“La récente réaction du marché financier est une erreur, déclare l’investisseur de renommée mondiale David Roche. Alors que les marchés ont connu une période d’incertitude et de volatilité, Roche prend position pour contester la réaction des investisseurs et met en lumière les éléments qui selon lui justifient une analyse plus approfondie. Dans cet article, nous explorerons les déclarations de Roche et examinerons les raisons derrière sa perspective sur la réaction actuelle du marché.”
La présidente taïwanaise Tsai Ing-wen s’exprime sous le regard de Lai Ching-te, vice-président de Taïwan et candidat à la présidence du Parti démocrate progressiste (PDP) au pouvoir, lors d’un rassemblement électoral avant les élections à Taipei, Taïwan, le 11 janvier 2024.
Carlos García Rawlins | Reuters
La Chine considère le DPP comme une menace à son objectif ultime de « réunification » avec l’île autonome de 23 millions d’habitants, et a affirmé samedi que le résultat de l’élection présidentielle n’était pas représentatif de l’opinion populaire. Le DPP rejette le soi-disant « principe d’une seule Chine » et prône une identité nationale taïwanaise séparée et distincte.
“Si vous regardez ce que font ces élections, elles vous indiquent très clairement qu’il n’y a absolument aucun soutien à Taiwan pour la réunification avec la Chine, et que cela ne sera pas possible”, a déclaré Roche, président et stratège mondial chez Independent Strategy, à l’émission “Squawk Box” de CNBC. Europe” lundi.
“Ce que cette élection vous dit dans toutes ses ramifications, y compris la répartition des voix au Yuan législatif, c’est que Taiwan est désormais un État mature, souverain et démocratique, et ce n’est pas quelque chose que la Chine acceptera. Pour la Chine, cela est distinct d’eux, c’est pourquoi vous vous dirigez vers une crise plus grave”, a-t-il déclaré.
La Chine a insisté ce week-end sur le fait que Taiwan était « le Taiwan de la Chine » et fustigé contre les dirigeants mondiaux qui ont félicité Lai, les accusant de s’ingérer dans les affaires intérieures de la Chine.
La réaction du marché a toutefois été modérée sur les actions asiatiques lundi. L’indice pondéré de Taiwan a augmenté de 0,19 %, tandis que l’indice CSI 300 de Chine continentale a clôturé en baisse de 0,1 %.
La raison pour laquelle les marchés ont réagi de cette manière discrète, a soutenu Roche, est qu’ils sont gouvernés par la conviction que « l’argent achète tout », et que l’ampleur et l’importance mondiale des géants taiwanais comme TSMC et Foxconn signifient que Pékin sera réticent à causer un trop grand dérangement.
“C’est tout simplement une vision erronée… [Chinese President Xi Jinping] place la politique bien avant l’économie, l’a toujours dit et l’a toujours fait”, a déclaré Roche, qui avait prédit avec justesse l’évolution de la crise asiatique de 1997 et de la crise financière mondiale de 2008.
Xi a déclaré à plusieurs reprises que Taiwan serait réunifiée avec la Chine et n’a pas exclu le recours à la force militaire pour atteindre ses objectifs. De nombreux analystes estiment qu’une incursion militaire pourrait avoir lieu si la diplomatie échoue.
Roche a fait valoir que Xi donnera toujours la priorité aux intérêts du Parti communiste chinois plutôt qu’à l’économie, une tendance qu’il estime que le marché néglige car l’issue ne sera “pas du tout calme” et placera Taiwan “sur une trajectoire de collision avec la Chine”.
Le status quo
Les analystes de Citi ont toutefois adopté un ton plus optimiste quant au résultat des élections, suggérant dans une note de recherche dimanche que Lai “cherchera probablement à maintenir le statu quo dans les relations entre les deux rives du détroit”.
“Le DPP a perdu sa majorité législative, le KMT d’opposition occupant le plus grand nombre de sièges à l’Assemblée législative, mais également en deçà de la majorité, le TPP et les législateurs indépendants détenant les votes décisifs ; cela offrira probablement des freins et contrepoids à l’administration au pouvoir, mais il est peu probable qu’il entrave la mise en œuvre normale de la politique”, a déclaré l’équipe de stratégie macroéconomique de Taiwan de la banque.
Citi estime que la dynamique économique de Taiwan deviendra de plus en plus visible au cours du second semestre et que le dollar taïwanais devrait surperformer après « quelques turbulences initiales avec la stabilisation des élections ».
“Le marché est susceptible de se concentrer à nouveau sur des facteurs fondamentaux tels que de meilleures perspectives pour l’industrie des semi-conducteurs et une baisse des rendements mondiaux, ce qui est plus susceptible d’augmenter les flux étrangers et de soutenir TWD, à notre avis”, ont ajouté les stratèges.
Pourtant, Roche a déclaré que les tendances électorales de samedi indiquent qu’une grande partie des électeurs sont déçus par les principaux partis traditionnels de Taiwan et que pour tenir ses promesses d’indépendance et de souveraineté, Lai devra réduire la dépendance de l’économie taïwanaise à l’égard de la Chine.
Lai a remporté 40 % du vote populaire, mais son parti a perdu 10 sièges au Parlement de Taiwan et est tombé en dessous du seuil de majorité. Le principal parti d’opposition, le Kuomintang, a remporté 52 sièges, un de plus que le DPP, et les huit sièges du plus petit Parti populaire de Taiwan en font un faiseur de roi potentiel au sein du Yuan législatif, qui compte 113 sièges.
Le candidat du TPP, Ko Wen-je, a recueilli plus de 26 % des voix présidentielles, tandis que le pourcentage d’abstentionnistes a augmenté à 29 %. Roche a déclaré que cela suggère une « certaine lassitude à l’égard de la politique classique de confrontation et de compromis avec la Chine », et a souligné un changement dans les priorités des jeunes électeurs vers la création d’une économie plus dynamique et de logements abordables.
“Avant de se lancer directement dans une nouvelle confrontation avec la Chine, il devra relever un défi majeur concernant son économie nationale : récupérer tous ces électeurs désenchantés”, a ajouté Roche.
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