La nouvelle première ministre britannique, Liz Truss (Lapresse)
Les marchés sont balayés par la peur et une grande incertitude, mais les investisseurs se tournent vers le Royaume-Uni plutôt que vers l’Italie post-électorale, avec la victoire de la coalition de centre-droit dirigée par Giorgia Meloni. Une telle tempête, avec l’effondrement de la livre à ses niveaux les plus bas et la forte hausse du rendement des obligations d’État britanniques, qui a infecté les obligations d’autres pays européens,n’avait pas été vu depuis 30 ans, lorsque la Grande-Bretagne a été forcée d’abandonner le système monétaire européen (Nous sommes). Nous, les Italiens, nous en souvenons bien, car la crise a également submergé la lire, chassée du SME avec la livre.
Puis c’est la spéculation avec le pari baissier de George Soros qui a enflammé les marchés ; aujourd’hui à l’origine de la crise monétaire qui secoue la City à Downing Street. Vendredi, le gouvernement dirigé par Liz Truss a annoncé des baisses d’impôts, notamment au profit des hauts revenuspour 45 milliards de livres (environ 50,4 milliards d’euros au taux de change actuel), des mesures qui seront financées par endettementa déclaré le chancelier de l’Échiquier Kwasi Kwarteng.
C’est la plus importante réduction d’impôt des 50 dernières années. Les craintes que les réductions d’impôts ne gonflent la dette publique et n’alimentent davantage la vie chère alors que le Royaume-Uni vacille dans la récession.L’inflation, qui en Grande-Bretagne à 9,9%, la plus élevée des pays du G7, érode les salaires réels, suscitant le mécontentement et les protestations des travailleurs. Les grèves dans les secteurs des chemins de fer et des postes, pour demander des augmentations de salaire, n’ont été suspendues que par les syndicats, en raison du décès de la reine Elizabeth II. Mais les cheminots ont déjà annoncé qu’ils reviendraient s’arrêter à partir du 10 octobre. C’est juste le dernier de une vague de troubles dans divers secteurs de l’industrie britannique, pour exiger de meilleures conditions et un ajustement des salaires à la hausse rapide du coût de la vie.
L’effondrement de la livre ne fait qu’aggraver la situation. La devise britannique a fluctué autour de 1,08 face au dollar lundi après-midi, mais tôt le matin, la monnaie britannique a chuté à 1,035 contre le dollar, le plus bas depuis la décimalisation de la monnaie en 1971. Dans le secteur des titres à revenu fixe, le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans a grimpé à 4,13 contre les 3,5% enregistrés vendredi avant l’annonce de la maxi baisse d’impôts.
L’incertitude s’est propagée à travers le continent. Et, comme toujours, ce sont les économies les plus fragiles qui souffrent le plus. Le rendement du BTP à 10 ans est monté à 4,48%, tandis que le spread a atteint 239 points. Les rendements des obligations d’État à 10 ans de la Grèce ont bondi à 4,68 %, les obligations espagnoles à 3,27 %, mais même les Bunds allemands rapportent désormais 2,09%, alors qu’il y a encore quelques mois, ils étaient négatifs.
La Banque d’Angleterre (BoE), qui a relevé le taux de 0,50 point de pourcentage à 2,25% jeudi, devront peut-être se réunir d’urgence pour un nouveau rassemblement en faveur de la livre. Ce serait une démarche inhabituelle. Depuis qu’elle est devenue indépendante du Trésor en 1997, la Banque d’Angleterre n’a pas relevé ses taux d’intérêt en dehors des réunions de politique monétaire prévues. Sul le marché des dérivés pour une intervention à la hausse de 0,75 % en une semaine puis sur une nouvelle augmentation de plus d’un point et demi d’ici novembre, lors de la prochaine réunion. Et si aujourd’hui le coût de l’argent est de 2,25 %, attendez-vous à ce qu’il atteigne 6 % d’ici mai.
Lundi en fin d’après-midi, la Banque d’Angleterre est intervenue avec une note mais n’a pas réussi à rassurer les marchés. La banque centrale a déclaré qu’elle surveillait de près les marchés et n’hésiterait pas à relever les taux d’intérêt pour juguler l’inflation. ils peuvent gonfler la dette publique et alimenter davantage l’inflation alors que le Royaume-Uni vacille dans la récession. La banque a déclaré qu’elle évaluerait pleinement les engagements budgétaires et de dépenses du gouvernement avant la prochaine réunion de novembre et que n’hésitera pas à modifier les taux d’intérêt dans la mesure nécessaire pour ramener l’inflation à la cible de 2 % durablement à moyen terme.
Le problème chet la hausse des taux d’intérêt nuit à l’économiepénalisant les investissements, e pèse sur les épargnants, les alourdito taux de mutuotandis que l’inflation élevée ronge le pouvoir d’achat. Un mélange mortel.
L’opposition a donc réagi durement. À la convention du parti travaillistela directrice financière Rachel Reeves a parlé de urgence nationale et défini le chancelier de l’échiquier, Kwasi Kwarteng et le Premier ministre Liz Truss exigible des joueurs désespérés pourchassant leurs pertes au casino.
Les marchés attendent les premiers pas de Giorgia Meloni pour la mettre à l’épreuve – de la formation du nouveau gouvernement à la manœuvre économique – en ce moment, les investisseurs regardent ailleurs.
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