L’inflation « sous-jacente » américaine s’est-elle modérée en mai ?
La mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale américaine devrait avoir légèrement diminué en mai, sur une base annuelle, lorsque les données seront publiées par le Bureau of Economic Analysis la semaine prochaine.
La banque centrale a relevé ce mois-ci les taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage – le plus en près de trois décennies – après que l’inflation des prix à la consommation s’est à nouveau accélérée en mai, après avoir légèrement ralenti un mois auparavant. L’énorme hausse des taux a provoqué une liquidation des actions américaines et alimenté les paris selon lesquels la politique monétaire agressive de la Fed poussera l’économie américaine dans la récession.
Mais l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base de jeudi – “essentiel” car il exclut les effets des secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie – pourrait montrer que les pressions inflationnistes ont ralenti en mai sur un an.
Les analystes du Credit Suisse affirment que «le PCE de base a probablement déjà atteint un sommet pour ce cycle», notant que la plupart des composants qui ont fait grimper l’IPC de manière inattendue sont exemptés du PCE de base. Il s’agit notamment des coûts de l’énergie, qui ont considérablement augmenté en raison des contraintes d’approvisionnement liées à l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Pourtant, toute preuve d’une diminution des pressions sur les prix est susceptible d’être rare : le chiffre d’un mois sur l’autre pour le PCE de base devrait augmenter, tout comme le chiffre global, qui intègre des prix de l’énergie plus élevés. Quel que soit le résultat, les données seront importantes pour le calcul de la Fed avant la réunion politique de juillet, au cours de laquelle la banque devrait à nouveau augmenter ses taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage. Kate Duguid
L’inflation de la zone euro a-t-elle encore accéléré ?
L’inflation a constamment dépassé les attentes dans la zone euro cette année. Ainsi, tous les décideurs politiques qui espèrent qu’il aura atteint un sommet ce mois-ci pourraient prendre de l’avance.
Le consensus parmi les analystes interrogés par Reuters est que l’inflation dans le bloc des 19 pays atteindra 8,3% sur l’année jusqu’en juin, contre un record pour la zone à monnaie unique. de 8,1 % un mois plus tôt.
Les responsables de la fixation des taux à la Banque centrale européenne surveilleront plus attentivement que la plupart des estimations “éclair” d’Eurostat pour la zone euro, après s’être pré-engagés à augmenter les taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage lors de leur réunion du 21 juillet.
Certains des membres les plus bellicistes du conseil des gouverneurs visent toujours à pousser la BCE à relever ses taux plus agressivement le mois prochain si les données d’inflation de juin – en particulier pour les prix de base hors énergie et alimentation – dépassent à nouveau les attentes.
Les analystes de Goldman Sachs pensent que les prix de base doivent encore augmenter, prédisant qu’ils culmineront dans la zone euro à 3,9% ce mois-ci, contre 3,8% en mai. Ils ont également averti que de nouvelles réductions potentielles de l’approvisionnement en gaz naturel de la Russie vers l’Europe présentaient « un risque à la hausse pour nos prévisions d’inflation ».
Christian Schulz, économiste chez Citigroup, a prédit qu’une accélération de la croissance des salaires des travailleurs de la zone euro à 2,8% au premier trimestre et des pressions brûlantes sur les prix sur les marchés de gros de l’alimentation et de l’énergie signifient que l’inflation de la zone euro ne culminera pas avant d’atteindre 9,4 % en septembre. Martin Arnold
Les prix européens du gaz naturel vont-ils reculer ?
Que les prix du gaz naturel européen aient augmenté au cours des deux dernières semaines n’est pas surprenant. Gazprom, le monopole gazier russe soutenu par l’État, a efficacement militarisé ses approvisionnements en gaz contre certains de ses plus gros clients en Europe, selon des politiciens et des dirigeants de l’industrie qui n’achètent plus d’excuses à l’entreprise sur des problèmes «techniques».
L’approvisionnement du gazoduc Nord Stream 1, le principal conduit vers l’Allemagne qui traverse directement la mer Baltique, est en baisse d’environ 60 %. L’Allemagne a fait un pas de plus vers le rationnement du gaz en annonçant la “phase 2” de son plan d’urgence gaz. La seule chose qui évite une crise d’approvisionnement immédiate à travers le continent est le fait que nous sommes en été, lorsque la demande de chauffage est pratiquement inexistante. Mais l’industrie sait que sans une reprise des approvisionnements russes, elle aura du mal à remplir les sites de stockage avant l’hiver, un tampon clé pour répondre à la demande pendant les mois les plus froids.
Les prix de référence du gaz en Europe sont désormais plus de six fois supérieurs à leur niveau d’il y a 18 mois. Il serait insensé de parier contre une hausse alors que les marchés tentent de réduire la demande et de garantir que suffisamment de cargaisons maritimes de gaz naturel liquéfié naviguent vers les côtes européennes. Même s’ils se dégradent légèrement ou si les approvisionnements russes sont rétablis, un long hiver s’annonce. Ne vous attendez pas à du gaz substantiellement moins cher de sitôt. David Shepard
