependant vitale pour les intérêts du gouvernement, car le gouvernement fédéral préfère travailler avec une entreprise américaine qui fabriquera ses puces sur le sol américain.
Ce financement est distinct de l’annonce précédente selon laquelle Intel recevrait 8,5 milliards de dollars du CHIPS Act pour la fabrication.
Intel peut-il renverser la situation ?
Alors qu’Intel restructure ses activités et tente de rattraper son retard dans l’ère de l’intelligence artificielle, la question la plus importante pour l’entreprise est de savoir si elle a appris de ses erreurs. Peut-elle adopter la prise de risques et une culture qui valorise l’audace au lieu de se contenter de suivre la ligne de l’entreprise ?
Le mois dernier, la démission du directeur Lip-Bu Tan, l’un des seuls à posséder une expertise technique dans le domaine des semi-conducteurs, a ébranlé les investisseurs, les médias ayant rapporté que Tan était de plus en plus frustré par la surabondance des effectifs d’Intel, le recours à la sous-traitance et la culture bureaucratique et averse au risque. Cette décision est la dernière preuve que la culture doit encore être repensée, et cela prendra du temps.
Pour les investisseurs, les deux annonces de cette semaine sont des avancées positives, mais il faudra plus que cela pour remettre l’entreprise sur les rails. La bonne nouvelle est que l’action a finalement suffisamment progressé pour que l’on parle même d’un redressement, mais l’entreprise mettra probablement des années à se redresser si elle parvient à se réinventer. Le biais de récence donne probablement à l’action un coup de pouce exagéré, car l’entreprise est toujours confrontée à de nombreux défis.
Il reste néanmoins essentiel de redresser le secteur de la fonderie. Si Intel continue à se vanter de ses réalisations comme celles mentionnées ci-dessus, les investisseurs devraient voir le titre continuer à progresser.
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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Jeremy Bowman a des positions chez Amazon. The Motley Fool a des positions et recommande Advanced Micro Devices, Amazon, Apple, Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Uber Technologies. The Motley Fool recommande Intel et recommande les options suivantes : short November 2024 $24 calls sur Intel. The Motley Fool a une politique de divulgation.
La fonderie d’Intel a enfin de bonnes nouvelles. Le fabricant de puces a-t-il retenu la leçon ? a été publié à l’origine par The Motley Fool
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