La fragilité de l’économie européenne et les performances contrastées des pays de la zone Euro attirent l’attention. La BCE maintient ses hausses de taux malgré ces signes d’affaiblissement. Le marché du travail européen reste solide, mais le Royaume-Uni fait face à des défis importants. Les marchés européens du crédit ont enregistré des résultats mitigés en juin, avec un rendement du Bund allemand en hausse. Aux États-Unis, la Fed a fait une pause dans son cycle de resserrement, mais prévoit encore deux hausses de taux d’ici la fin de l’année. Les marchés émergents connaissent une désinflation et pourraient bénéficier de la fin des hausses de taux américaines. Les actifs risqués se redressent et les obligations d’entreprises des marchés émergents ont enregistré des performances positives. Dans les nouvelles d’entreprises, Telecom Italia envisage une offre de rachat de Netco par KKR, G-III Apparel Group a publié des résultats décevants mais a relevé ses prévisions, et Endeavour Mining a vendu deux actifs au Burkina Faso pour réduire son exposition au pays.

L’économie européenne montre des faiblesses et est moins solide qu’aux États-Unis. Plusieurs pays de la zone sont entrés en récession, notamment l’Allemagne. L’inflation en Europe demeure élevée, mais il y a des différences entre les pays. Malgré cela, la Banque centrale européenne (BCE) prévoit de poursuivre ses hausses de taux. Le marché du travail européen résiste, avec beaucoup d’offres d’emploi et un faible taux de chômage. Au Royaume-Uni, l’inflation est élevée et la Banque d’Angleterre a augmenté ses taux. Les marchés européens du crédit ont connu des performances mitigées en juin.

Aux États-Unis, la Réserve fédérale a fait une pause dans son cycle de resserrement monétaire en juin, mais prévoit deux nouvelles hausses de taux d’ici la fin de l’année. L’économie américaine montre une résilience, même si l’industrie manufacturière se contracte. L’emploi est solide, mais la hausse des salaires ralentit. L’inflation est élevée, mais commence à diminuer. Les marchés de crédit anticipent la fin des hausses de taux et semblent confiants dans une fin en douceur de l’économie.

Dans la plupart des pays émergents, le processus de désinflation s’accélère et certains pays envisagent un assouplissement monétaire. En juin, l’attention s’est portée sur la Chine, dont les données économiques ont été décevantes. Cela a conduit les autorités chinoises à annoncer des mesures d’assouplissement. Les marchés obligataires des pays émergents ont suivi ceux des marchés développés en juin, avec des performances positives.

En ce qui concerne des entreprises spécifiques, Telecom Italia a examiné les offres de KKR et CDP pour le rachat de Netco, avec une préférence pour KKR. G-III Apparel Group a publié des résultats mitigés pour le premier trimestre, mais a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice. Endeavour Mining a annoncé la cession de deux actifs au Burkina Faso, ce qui réduira son exposition dans le pays.

Vous pouvez télécharger le rapport complet sur le crédit aux entreprises ici.
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