La Russie renforce le contrôle des capitaux sur les entreprises occidentales

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La Russie a empêché les sociétés occidentales vendant leurs actifs russes de retirer les bénéfices en dollars et en euros, imposant de facto des contrôles monétaires supplémentaires dans le but de soutenir l’affaiblissement du rouble.

Les entreprises occidentales qui quittent la Russie doivent se mettre d’accord sur un prix de vente en roubles ou, si les vendeurs insistent pour recevoir des devises étrangères, elles seront confrontées à des retards, voire à des pertes sur les montants pouvant être transférés à l’étranger, selon des sources proches du dossier.

Ces nouvelles restrictions soulignent les inquiétudes de Moscou quant à la poursuite de la dépréciation du rouble alors que son économie est aux prises avec les sanctions occidentales imposées en réponse à l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie l’année dernière.

Le rouble s’est déprécié de plus de 20 pour cent par rapport au dollar cette année, passant à 100 roupies pour un dollar en août. Cela a marqué un « seuil psychologique » pour le président Vladimir Poutine, obligeant les autorités à prendre des « mesures palliatives », a déclaré l’un des banquiers impliqués dans les récentes sorties d’entreprises occidentales. “C’est comme appliquer un pansement sur la gangrène.”

Le porte-parole du Kremlin, Dmitri Peskov, a déclaré au Financial Times qu’il était du devoir de chaque gouvernement de créer « les conditions les plus favorables pour sa monnaie, c’est pourquoi nous créons les conditions les plus favorables pour le rouble ».

“Le rouble a la priorité absolue”, a déclaré Peskov. Il a ajouté qu’en ce qui concerne la sortie des entreprises étrangères, la Russie était guidée par « ses propres intérêts et avantages ».

Lorsque le rouble a commencé à s’affaiblir en juillet, les autorités russes ont d’abord imposé des limites à la manière dont les entreprises quittant le pays pouvaient emporter avec elles le produit de la vente, selon un document publié par la sous-commission gouvernementale des investissements étrangers dont l’approbation est requise pour les transactions impliquant des pays occidentaux. actifs possédés.

Les entreprises occidentales se trouvaient face à deux options lorsqu’elles vendaient leurs actifs en devises étrangères : transférer l’argent sur un compte de type « C » très restreint dans une banque russe, ou transférer le produit sur un compte à l’étranger – auquel cas la somme devait être transférée. être payé en plusieurs fois. Alternativement, le vendeur pourrait encaisser en roubles et recevoir immédiatement la totalité de la somme sur un compte bancaire russe ordinaire.

Mais les deux premières options étaient en pratique encore plus limitées en termes de volume et de fréquence des paiements à l’étranger, les autorités cherchant à inciter les entreprises à faire des affaires en roubles.

Alors que le rouble continue de baisser, la banque centrale russe a relevé son taux d’intérêt à quatre reprises depuis août, le portant à 15 pour cent vendredi. Une autre mesure a été prise au début du mois, lorsque Poutine a signé un décret obligeant 43 entreprises à vendre une partie de leurs revenus en devises sur le marché intérieur.

La banque centrale n’a pas soutenu cette décision, a déclaré vendredi sa gouverneure Elvira Nabioullina, dans une rare manifestation publique de désaccord avec le Kremlin. Elle a qualifié l’impact de la mesure d’« insignifiant » et de « ressenti seulement sur une courte période ».

Le rouble s’est stabilisé à environ 95 roupies pour un dollar, mais il reste bien au-dessus des niveaux d’avant-guerre et plus élevé que l’objectif de Poutine pour un budget de guerre en pleine expansion.

Les restrictions sur le rapatriement des devises se sont ajoutées à la liste croissante de critères que les accords doivent remplir avant de pouvoir être approuvés. Il s’agit notamment d’une contribution « volontaire » au budget russe, récemment augmentée de 10 à 15 pour cent du montant de la transaction, et d’une vente avec une décote d’au moins 50 pour cent par rapport à la juste valeur des actifs.

Un banquier d’investissement qui a récemment aidé à conclure une transaction d’une valeur d’environ 300 millions de dollars a déclaré que la commission avait fixé un délai de sept jours pour finaliser la vente sur un compte étranger, mais que l’acheteur n’était pas en mesure de transférer plus de 20 millions de dollars par jour. “De simples calculs montrent qu’il était impossible pour le vendeur de recevoir la totalité du produit de la transaction”, a-t-il ajouté.

Une autre personne travaillant sur un certain nombre de sorties a déclaré que la commission leur avait dit qu’il existait un plafond informel de 500 millions de dollars qui pourrait être transféré à l’étranger.

« L’État a imposé des contrôles des capitaux sans le dire. L’État dit : “Ce n’est pas interdit d’être payé en euros ou en dollars, c’est juste compliqué”. C’est à vous de décider si vous encaissez en devises étrangères ou en roubles, ou si vous n’encaissez pas du tout », a déclaré la personne.

Le ministère russe des Finances n’a pas répondu à une demande de commentaires.

Un vendeur occidental a connu les changements successifs des règles russes au cours d’une seule transaction.

Ils ont d’abord demandé et obtenu un permis de vente libellé en euros, mais l’acheteur a fait marche arrière à la dernière minute. Lorsqu’ils ont postulé avec le même accord et un nouvel acheteur en juillet, on leur a dit que seulement 50 pour cent des recettes en euros pourraient être reçus immédiatement et que le reste serait différé. Cependant, si le vendeur acceptait une transaction libellée en roubles, on lui disait qu’il pourrait recevoir la totalité de la somme immédiatement.

Après avoir été payé en roubles, le vendeur peut soit échanger le montant en Russie, soit essayer d’acheter des devises étrangères à l’étranger.

« Les deux options sont mauvaises », a déclaré la personne. « Dans le premier cas, le taux de change est épouvantable et il est difficile d’échanger de grandes quantités. Dans le second cas, il est difficile de trouver une banque qui accepte l’argent.»